Las dos últimas subastas T-1 del Mercado de Capacidad se resolvieron con precios excepcionalmente altos de £75/kW/año y £60/kW/año. La próxima subasta se celebrará el 20 de febrero, con una capacidad objetivo récord de 7,7 GW. ¿Volverán a verse esos precios elevados este año?

9,9 GW de capacidad deratada han calificado para la subasta T-1 del Mercado de Capacidad para el año de entrega 2024/25, de los cuales 9,5 GW han confirmado su participación. La subasta tiene una capacidad objetivo de 7,7 GW, un récord, y podrían adjudicarse hasta 8,7 GW en total.

• Las subastas T-1 de los dos últimos años se resolvieron a precios de £75/kW y £60/kW. Sin embargo, parece poco probable que se repita este año. Según el comportamiento histórico de las subastas, lo más probable es que el precio esté entre £15-25/kW.
• Las estrategias de subasta de tres centrales de gas serán clave para un precio más alto. Corby (267 MW deratada) y las dos CCGT que regresan, Sutton Bridge y Severn (779 MW cada una), parecen ser las plantas con más probabilidades de salir temprano de la subasta, lo que podría llevar a un precio de hasta £55/kW.
• Junto con factores de derating más bajos, un precio de £21/kW haría que un contrato T-1 tenga un valor un 75% menor que el de este año, situándolo por debajo del valor de los contratos T-4 que entrarán en vigor el próximo invierno.

9,5 GW de capacidad entran a la subasta tras la retirada de 360 MW

360 MW de capacidad que inicialmente se preclasificaron han decidido no participar en la subasta, quedando 9,5 GW de capacidad preclasificada.

Esto significa que 1,8 GW deben salir de la subasta para alcanzar la capacidad objetivo, resultando en un precio de £50/kW. Para que la subasta se resuelva en el tope de £75/kW, tendrían que salir 2,8 GW.

De esta capacidad, 4 GW provienen de gas y 2,7 GW de nuclear. Aunque la mayoría de la capacidad que entra a la subasta proviene de instalaciones existentes, el 76% de la capacidad DSR no está probada y el 77% de la capacidad de baterías proviene de unidades de nueva construcción.

4 GW de baterías han sido preclasificadas

4 GW de capacidad de conexión de baterías (713 MW deratada) participarán en la subasta del 20 de febrero. El 70% de esta capacidad corresponde a unidades de nueva construcción. Entre ellas se encuentran tres nuevos emplazamientos de más de 100 MW: Bramley de Penso Power (99 MW), Teesside de Semcorp (144 MW) y Blackhillock de Zenobe (200 MW).

Las tendencias históricas son el mejor predictor del comportamiento de la subasta T-1

La mayoría de las unidades en las subastas T-1 del Mercado de Capacidad (incluso las de nueva construcción) están operativas o cerca de completarse al inicio de la subasta. Esto significa que gran parte de esta capacidad no cambiará sus planes operativos según el resultado de la subasta y puede aceptar precios muy bajos. Así ha sucedido históricamente, con precios tan bajos como £0.77/kW en 2019.

Las unidades suelen salir de la subasta en la primera ronda o después del umbral de “price-taker”

Las subastas T-1 de años anteriores ofrecen una buena indicación del comportamiento de las pujas que probablemente veremos este año. En general, hasta que los precios bajan de £10/kW, la mayoría de las unidades salen en la primera ronda o en £25/kW. Este es el “umbral de price-taker”, por encima del cual la mayoría de las unidades existentes no pueden salir de la subasta.

La excepción son las plantas cercanas al retiro, que buscan contratos a precios altos para seguir generando. Esto ha provocado que en el pasado salgan más capacidades en rondas de precios elevados.

Siguiendo las tendencias históricas del Mercado de Capacidad, la subasta probablemente se resolverá entre £15-25/kW

La curva de demanda de la subasta del Mercado de Capacidad podría ayudar a que los precios no caigan demasiado este año. El ESO adquirirá hasta 8,7 GW de capacidad por £0/kW, requiriendo solo que 800 MW de capacidad salgan de la subasta.

Usando el volumen promedio que sale en cada ronda en subastas históricas, este año se resolvería entre £15 y 25/kW: £21/kW en el escenario siguiente.

Si se toma la capacidad mínima y máxima que ha salido en cada ronda en subastas anteriores, se obtiene un rango de posibles resultados entre £4/kW y £45/kW.

Aunque las subastas históricas han seguido patrones similares, el comportamiento de grandes unidades en retiro a menudo ha sido clave para el precio final. Así sucedió en la subasta 2021/22, con la retirada de la central de carbón West Burton A (1,7 GW).

La salida temprana de grandes unidades podría llevar a un precio de £50/kW

6,7 GW de capacidad preclasificada en la subasta provienen de solo doce unidades de 200 MW o más. Cada una de ellas podría provocar un precio más alto si sale temprano.

EDF ha señalado que las cuatro unidades nucleares seguirán operando más allá de 2025, por lo que se espera que permanezcan en la subasta.