Actualmente, las baterías establecen el precio del Mercado Mayorista de Electricidad (WEM) con mayor frecuencia que cualquier otra tecnología. En julio de 2026, las baterías fijaron el precio en el 90,7% de los intervalos de despacho, frente al 17,6% en enero de 2025.

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Actualmente, la mayoría de los precios fijados por baterías provienen del lado de la carga. En el 58% de los intervalos donde las baterías fijan el precio, la oferta marginal provino de una oferta de carga de batería.

El gas y el carbón fijaron el precio en menos del 4% de los intervalos cada uno en julio de 2026. El precio del mercado refleja cada vez más lo que una batería está dispuesta a pagar por cargar, en lugar de lo que un generador necesita ganar para operar.

La Autoridad de Regulación Económica (ERA) ha abierto su Guía de Construcción de Ofertas para revisión. La revisión abarca cómo las baterías deben valorar la carga cuando las oportunidades futuras de energía y FCESS siguen siendo inciertas, cuando revisiones repetidas de ofertas reflejan un costo de oportunidad actualizado y si las ofertas de carga deben reflejar solo el costo eficiente propio del activo o los incentivos de una cartera más amplia.

Este artículo analiza cómo cambiaron las ofertas de carga de batería, las revisiones de ofertas, el comportamiento de fijación de precios y los resultados a nivel de cartera desde enero de 2025 hasta agosto de 2026.

Resumen ejecutivo

• ​Las baterías fijan el precio del WEM en el 90,7% de los intervalos de despacho en julio de 2026, en comparación con el 17,6% en enero de 2025.
• Las ofertas de carga son ahora centrales en la formación de precios. Representaron el 58% de los intervalos fijados por baterías en julio de 2026, lo que significa que el precio refleja cada vez más lo que las baterías están dispuestas a pagar por cargar.
• El costo de carga de las baterías depende del costo de oportunidad previsto. El 12 de julio, los pronósticos previos al despacho para un solo intervalo variaron más de $300/MWh a lo largo del día.
• La propiedad de carteras cambia la economía de la carga a precios altos. Durante 71 días de carga a precios elevados, las baterías de Synergy pagaron $7,3 millones por cargar, mientras que su generación ganó $18,4 millones.
• Reglas más claras para las ofertas de carga cambiarían cómo los operadores justifican sus ofertas. Los operadores pueden requerir pruebas más sólidas para las suposiciones de costo de oportunidad, revisiones de ofertas y comportamientos de carga vinculados a carteras.

Problema 1: el costo de carga de baterías depende del costo de oportunidad previsto

La ERA debe definir cómo las baterías deben convertir un valor futuro incierto en una oferta de carga.

Las reglas actuales del WEM requieren que los generadores ofrezcan capacidad a un costo variable eficiente (EVC). Para las unidades térmicas, ese costo está principalmente vinculado al combustible y los costos operativos.

Para las baterías, el costo variable eficiente es más difícil de definir. Una oferta de carga debe considerar lo que la energía almacenada podría ganar después mediante despacho de energía, FCESS o evitar cargas a precios altos. Un operador que decide cuánto pagar por energía a las 10 a. m. también está formando una opinión sobre el valor que esa energía podría tener más tarde en el día.

Los pronósticos previos al despacho muestran cuánto puede cambiar esa visión. El 12 de julio, los pronósticos para un solo intervalo variaron más de $300/MWh durante el día, aunque el precio liquidado se mantuvo cerca de $110/MWh.

La variación de los pronósticos es relevante para la revisión de la ERA. Si las ofertas de carga deben basarse en el costo de oportunidad, la guía necesita definir hasta qué horizonte puede mirar un operador y qué evidencia respalda ese pronóstico.

La incertidumbre de los pronósticos también se refleja en los resultados comerciales realizados. Una batería solo obtiene ganancias de arbitraje cuando descarga a un precio mayor al que pagó por cargar, considerando las pérdidas de ciclo.

​El spread realizado por Synergy ha caído hacia cero y registró resultados negativos en tres de los últimos cuatro meses. El spread de Neoen se mantuvo positivo en el mismo periodo.

Ambas flotas descargan en el mismo mercado. La diferencia está en el lado de la carga, donde las baterías de Synergy han pagado más por energía y capturado menos del spread disponible.

Eso no indica por sí solo una infracción de las reglas. Demuestra por qué las ofertas de carga son ahora centrales en la economía de las baterías y por qué la revisión de la ERA necesita una guía más clara sobre cómo debe formarse el costo de oportunidad de carga. Es probable que el tema gane importancia bajo el mandato propuesto por Energy Policy WA respecto al estado de carga. Según esa propuesta, AEMO podría ordenar a las baterías cargar antes de un evento de estrés del sistema, lo que la ERA señala que “también podría aumentar los precios del mercado antes de un periodo ESROI”.

Problema 2: las revisiones frecuentes de ofertas requieren justificación más clara

La ERA debe aclarar qué evidencia respalda una oferta revisada cuando esa oferta puede mover el precio del mercado.

Las ofertas de baterías cambian más a menudo que las de térmicas porque el costo de oportunidad de la batería varía durante el día. Los pronósticos cambian, el estado de carga varía y el valor de cargar o descargar cambia con cada intervalo.

Eso hace que las revisiones frecuentes sean una característica normal de la operación de baterías.

Las baterías reofertan el doble de veces que el resto de la flota cuando se normaliza por capacidad. Esto refleja la diferencia entre el costo de combustible y el costo de oportunidad. El costo de una unidad térmica cambia lentamente, mientras que el de una batería cambia cada vez que varía el valor de la energía almacenada.

El problema de política no es la cantidad de revisiones. La ERA ya ha dicho que los cambios frecuentes no indican, por sí solos, un problema. La cuestión es qué evidencia respalda cada oferta revisada cuando esa oferta afecta el precio del mercado.

​El 12 de julio, la oferta de carga de Synergy estuvo cerca del precio de cierre durante gran parte del día porque a menudo era la oferta marginal. Cuando Synergy revisó su oferta de carga al alza, el precio de cierre se movió con ella y la flota continuó cargando a un precio más alto.

Eso crea la circularidad que la revisión de la ERA debe abordar.

La oferta de carga de una batería debe reflejar el costo de oportunidad, pero en estos intervalos el precio observado del mercado está siendo fijado por la misma oferta que se utiliza para justificarlo.

Synergy y Neoen revisaron ofertas a tasas similares. La diferencia fue dónde aterrizaron esas revisiones. Las ofertas de carga de Synergy estuvieron más a menudo en el margen, por lo que el mismo tipo de comportamiento tuvo un mayor efecto en los precios del mercado.

Problema 3: los incentivos de cartera pueden afectar las ofertas de carga

La ERA debe separar el costo de operar la batería del valor creado en otras partes de la cartera.

​Una oferta de carga alta aumenta el precio pagado por la batería, pero también puede aumentar el precio recibido por la generación en la misma cartera. Esto es especialmente relevante para los participantes que poseen tanto baterías como generación.

​El 12 de julio, las baterías de Synergy cargaron durante ambas ventanas de precios altos. Sus unidades de gas y carbón estaban generando al mismo tiempo, por lo que la cartera estaba comprando y vendiendo en el mismo evento de precio.

Para una batería independiente, cargar durante un intervalo de precio alto es un costo. Para una cartera con generación, ese costo puede compensarse con mayores ingresos por generación en otras partes de la cartera.

La cuestión es si la oferta de carga ayudó a sostener el precio. El stack de ofertas publicado por AEMO permite volver a despachar el mismo día con las ofertas de carga de Synergy aplanadas, manteniendo constante la energía comprada.

​Bajo las ofertas presentadas, Synergy cargó durante el pico vespertino. Con una oferta de carga plana, la misma energía se compró en intervalos más baratos y el precio pico fue menor.

La oferta de carga ayudó a sostener el precio en la misma ventana en la que la generación de Synergy estaba vendiendo.

En los días de carga a precios altos, la generación de Synergy ganó más de lo que sus baterías pagaron por cargar en casi todos los casos. Una batería independiente no puede compensar altos costos de carga con ingresos de generación del mismo evento de precio.

​Los datos de despacho no pueden probar por qué una batería carga por encima del precio promedio del día. Obligaciones de capacidad, errores de pronóstico e incentivos de cartera pueden producir ofertas de carga más altas.

El papel de la ERA es aclarar qué costos pertenecen al costo variable eficiente de una batería. Los beneficios de cartera ya están excluidos del EVC. La cuestión es cuán directamente la guía prueba eso en las ofertas de carga.

¿Qué significa esto para los ingresos de baterías en el WEM?

Las ofertas de carga de baterías ahora afectan la formación de precios a nivel de mercado. En julio de 2026, las baterías fijaron el precio del WEM en más del 90% de los intervalos de despacho, siendo las ofertas de carga la mayor proporción.

Una guía más clara cambiaría cómo los operadores justifican el comportamiento de carga. Las suposiciones de costo de oportunidad, las revisiones de ofertas y las ofertas de carga vinculadas a carteras probablemente necesitarían pruebas más sólidas que las respalden.

Las baterías independientes serían las más beneficiadas por precios de carga más bajos. Si una guía más estricta reduce el precio mínimo, los spreads realizados se ampliarían para las baterías que solo obtienen ingresos por arbitraje y FCESS.

Las baterías respaldadas por carteras enfrentan un equilibrio diferente. Precios de carga más bajos reducirían los costos de carga de las baterías, pero también podrían reducir los ingresos por generación obtenidos en otras partes de la cartera.

La principal cuestión de política es dónde termina el costo variable eficiente. Si la ERA endurece el tratamiento del costo de oportunidad, la evidencia de reofertas y los incentivos de cartera, las ofertas de carga de baterías serán más fáciles de evaluar y más difíciles de justificar mediante beneficios a nivel de cartera.