Actualmente, las baterías establecen el precio del Mercado Mayorista de Electricidad (WEM) con más frecuencia que cualquier otra tecnología. En julio de 2026, las baterías fijaron el precio en el 90,7% de los intervalos de despacho, frente al 17,6% en enero de 2025.

La mayoría de los precios fijados por baterías ahora provienen del lado de la carga. En el 58% de los intervalos donde las baterías fijaron el precio, la oferta marginal provenía de una oferta de carga de batería.

El gas y el carbón fijaron el precio en menos del 4% de los intervalos cada uno en julio de 2026. El precio de mercado refleja cada vez más lo que una batería está dispuesta a pagar para cargarse, en lugar de lo que un generador necesita ganar para operar.

La Autoridad de Regulación Económica (ERA) ha abierto a revisión su Guía de Construcción de Ofertas. La revisión abarca cómo las baterías deben valorar la carga cuando las oportunidades futuras de energía y FCESS son inciertas, cuándo las revisiones repetidas de ofertas reflejan el costo de oportunidad actualizado y si las ofertas de carga deben reflejar solo el costo eficiente del propio activo o los incentivos de una cartera más amplia.

Este artículo analiza cómo cambiaron las ofertas de carga de baterías, las revisiones de ofertas, el comportamiento de fijación de precios y los resultados a nivel de cartera desde enero de 2025 hasta agosto de 2026.

Resumen ejecutivo

• ​Las baterías fijaron el precio del WEM en el 90,7% de los intervalos de despacho en julio de 2026, en comparación con el 17,6% en enero de 2025.
• Las ofertas de carga son ahora centrales en la formación de precios. Representaron el 58% de los intervalos fijados por baterías en julio de 2026, lo que significa que el precio refleja cada vez más lo que las baterías están dispuestas a pagar para cargarse.
• El costo de carga de las baterías depende del costo de oportunidad previsto. El 12 de julio, las previsiones previas al despacho para un solo intervalo variaron más de $300/MWh a lo largo del día.
• La propiedad de carteras cambia la economía de la carga a precios altos. En 71 días de carga a precios elevados, las baterías de Synergy pagaron $7,3M para cargarse mientras su generación obtuvo $18,4M.
• Normas más claras para las ofertas de carga cambiarían la justificación de las ofertas de los operadores. Los operadores podrían necesitar pruebas más sólidas para los supuestos de costo de oportunidad, revisiones de ofertas y comportamientos de carga vinculados a la cartera.

Problema 1: el costo de carga de las baterías depende del costo de oportunidad previsto

La ERA necesita definir cómo las baterías deben convertir el valor futuro incierto en una oferta de carga.

Las reglas actuales del WEM requieren que los generadores ofrezcan capacidad al costo variable eficiente (EVC). Para las unidades térmicas, ese costo está principalmente vinculado al combustible y los costos operativos.

Para las baterías, el costo variable eficiente es más difícil de definir. Una oferta de carga debe tener en cuenta lo que la energía almacenada podría ganar después mediante el despacho de energía, FCESS o evitando cargas a precios altos. Un operador que decide cuánto pagar por energía a las 10 a.m. también está considerando cuánto podría valer esa energía más tarde en el día.

Las previsiones previas al despacho muestran cuánto puede cambiar esa visión. El 12 de julio, las previsiones para un solo intervalo variaron más de $300/MWh durante el día, aunque el precio liquidado se mantuvo cerca de $110/MWh.

La variación de las previsiones es relevante para la revisión de la ERA. Si las ofertas de carga deben basarse en el costo de oportunidad, la guía debe definir hasta qué punto puede mirar hacia adelante un operador y qué pruebas respaldan esa previsión.

La incertidumbre en las previsiones también se refleja en los resultados comerciales realizados. Una batería solo gana por arbitraje cuando descarga a un precio superior al que pagó para cargarse, considerando las pérdidas de ciclo.

​El spread realizado por Synergy ha caído hacia cero y ha registrado resultados negativos en tres de los últimos cuatro meses. El spread de Neoen se mantuvo positivo en el mismo periodo.

Ambas flotas descargan en el mismo mercado. La diferencia está en el lado de la carga, donde las baterías de Synergy han pagado más por la energía y capturado menos del spread disponible.

Eso no indica una infracción de las reglas por sí solo. Muestra por qué las ofertas de carga son ahora centrales en la economía de las baterías y por qué la revisión de la ERA necesita una guía más clara sobre cómo debe formarse el costo de oportunidad de la carga. Es probable que el tema cobre más importancia bajo el mandato propuesto por Energy Policy WA sobre el estado de carga. Bajo esa propuesta, AEMO podría ordenar a las baterías que se carguen antes de un probable evento de estrés del sistema, lo que la ERA señala que “también podría aumentar los precios de mercado antes de un período ESROI”.

Problema 2: las revisiones frecuentes de ofertas necesitan una justificación más clara

La ERA necesita aclarar qué pruebas respaldan una oferta revisada cuando esa oferta puede mover el precio de mercado.

Las ofertas de baterías cambian más a menudo que las de térmicas porque el costo de oportunidad de la batería varía durante el día. Las previsiones cambian, el estado de carga varía y el valor de cargar o descargar cambia en cada intervalo.

Esto hace que las revisiones frecuentes sean una característica normal de la operación de baterías.

Las baterías vuelven a ofertar el doble de veces que el resto de la flota al normalizarlo por capacidad. Esto refleja la diferencia entre el costo de combustible y el costo de oportunidad. El costo de una unidad térmica cambia lentamente, mientras que el costo de oportunidad de una batería varía cada vez que cambia el valor de la energía almacenada.

El problema de política no es el número de revisiones. La ERA ya ha dicho que los cambios frecuentes no indican, por sí solos, un problema. La cuestión es qué pruebas respaldan cada oferta revisada cuando esa oferta afecta el precio de mercado.

​El 12 de julio, la oferta de carga de Synergy se mantuvo cerca del precio de clearing durante gran parte del día porque a menudo era la oferta marginal. Cuando Synergy revisó al alza su oferta de carga, el precio de clearing subió con ella y la flota siguió cargando a ese precio más alto.

Eso crea la circularidad que la revisión de la ERA debe abordar.

La oferta de carga de una batería debe reflejar el costo de oportunidad, pero en estos intervalos el precio de mercado observado está siendo fijado por la misma oferta usada para justificarlo.

Synergy y Neoen revisaron ofertas a tasas similares. La diferencia fue dónde terminaron esas revisiones. Las ofertas de carga de Synergy estaban más frecuentemente en el margen, por lo que el mismo tipo de comportamiento tuvo un mayor impacto en los precios de mercado.

Problema 3: los incentivos de cartera pueden afectar las ofertas de carga

La ERA necesita separar el costo de operar la batería del valor creado en otras partes de la cartera.

​Una oferta de carga alta aumenta el precio pagado por la batería, pero también puede aumentar el precio recibido por la generación en la misma cartera. Esto es especialmente relevante para los participantes que poseen tanto baterías como generación.

​El 12 de julio, las baterías de Synergy se cargaron durante ambas ventanas de precios altos. Sus unidades de gas y carbón estaban generando al mismo tiempo, por lo que la cartera compraba y vendía en el mismo evento de precio.

Para una batería independiente, cargar durante un intervalo de precio alto es un costo. Para una cartera con generación, ese costo puede compensarse con ingresos superiores en la generación de la misma cartera.

La cuestión es si la oferta de carga ayudó a sostener el precio. La pila de ofertas publicada por AEMO permite que el mismo día se recalcule con las ofertas de carga de Synergy aplanadas, manteniendo constante la energía comprada.

​Bajo las ofertas presentadas, Synergy cargó durante el pico de la tarde. Con una oferta de carga plana, la misma energía se compró en intervalos más baratos y el precio máximo fue menor.

La oferta de carga ayudó a sostener el precio en la misma ventana en la que la generación de Synergy vendía energía.

En los días de carga a precios altos, la generación de Synergy ganó más de lo que sus baterías pagaron para cargarse en casi todos los casos. Una batería independiente no puede compensar altos costos de carga con ingresos por generación del mismo evento de precio.

​Los datos de despacho no pueden demostrar por qué una batería se carga por encima del precio promedio del día. Las obligaciones de capacidad, el error de previsión y los incentivos de cartera pueden producir ofertas de carga más altas.

El papel de la ERA es aclarar qué costos pertenecen al costo variable eficiente de una batería. Los beneficios de cartera ya están excluidos del EVC. La cuestión es cuán directamente la guía verifica eso en las ofertas de carga.

Qué significa esto para los ingresos de las baterías en el WEM

Las ofertas de carga de baterías ahora afectan la formación de precios en todo el mercado. En julio de 2026, las baterías fijaron el precio del WEM en más del 90% de los intervalos de despacho, siendo las ofertas de carga la mayor parte.

Una guía más clara cambiaría la forma en que los operadores justifican el comportamiento de carga. Los supuestos de costo de oportunidad, las revisiones de ofertas y las ofertas de carga vinculadas a carteras probablemente necesitarían pruebas más sólidas.

Las baterías independientes serían las más beneficiadas por precios de carga más bajos. Si una guía más estricta reduce el precio mínimo, los spreads realizados se ampliarían para las baterías que solo ganan por arbitraje y FCESS.

Las baterías respaldadas por una cartera enfrentan una compensación diferente. Precios de carga más bajos reducirían los costos de carga de la batería, pero también podrían reducir los ingresos por generación obtenidos en otras partes de la cartera.

La principal cuestión de política es dónde termina el costo variable eficiente. Si la ERA endurece el tratamiento del costo de oportunidad, la evidencia de reofertas y los incentivos de cartera, las ofertas de carga de baterías serán más fáciles de evaluar y más difíciles de justificar por beneficios a nivel de cartera.