Der Markt für BESS-Finanzierungen in Europa wuchs 2025 schneller als je zuvor. Modo Energy verfolgte über 80 Finanzierungsabschlüsse in 13 Ländern – mehr als das Dreifache der 25 Deals aus 2024. Die bekanntgegebenen Fremdkapitalbeträge stiegen von 1,4 Mrd. EUR auf 6,1 Mrd. EUR. Die Kreditgeberbasis erweiterte sich, Tolling-Vereinbarungen verbreiteten sich und institutionelle Investoren unterstützten Multi-Gigawatt-BESS-Pipelines.

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Dies ist die erste Ausgabe des europäischen BESS-Finanzierungsberichts von Modo Energy und bietet eine nicht abschließende Übersicht der abgeschlossenen Deals im Jahr 2025. Künftige Ausgaben erscheinen quartalsweise.

Wichtige Erkenntnisse

• Die Anzahl der Abschlüsse verdreifachte sich von 25 auf 82 im Jahr 2025. Das bekanntgegebene Fremdkapital stieg von 1,4 Mrd. EUR auf 6,1 Mrd. EUR, getrieben durch mehr Volumen und größere Einzeltransaktionen.
• Eigenständige BESS machten 88 % aller Abschlüsse aus, gegenüber 63 % in 2024. Kombinierte Solar-plus-Speicher-Projekte stellten den Rest.
• Deutschland führte mit 25 Transaktionen. Italien wurde zum drittaktivsten Markt Europas mit 12 Deals. Das Vereinigte Königreich schloss mit Thorpe Marsh das größte europäische BESS-Projektfinanzierungsprojekt (1,4 GW) ab.
• Eigenständige Tolling-Vereinbarungen stiegen von 3 auf 15. Zusätzlich beinhalteten 4 Projektfinanzierungen Tolling-Gegenparteien, insgesamt also 19.
• Merchant-Exposure machte 44 % der Deals, aber nur 35 % der BESS-Kapazität mit offen gelegten Einnahmen aus. Jeder große Markt setzte auf unterschiedliche Vertragsmodelle: Revenue-Floor-Agreements im Vereinigten Königreich, Tolling in Deutschland und PPAs/CfDs in Spanien und Italien.

Für weitere Informationen kontaktieren Sie die Autorin – cosima@modoenergy.com.

Die Zahl der europäischen BESS-Deals verdreifachte sich 2025

Die 82 Deals hatten einen veröffentlichten Gesamtwert von 8,6 Mrd. EUR. Die Aktivität beschleunigte sich im Jahresverlauf, mehr als zwei Drittel der Deals fanden im zweiten Halbjahr statt. Allein im vierten Quartal wurden 35 Transaktionen abgeschlossen – über 45 % des Jahresvolumens –, da Kreditgeber mehr Vertrauen in das BESS-Risiko gewannen und Entwicklungspipelines zur Finanzierungsreife gelangten.

Welche Deal-Typen dominierten?

Projektfinanzierungen machten 50 % aller Deals aus, Akquisitionen 26 %.

Das Wachstum der Akquisitionen parallel zu den Projektfinanzierungen deutet auf einen reifenden Sekundärmarkt hin. Entwickler bauen und verkaufen operative Anlagen an langfristige Investoren.

Auch Plattform-Eigenkapital wurde skaliert: Partners Group verpflichtete sich zu 400 Mio. EUR für Green Flexibility. Harmony Energy sammelte 354 Mio. EUR ein. APG unterstützte Return Energy mit 300 Mio. EUR. Diese Zusagen kamen von Pensionsfonds, die Multi-Gigawatt-Pipelines statt Einzelprojekten bevorzugen. Das eingesammelte Eigenkapital wird in den nächsten 12 bis 24 Monaten in weitere Projektfinanzierungen umgewandelt.

Tolling-Vereinbarungen nahmen stark zu. Eigenständige Tolling-Deals stiegen von 3 in 2024 auf 15 in 2025, davon 6 in Deutschland. Weitere 4 Projektfinanzierungen involvierten Tolling-Gegenparteien. Insgesamt kam Tolling bei 19 Transaktionen zum Einsatz und ist damit die am schnellsten wachsende Erlösstruktur im europäischen BESS-Markt.

Welche Kreditgeber waren am aktivsten?

NordLB und Santander waren jeweils an neun der registrierten europäischen BESS-Transaktionen beteiligt. NatWest, ABN AMRO und Rabobank wirkten je an fünf Deals mit.