A Espanha busca lançar um mercado de capacidade que pode gerar receitas significativas e de longo prazo para armazenamento em baterias. Na Grã-Bretanha, o mercado de capacidade representou 10% das receitas de BESS em 2025, chegando a 15% no quarto trimestre.

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Projetos BESS espanhóis aprovados nos leilões principais podem garantir contratos com duração de até metade da vida útil do ativo, proporcionando segurança de receita para financiamento dos projetos.

A proposta ainda está em discussão na Comissão Europeia e detalhes importantes permanecem indefinidos. O mais relevante são os coeficientes de de-rating, que determinam quanta capacidade firme o BESS pode oferecer, ainda não finalizados.

Pontos Principais

• A Espanha está lançando um mercado de capacidade para garantir a segurança do suprimento, com baterias elegíveis juntamente com geração e resposta da demanda.
• Novos investimentos em BESS podem garantir contratos de até metade da vida útil do ativo, oferecendo previsibilidade de receitas para financiamento de projetos.
• Leilões usam precificação pay-as-bid em vez de pay-as-cleared, tendo capacidade firme (MW) como produto.
• Coeficientes de de-rating vão determinar quanta capacidade firme cada tecnologia realmente pode ofertar. Nos países europeus, os valores variam de 0,14 a 0,44 para BESS de 2 horas e de 0,28 a 0,67 para BESS de 4 horas.

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Espanha deve não alcançar suas metas de confiabilidade

A Espanha está em situação delicada quanto à confiabilidade. Para manter o sistema sob controle, a instalação de novos ativos BESS e renováveis precisa avançar rapidamente para preencher a lacuna deixada pelo fechamento progressivo de usinas nucleares e a gás.

A Red Eléctrica (REE), ONS da Espanha, vem alertando para riscos de confiabilidade há alguns anos. Em seus relatórios de avaliação de confiabilidade de 2023 e 2025, o país não conseguiu ficar abaixo da meta de confiabilidade de 1,5 horas de Loss-of-Load Expected, atingindo 2,34 e 2,41 horas, respectivamente.

A ENTSO-E, associação dos operadores de sistemas europeus, também manifestou preocupação sobre o tema. Em seus relatórios anuais de Avaliação Europeia de Suficiência de Recursos (ERAA), chegou a conclusões semelhantes às da REE.

No ERAA 2025, o sistema espanhol superou a meta de confiabilidade em todos os anos analisados. Mesmo o menor valor, 6,37 horas em 2033, ficou mais de 4 vezes acima da meta. Já o maior, 18,61 em 2035, foi mais de 13 vezes superior ao objetivo.

Para enfrentar esses problemas, o governo espanhol anunciou em dezembro de 2024 que implementaria um mercado de capacidade. Esse novo mercado atrairia novos ativos de geração, armazenamento e resposta da demanda para fornecer capacidade firme. Foi uma notícia muito aguardada pelos investidores, após a fracassada proposta de 2021.

Quando os provedores de capacidade devem estar disponíveis?

Os provedores de capacidade devem estar disponíveis durante as "horas de estresse", períodos em que a REE identifica risco de confiabilidade. Essas horas de estresse serão limitadas a 10% das horas anuais e publicadas antes do início de cada ano de entrega. Isso dará previsibilidade para planejamento de manutenção e operações comerciais.

Para BESS, isso significa garantir o estado de carga e a disponibilidade de despacho nessas janelas. O descumprimento dessas obrigações de disponibilidade acarretará penalidades, detalhadas em procedimento operacional futuro.

Como funcionarão os leilões do mercado de capacidade?

O mercado de capacidade utilizará leilões competitivos para contratar capacidade firme de geração, armazenamento e resposta da demanda. A proposta introduz três tipos de leilão: principal, de ajuste e transitório, cada um com prazos e objetivos distintos.

Todos os leilões compartilham estas características:

• Produto: Capacidade firme, calculada como a capacidade instalada do ativo multiplicada por um fator de de-rating específico da tecnologia.
• Precificação: Pay-as-bid. Você recebe o valor que ofertou, não um preço de liquidação.
• Curva de demanda: Construída a partir de projeções de LOLE e do valor da carga perdida.
• Preço de reserva: Geradores existentes terão um teto de preço confidencial. Ofertas acima desse teto serão descartadas.

A precificação pay-as-bid traz complexidade estratégica. Em leilões pay-as-cleared, investidores podem refletir suas reais necessidades de financiamento e receber receitas maiores se não forem a unidade marginal. Já nos leilões pay-as-bid, para obter receitas acima do necessário, é preciso ofertar mais alto, aumentando o risco de não ser selecionado.

Novos geradores aprovados nos leilões poderão obter contratos de até metade da vida útil dos ativos, com limite de 15 anos. Ativos existentes só poderão participar por contratos de 1 ano.

Qualquer ativo aprovado no leilão poderá negociar sua capacidade firme, obrigações e receitas potenciais com outro ativo em um mercado secundário após o leilão.

Fatores de de-rating determinarão as receitas do BESS

O fator de de-rating é talvez o elemento de design mais importante para investidores. Porém, a proposta do mercado de capacidade deixou o processo de cálculo praticamente indefinido. Ainda assim, é possível comparar como outros países com mercado de capacidade determinam o de-rating do BESS e os valores usados nos leilões recentes.

Os países analisados calculam o de-rating do BESS considerando o impacto marginal desses ativos na confiabilidade do sistema, ou pela geração em momentos de maior necessidade. Já Grã-Bretanha e Irlanda ampliam esses fatores marginais considerando o impacto de toda a frota de BESS.

As diferentes metodologias de de-rating e a matriz de geração de cada país resultam em coeficientes de de-rating variados. Por exemplo, variam de 0,04 para BESS de meia hora na Irlanda a 0,93 para BESS de 8 horas na Grã-Bretanha. As estimativas iniciais da REE vão de 0,27 a 0,70, compatíveis com outros mercados europeus.

Para BESS de 2 horas, os fatores de de-rating europeus variam de 0,14 a 0,44. Para BESS de 4 horas, de 0,28 a 0,67.

O que esperar para investidores de BESS na Espanha?

A proposta precisa de aprovação da Comissão Europeia antes de ser implementada. As principais questões em aberto incluem a metodologia final de de-rating, estrutura de penalidades por falha de disponibilidade e o cronograma para os primeiros leilões.

Investidores devem acompanhar de perto as decisões da REE sobre os fatores de de-rating. A diferença entre um fator de 0,27 e 0,70 mais que dobra a capacidade firme que um projeto BESS pode ofertar, impactando diretamente as receitas dos contratos.