As receitas das baterias em escala de rede no NEM ficaram em média em US$ 29 mil/MW/ano em maio de 2026. Isso representa uma queda de 45% em relação a abril e é o menor valor mensal desde o início do índice da Modo Energy, em julho de 2022.

Em três dias, a receita líquida foi negativa para toda a frota: 17, 25 e 27 de maio. Nessas datas, o perfil de preços intradiários foi mais plano que o normal, ou até mesmo inverteu a habitual curva do pato. As previsões de pré-despacho também se desviaram dos preços reais. Baterias que confiaram nesses sinais ou na expectativa do perfil típico otimizaram mal.

Maio teve vários dias com perfis de preço intradiários achatados, impulsionados por baixa geração solar e alta geração eólica. Isso ficou mais evidente em Victoria, entre 1º e 4 de maio, quando as variações em 2 horas ficaram entre US$ 5-32/MWh.

Esses fatores se somam a mudanças estruturais que vêm comprimindo os spreads em todo o NEM. Baterias residenciais estão reduzindo a demanda no pico da noite, e uma frota 2,6 vezes maior que há um ano agora disputa o mesmo mercado de arbitragem.

Este artigo é complementar ao relatório mensal de receitas de maio de 2026.

Resumo Executivo

• Receita média das baterias de grande porte no NEM foi de US$ 29 mil/MW/ano em maio de 2026. Isso representa queda de 45% em relação a abril e o menor valor desde o início do índice em julho de 2022.
• Spreads de 2 horas atingiram mínimas históricas. Baixa geração solar ao meio-dia, mais vento à noite e baterias residenciais achatando o perfil de preços intradiários.
• Os spreads não explicam todas as perdas de receita. Vários dos piores dias de receita tiveram spreads médios ou altos, mas captura ruim.
• Três dias tiveram receita negativa (17, 25 e 27 de maio). O pré-despacho previa recarga mais barata ao meio-dia e picos noturnos maiores do que realmente ocorreram.
• Os dias mais planos ocorreram em Victoria (1-4 de maio) e Austrália do Sul (1-3 de maio). Negociaram spreads de 2 horas entre US$ 5-36/MWh e ganharam apenas US$ 2-11 mil/MW/ano.

Spreads de duas horas em maio caíram 65% em relação ao ano anterior

Os spreads de 2 horas em todo o NEM caíram 65% em relação ao ano anterior, de US$ 280/MWh em maio de 2025 para US$ 99/MWh neste maio. Nova Gales do Sul liderou a compressão, com 82%. Os demais estados reduziram cerca da metade. As receitas das baterias acompanharam, caindo 69% no mesmo período.