Em dezembro, o leilão de capacidade da PJM para 2027/2028 ficou 6,6 GW abaixo da meta de confiabilidade e atingiu o teto de preço definido administrativamente (US$ 333,44/MW-dia). Este foi o segundo leilão consecutivo a atingir o teto de preço, após o leilão de 2026/2027. Juntos, esses resultados sinalizam um mercado em que a demanda por eletricidade está crescendo mais rápido que a oferta.

Centros de dados estão impulsionando esse desequilíbrio. A Previsão de Carga de Longo Prazo da PJM para 2025 projeta 32 GW de crescimento da carga de pico até 2030. Os centros de dados respondem por 94% desse aumento. Aposentadorias de usinas, atrasos de interconexão, licenciamento e outras restrições impediram que a oferta acompanhasse.

A PJM e autoridades eleitas responderam com várias estratégias: leilões de reserva emergenciais para contratar nova capacidade, reformas para grandes cargas que combinam risco de corte com incentivos BYONG (traga sua própria nova geração), e novas possibilidades de interconexão para acelerar a entrada de projetos. A maioria dessas propostas requer aprovação da FERC e deve levar meses para ser implementada.

Para desenvolvedores de baterias, as reformas da PJM podem abrir novas oportunidades. Leilões de reserva, incentivos BYONG e novos caminhos de interconexão vão beneficiar projetos que consigam operar comercialmente rapidamente. O mesmo vale para a energia solar, mas a conta é menos favorável: projetos solares independentes precisam de muito mais capacidade nominal do que gás ou baterias para entregar o mesmo valor de confiabilidade à rede, tornando-os menos prováveis de se beneficiarem dessas reformas.

Principais pontos:

• A administração Trump e governadores da PJM propuseram um leilão de reserva com contratos de 15 anos para financiar US$ 15 bilhões em nova geração (7,5 GW considerando capex de US$ 2.000/kW), pagos integralmente pelos centros de dados. A PJM também sugeriu acionar preventivamente seu próprio leilão de reserva para cobrir o déficit.
• A PJM também propôs que grandes cargas (50 MW ou mais) que não tragam sua própria geração enfrentem cortes durante eventos de confiabilidade. Por outro lado, grandes cargas que participarem do BYONG terão tempos de espera reduzidos para interconexão.
• A Reliability Resource Initiative (RRI) selecionou 11.793 MW em projetos prontos para construção, que a PJM incluiu no Ciclo de Transição 2 do processo de interconexão. A PJM visa acelerar projetos adicionais por meio dos Serviços de Interconexão Excedente (SIS), do Roteiro de Interconexão Acelerada (EIT) e transferências de Direitos de Interconexão de Capacidade (CIR).

Quais leilões de reserva estão sendo propostos?

Dois mecanismos de reserva paralelos surgiram em janeiro de 2026. Ambos visam contratar capacidade além do que o leilão regular entrega.

A proposta do governo

A administração Trump, junto a uma coalizão bipartidária de governadores da PJM liderada por Josh Shapiro, da Pensilvânia, publicou uma "Declaração de Princípios" em 16 de janeiro de 2026.

A proposta prevê um leilão emergencial único de reserva, com contratos de capacidade de 15 anos para apoiar a construção de cerca de US$ 15 bilhões em nova geração despachável. Os centros de dados arcariam com 100% dos custos por meio de obrigações take-or-pay.