Em 28 de julho de 2025, a Autoridade de Pesquisa e Desenvolvimento Energético do Estado de Nova York (NYSERDA) lançou seu primeiro pedido de propostas para contratos de 15 anos do Index Storage Credit (ISC) como parte de seu esforço para incentivar o desenvolvimento de armazenamento de energia por baterias no estado.

Você pode ler mais sobre o problema de “missing money” que o ISC foi criado para resolver aqui.

A cada mês, os contratos ISC exigirão que a NYSERDA cubra possíveis déficits entre o Preço de Referência e os Preços de Exercício para os detentores dos contratos.

Os Preços de Exercício são determinados com base nas propostas enviadas pelos proprietários de baterias ao solicitar os ISCs e geralmente representam um limite mínimo de receita desejada para o projeto. O Preço de Referência é calculado mensalmente para estimar a receita diária média potencial para baterias em cada zona.

No entanto, devido à forma como o Preço de Referência é calculado, uma bateria pode obter receitas no mercado atacadista superiores ou inferiores ao Preço de Referência.

Portanto, superar o Preço de Referência permite que uma determinada bateria obtenha receitas acima do seu Preço de Exercício – e potencialmente facilite uma proposta de Preço de Exercício mais baixa e competitiva.

Escolher o local certo é a melhor forma de uma bateria superar o Preço de Referência do Index Storage Credit

O Preço de Referência é calculado com base na oportunidade média de receita para uma bateria dentro de uma das 11 zonas de carga do Estado de Nova York.

Dentro de cada zona, alguns nós permitem que baterias obtenham mais receita do que o Preço de Referência. Isso ocorre porque o Preço de Referência reflete a média de oportunidades de receita zonal – e não nodal.

Na Zona F (Capital), ao norte, alguns nós oferecem mais de US$ 14/MW-dia de potencial de arbitragem energética acima do que o Preço de Referência indica. Isso equivale a um prêmio potencial de 6% sobre o Preço de Referência daquela zona.

Na parte leste da Zona K (Long Island), essa vantagem é ainda maior. Muitos nós oferecem spreads TB superiores a US$ 30/MW-dia em relação ao spread proxy usado nos cálculos do Preço de Referência. Esses nós podem proporcionar um ganho de receita superior a 10% em relação ao Preço de Referência.

A escolha do local também pode criar riscos para os beneficiários do ISC. Em alguns nós, os spreads ficam até US$ 32/MW-dia abaixo do benchmark do Preço de Referência. Proprietários de projetos de armazenamento de energia por bateria hipoteticamente localizados nesses nós podem precisar incluir uma “margem de segurança” em sua proposta de Preço de Exercício para atingir a receita desejada.

Uma bateria pode superar seu Preço de Referência devido à forma como o REAP é calculado

O Preço de Referência é a soma do Preço de Capacidade de Referência (RCP) e do Preço de Arbitragem de Energia de Referência (REAP).

O RCP não pode ser superado, pois os preços de capacidade são zonais e não nodais, e o RCP assume que a bateria captura totalmente todos os prêmios de capacidade em sua zona.

O REAP, no entanto, não representa a receita máxima de arbitragem possível.

O REAP é a média mensal dos spreads TB zonal do mercado do dia anterior. Esses spreads nem sempre refletem os preços nodais aos quais uma bateria está exposta ao carregar e descarregar.

Em Long Island, o REAP geralmente se alinha aos spreads nodais no inverno e na primavera. No entanto, no verão e outono, os spreads tendem a variar mais dentro da zona. Como resultado, o REAP superestima o potencial de arbitragem em alguns nós e subestima em outros.

Consequentemente, alguns projetos terão receitas inferiores ao Preço de Referência, enquanto outros poderão superá-lo.

Considere duas baterias de quatro horas em Long Island – uma em Holtsville e outra em Northport. Ambas têm custos semelhantes e participam do ISC com um Preço de Exercício de US$ 600/MW-dia. Como compartilham a mesma duração e zona, seus Preços de Referência mensais são idênticos.

Com Preços de Exercício e de Referência idênticos, ambos os projetos recebem os mesmos pagamentos de ajuste do ISC a cada mês.

Ambos os projetos obtêm receitas alinhadas ao Preço de Exercício no início do ano, já que as oportunidades de receita acompanham de perto a referência zonal.

No entanto, as oportunidades de arbitragem começam a divergir no verão. Em julho, as oportunidades de arbitragem da bateria de Holtsville sobem mais de US$ 120/MW-dia acima do Preço de Referência, enquanto os spreads TB de Northport caem US$ 120/MW-dia abaixo dele.

Como resultado, a receita pós-settlement de Holtsville pode chegar a US$ 720/MW-dia no verão, enquanto Northport não atinge o Preço de Exercício.

Cada proprietário de projeto deve considerar seus spreads TB em relação ao REAP da sua zona

Um spread médio de US$ 105/MW-dia para um projeto na Zona D (Norte) pode superar o REAP em US$ 5/MW-dia – com base nos preços médios de 2022-2024 – elevando as receitas acima do Preço de Referência. No entanto, um spread de US$ 105/MW-dia para um projeto na Zona F (Capital) estaria US$ 45/MW-dia abaixo da média zonal do REAP de 2022-2024, que foi de US$ 150/MW-dia.

Se ambos os projetos tiverem o mesmo Preço de Exercício, o local na Zona D provavelmente obterá receitas totais maiores do que o da Zona F. O projeto na Zona D recebe pagamentos ISC maiores, enquanto ambos enfrentam oportunidades reais de receita atacadista semelhantes.

Os projetos também devem considerar as variações sazonais do REAP dentro da mesma zona, já que os padrões de congestionamento mudam ao longo do ano.

Na Zona D, um spread TB de US$ 105/MW-dia proporciona maior ganho em abril – mais de US$ 50/MW-dia acima do REAP de US$ 55/MW-dia – mas fica US$ 20/MW-dia abaixo do REAP de US$ 125/MW-dia em julho.

À medida que os padrões de congestionamento mudam, os projetos podem superar seu Preço de Exercício em alguns meses e não atingi-lo em outros.

Para receitas adicionais, proprietários de baterias podem considerar também o Mercado em Tempo Real

Proprietários de baterias também podem superar seus Preços de Referência capturando receitas no Mercado em Tempo Real.

O Mercado em Tempo Real é mais volátil do que o Mercado do Dia Anterior, que é o mercado utilizado para o cálculo do REAP.

Em todas as zonas, capturar o spread do mercado em tempo real, em vez do spread do dia anterior, aumenta o potencial de receita obtida acima do Preço de Referência.

O ganho é maior na Zona D (Norte), onde a arbitragem energética realizada no Mercado em Tempo Real permite que baterias superem o Preço de Referência em até 63%.

Esse ganho também pode permitir que uma bateria com spread nodal do dia anterior abaixo da média zonal ainda obtenha receitas superiores ao Preço de Referência do ISC.

Veja, por exemplo, o mesmo nó de Northport em Long Island mencionado acima.

Esse nó apresenta desempenho inferior ao REAP da zona quando se baseia na arbitragem do dia anterior. Mas, ao capturar o spread em tempo real, uma bateria nesse local ainda poderia superar o Preço de Referência em até 33%.

No entanto, essa fonte de receita não é garantida.

Capturar integralmente as receitas proporcionadas pelos spreads em tempo real é ainda mais difícil do que no Mercado do Dia Anterior. Isso exige previsão precisa e operações flexíveis.

Proprietários e operadores têm múltiplos caminhos para superar o Preço de Referência do ISC

O programa Index Storage Credit recompensa baterias que conseguem superar seu Preço de Referência.

Isso pode ser alcançado por:

• instalar uma bateria em um nó com spreads do dia anterior superiores à média zonal,
• ou aproveitar o Mercado em Tempo Real para capturar spreads maiores do que no Mercado do Dia Anterior.

Os Serviços Ancilares também oferecem um caminho para exceder o Preço de Referência. Embora esses serviços sejam precificados de forma zonal, uma bateria pode acumular receitas de Serviços Ancilares ao longo do dia ou do mês e superar a referência do ISC, e assim, o Preço de Exercício.

Projetos que utilizam todas essas estratégias estão melhor posicionados para superar o Preço de Referência e prosperar no programa ISC de Nova York.