Com as metas de aquisição de DC em queda em novembro, a questão de onde virão as receitas dos BESS do Reino Unido é mais relevante do que nunca. Uma possível resposta é o retorno aos leilões mensais de FFR. Os resultados do leilão mensal de FFR de outubro (para entrega em novembro) confirmam isso – vamos analisar mais de perto o que aconteceu. Neste artigo, vamos explorar:

Os resultados do último leilão mensal de FFR.

Quem foram os (grandes) vencedores no FFR.

O que isso significa para os BESS e como isso se relaciona com o Dynamic Containment.

Resultados do último leilão

Com uma expectativa de requisitos de DC consideravelmente menores para novembro, conforme o relatório de informações de mercado de novembro da ESO, a decisão de continuar participando de um mercado saturado de DC ou retornar ao FFR tornou-se uma importante decisão estratégica para proprietários e operadores de BESS. Vamos conferir os resultados da rodada 142 do leilão (para entrega em novembro) e ver como tudo se desenrolou.

Volume

A Figura 1 (abaixo) mostra os volumes adquiridos e as metas para o FFR mensal (dinâmico), para as rodadas de leilão 141 (entrega em outubro de 2021) e 142 (entrega em novembro de 2021).

O volume dinâmico no FFR aumentou drasticamente, de uma média de 68 MW em outubro para 488 MW para entrega em novembro – um aumento de mais de 600%.

No geral, o leilão de novembro foi subinscrito, com a ESO não atingindo as metas de aquisição ao longo do dia (EFA 3-6). No entanto, houve uma leve superaquisição no bloco noturno (EFA 1-2).

Apenas dois lances foram rejeitados para novembro – um lance de 5 MW que resultou em (mais) excesso de volume no bloco noturno e um lance de 4 MW com preço de £49/MW/h para EFA 5-6, considerado antieconômico.

Preço

O grande destaque no FFR mensal tem sido a recuperação dos preços. A Figura 2 (abaixo) mostra os preços dos lances aceitos em comparação com o preço de referência do mercado (preço médio ponderado por volume dos lances aceitos), novamente para as rodadas 141 e 142.

O preço médio diário de referência do mercado (ponderado por volume) aumentou de £10,86/MW/h para £15/MW/h.

Alguns ativos conseguiram preços especialmente atrativos, como a fazenda Larport de 10 MW (propriedade da Gore St ESF e operada pela Flexitricity), garantindo contratos de £46/MW/h nos blocos EFA 5-6 – quase três vezes o preço atual do DC.

Saturação

Quando falamos em saturação nos mercados de resposta de frequência, geralmente significa que a capacidade total instalada de BESS no Reino Unido excede o volume total exigido para todos os mercados de resposta de frequência (não acumuláveis). No entanto, o leilão mensal mais recente de FFR ficou abaixo da saturação – a ESO rejeitou praticamente nenhum volume ao longo do mês e não atingiu as metas de aquisição nos blocos EFA 3-6.

Com capacidade de BESS suficiente para atender a toda a demanda de resposta de frequência, parece estranho que a ESO não tenha atingido as metas de aquisição no leilão mensal.

Isso destaca um impacto interessante ao realizar leilões para serviços em diferentes períodos de entrega. Embora a resposta de frequência como um todo esteja saturada, mercados individuais (especialmente aqueles com maior antecedência para entrega de contrato, como o FFR mensal) nem sempre vão se preencher se os provedores optarem por participar de mercados mais próximos do tempo real (ou seja, DC, FFR semanal). Isso significa que esses mercados mais próximos do tempo real ficarão ainda mais saturados.

Vencedores no FFR de novembro

Como mencionado acima, alguns provedores de FFR garantiram contratos especialmente lucrativos no leilão recente. A Figura 3 (abaixo) mostra como cada site e operador se saiu, comparando os preços médios dos lances para entrega em novembro.

Oito dos sites participantes do leilão mensal (para entrega em novembro) garantiram preço médio superior ao preço atual do DC de £17/MW/h.

Vamos analisar três organizações que se destacaram nos leilões – Gore Street Energy Storage Fund (proprietária), Flexitricity (operadora) e EDF (operadora):

Os três principais sites com maior potencial de receita no FFR de novembro são todos de propriedade da Gore Street Energy Storage Fund. Em especial, os dois primeiros – Lower Road (10 MW, operado pela Arenko) e Larport Farm (19,5 MW, operado pela Flexitricity) – garantiram contratos 24/7 acima de £25/MW/h.

Das oito unidades que ganharam mais que o preço atual do DC, três são operadas pela Flexitricity. Todas as três devem obter receitas superiores a £16 mil/MW ao longo de novembro.

Dois sites operados pela EDF – Rock Farm da Eelpower (20 MW) e Wickham Market da Gresham House (50 MW) – também garantiram receitas acima do preço atual do DC.

O que isso significa para o Dynamic Containment

Com uma quantidade significativa de capacidade de BESS optando por participar do FFR em novembro, como isso impactará a dinâmica de oferta e demanda do DC? A Figura 4 (abaixo) mostra a capacidade dos sites contratados no FFR mensal como proporção da capacidade total de BESS elegível para DC.

Observou-se maior migração para o FFR no bloco noturno, com 533 MW de capacidade DC optando por contratos nos leilões mensais para os blocos EFA 1-2.

A migração para os leilões mensais foi menor no EFA 5. Isso provavelmente se deve ao fato dos operadores levarem em conta o custo de oportunidade mercantil em suas estratégias de lance – especialmente após os eventos de preços no atacado ocorridos em setembro.

A Figura 5 (abaixo) mostra a porcentagem do tempo em novembro em que se espera saturação por bloco EFA. Isso é especialmente interessante devido à redução do volume disponível para participar do DC após o leilão mensal de FFR.

O DC permanecerá saturado 100% do tempo nos blocos EFA 4-6.

Para o bloco noturno (EFA 1-2), a capacidade elegível restante só excederá os requisitos de DC em cerca de 20% do tempo, o que significa que o DC ficará subatendido em cerca de 80% do tempo.

Nesses casos, podem ser implementadas estratégias de precificação mais agressivas e é esperado que os preços fiquem no patamar já conhecido de £17/MW/h (a menos que haja mudanças no teto de preço da ESO).

Qual a melhor estratégia?

Com uma quantidade significativa de BESS no Reino Unido comprometida com o FFR mensal para novembro, será interessante observar quais outras estratégias podem surgir ao longo do mês. Para novembro em especial, há diversos fatores a considerar:

A concorrência no DC fará os preços caírem em novembro.

Requisitos mais baixos no DC significarão que nem todos os sites poderão contar com contratos DC 24/7.

Ainda não se sabe como os preços se comportarão quando tanto o DC low quanto o high forem lançados.

A probabilidade de oportunidades mercantis nos mercados atacadistas e no BM.

A Figura 6 (abaixo) mostra como as receitas esperadas para contratos FFR de novembro se comparam a outras estratégias potenciais.

Setembro foi um mês extremamente lucrativo para BESS, com preços elevados no DC e spreads recordes no mercado day ahead.

As receitas máximas esperadas para novembro são apenas £3/MW/dia menores que em setembro, mostrando como o leilão foi lucrativo para certos participantes.

Com os preços provavelmente caindo no DCL para a maioria dos blocos EFA ao longo do mês, é improvável que vejamos níveis semelhantes de receita com uma estratégia DCL 24/7 em novembro.

No entanto, com a introdução do DCH em 1º de novembro, juntamente com a possibilidade de acumular os produtos DC high e low, provavelmente veremos os BESS ofertando simultaneamente no DCH e DCL, o que pode compensar a queda nas receitas do DCL.

Embora seja fácil analisar depois, surpreende que mais otimizadores não tenham ofertado de forma agressiva no FFR. Para os sites que optaram por participar do DC (e acessar possíveis oportunidades mercantis), parece uma jogada relativamente sem riscos. O pior cenário para os provedores é serem rejeitados e continuarem com sua estratégia original. O melhor cenário seria terem sido aceitos a £25,22/MW/h.

Olhando para o futuro, não seria surpresa ver todos os BESS adotando essa estratégia de precificação agressiva no FFR, especialmente considerando o sucesso em novembro. Além disso, com mais tempo para entender o valor real disponível no DCH/L, precificar considerando o custo de oportunidade se tornará mais fácil.