O mercado de baterias da Alemanha está entrando em uma nova fase.

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A estrutura de receitas está mudando: os serviços ancilares estão se comprimindo no mercado do dia anterior, enquanto uma nova onda de intervenções políticas está elevando as receitas.

No nosso livestream "O Panorama das Receitas de BESS na Alemanha", Till Stehr e Cosima Sagmeister explicam como as baterias estão gerando receita atualmente e para onde as receitas estão caminhando, utilizando a previsão e o benchmark de receitas de BESS alemãs da Modo Energy.

A Alemanha precisa de flexibilidade: o argumento estrutural para BESS

Em 1º de maio de 2026, os preços do mercado do dia anterior despencaram para -€499,99/MWh ao meio-dia devido ao forte aporte solar e dispararam à noite, por falta de geração flexível para equilibrar a diferença.

A bateria benchmark de 2H da Modo Energy obteve o maior retorno diário de 2026 naquele dia, sendo remunerada para absorver energia com preço negativo ao meio-dia e novamente para descarregar à noite. A arbitragem do dia anterior impulsionou o retorno do dia.

Curvas de dias úteis em feriados como esta já evidenciam uma situação futura normal, a menos que a flexibilidade seja ampliada substancialmente. O perfil previsto para 2030 só difere porque as baterias absorvem cerca de 10 GW de carga ao meio-dia para transferir o excedente solar para os picos da noite.

Saturação: retornos ancilares estão convergindo para o dia anterior

O benchmark alemão tem se aproximado do spread TB2 nos últimos seis meses. O prêmio ancilar que marcou 2024 e início de 2025 começou a se comprimir.

O mecanismo é conhecido no Reino Unido. Quando a capacidade de baterias pré-qualificadas supera o tamanho do mercado ancilar, os lances passam a convergir para o custo de oportunidade da bateria, em vez do custo do gás. O Reino Unido encontrou seu piso em 2023.

A recuperação dos serviços ancilares alemães em março veio do aumento do preço do gás, elevando o piso das reservas térmicas. Mas as oportunidades do dia anterior também melhoraram, e os perfis de receitas ancilares e do dia anterior agora acompanham de perto.

Mesmo em um cenário de excesso de 78 GW de BESS, os spreads médios de TB comprimem 40% ao invés de colapsar. O mercado do dia anterior mantém valor mesmo com alta penetração de baterias, mostrando que é um mercado mais profundo para esses ativos.

Preços do gás: a maior sensibilidade de receita

Um aumento de 50% nos preços do gás eleva as receitas do dia anterior em 2030 em cerca de 30% no cenário central da Modo Energy. Entre todas as sensibilidades testadas, o gás foi o fator de maior impacto.

Os preços do TTF atualmente estão cerca de 50% acima dos níveis pré-guerra, após o conflito no Oriente Médio tê-los elevado no início de 2026. Esse patamar elevado sustenta os retornos atuais dos BESS na Alemanha.

A modelagem de fundamentos da Modo Energy mostra o gás operando de forma mais flexível até 2030, com rampas mais acentuadas nos picos da noite. A Alemanha também está licitando novas usinas a gás.

Tarifas de rede e FCAs: maior clareza melhora a financiabilidade

O regulador confirmou tarifas de rede baseadas em capacidade de €4-7 mil/MW/ano na semana passada. A proposta anterior dos TSOs de €53 mil/MW/ano foi descartada.

Para uma bateria sem restrições, isso representa cerca de 4% da receita anual. Mesmo sob um acordo de conexão flexível, o pior cenário consome cerca de 6%. Tarifas de rede baseadas em energia, que forçariam os operadores a pular ciclos lucrativos, não foram aprovadas na consulta.

Os ativos podem solicitar isenção destas tarifas de rede em duas condições: primeiro, devem se conectar antes de 4 de agosto de 2029. Segundo, o FID do projeto deve ocorrer antes da publicação do documento final, prevista para o final de 2026, com FID definido como 50% dos pedidos vinculativos em relação ao investimento total.

Modelos de FCA também estão ficando mais fáceis de modelar. O framework SH-Netz restringe importação em períodos de baixa renovável e exportação em períodos de alta renovável. A modelagem da Modo Energy de abril de 2026 mostra impacto de 1 a 2% na receita apenas por limites de importação/exportação, subindo para cerca de 7% ao incluir rampas e limites ancilares.

Novas fontes de receita: tarifas dinâmicas, inércia e mercado de capacidade

De 2030 a 2033, no mais tardar, os TSOs vão publicar tarifas de rede do dia anterior para 22 regiões com granularidade de 15 minutos. As tarifas podem ser negativas, remunerando a carga durante excesso local, ou positivas, remunerando a descarga em déficit local.

A modelagem da Modo Energy mostra que o regime é positivo em todas as regiões testadas. A Bundesnetzagentur concorda, por isso o esquema será aplicado tanto para ativos existentes quanto para novas instalações. Isso é uma precificação zonal pela porta dos fundos.

A inércia é o benefício mais imediato. Inversores grid-forming com capacidade de sobrecarga podem gerar cerca de €10.000 por MW ao ano apenas vendendo inércia, com base em pagamentos de disponibilidade.

Contratos de inércia duram de dois a dez anos com preços definidos por especialistas, melhorando a financiabilidade em comparação com receitas ancilares de mercado. Inversores com sobrecarga operam acima da potência nominal por poucos segundos quando a resposta de inércia é necessária, liberando megawatts principais para energia e mercados ancilares.

Um mercado de capacidade alemão está em fase de design, com implementação prevista para o futuro. Combinados com tarifas dinâmicas e inércia, esses novos fluxos vão compensar parte da saturação observada atualmente.

Acesse os slides do livestream abaixo.