​Os contratos MACSE eliminam o risco de mercado ao garantir receitas fixas. No entanto, essa certeza vem acompanhada de obrigações rigorosas tanto para a construção quanto para o desempenho. O não cumprimento dessas obrigações acarreta multas financeiras garantidas por cauções bancárias.

As penalidades aplicam-se a:

• Falhas antes da entrega: projetos que não entregam, desistem ou são rescindidos.
• Desempenho insuficiente: não atingir os requisitos de capacidade de energia, potência de descarga, potência de carga ou eficiência.

Todas as multas são calculadas usando o Reserve Premium, o teto de preço do leilão de €37 mil/MWh/ano, enquanto os projetos foram liquidados em média por apenas €13 mil/MWh/ano. Essa diferença torna as penalidades especialmente severas em relação às receitas contratadas.

Falha na entrega acarreta penalidades substanciais

Projetos estão sujeitos a multas se não entregarem, desistirem voluntariamente ou forem rescindidos pela Terna. A Terna pode rescindir contratos por descumprimentos operacionais ou financeiros durante as fases de construção ou entrega.

As penalidades são calculadas como a capacidade comprometida multiplicada pelo Reserve Premium e pelo período de planejamento de dois anos (ou um ano em caso de desistência antecipada).

Essa estrutura se mostra especialmente rígida devido às margens de liquidação apertadas. Para um projeto de 100 MWh, a falha na entrega resultaria em uma multa de €7,4 milhões: quase seis anos de receita contratada. Os operadores também enfrentam dupla exposição: se o projeto falhar, perdem os investimentos já realizados e ainda arcam com a multa.

Degradação exige mitigação ativa para evitar penalidades severas

Após a entrada em operação, os operadores são penalizados se não cumprirem o desempenho em quatro métricas: capacidade de energia, potência de descarga, potência de carga ou eficiência. A Terna prevê tolerância para envelhecimento normal, permitindo que a capacidade e a eficiência declaradas reduzam 1% ao ano.

No entanto, as baterias degradam-se muito mais rápido na prática. Baterias ciclando 0,5 vez por dia apresentam uma diferença de desempenho de cerca de 13% no décimo ano, enquanto o ciclo diário no máximo do MACSE (1 ciclo/dia) leva a uma deficiência de quase 20%. Esses déficits expõem os operadores a penalidades contínuas, principalmente quando combinados com indisponibilidade operacional.

O custo da degradação não tratada é severo. Uma bateria de 100 MWh ciclando no máximo do MACSE acumula cerca de €16,3 milhões em multas ao longo de 15 anos, equivalente a 84% dos €19,5 milhões de receita contratada. Mesmo em um ritmo mais conservador de 0,5 ciclo por dia, as multas chegam a €8,2 milhões, equivalente a 42% da receita contratada.

Muitos operadores superdimensionam a capacidade ou planejam a ampliação para mitigar esse risco, embora ambas as estratégias exijam capital adicional e comprimam margens já apertadas.

Entendendo a estrutura de penalidades do MACSE

Como as multas de desempenho se acumulam é determinado por três fatores: uma margem de proteção, multiplicadores crescentes e um teto anual.

A Terna oferece uma margem, mas ela tem limites

Os operadores recebem 1800 horas livres de penalidade por cada período contratual de cinco anos, equivalente a 15 dias completos de indisponibilidade por ano. Isso cobre a indisponibilidade operacional típica de cerca de 5%.

Crucialmente, a tolerância é proporcional à indisponibilidade parcial, ou seja, uma bateria a 90% de capacidade consome apenas 0,1 hora da margem para cada hora de operação, tornando a margem eficaz para lidar com pequenas perdas de desempenho por degradação.