O lançamento da nova Enduring Auction Capability está pressionando os preços dos serviços de resposta de frequência. Uma área que pode agregar valor ao armazenamento de energia em baterias é a negociação no mercado intradiário contínuo. Diferenças diárias maiores nesse mercado podem gerar receitas superiores às obtidas apenas no mercado do dia seguinte.
Em 2023, operar no mercado intradiário poderia ter resultado em um aumento de 35% na receita em comparação ao mercado do dia seguinte. A combinação dos dois pode elevar ainda mais os ganhos – até 96% de aumento para ativos de menor duração.
Apesar disso, os sistemas de armazenamento de energia em baterias atualmente parecem operar mais no mercado do dia seguinte.
O mercado intradiário oferece spreads de negociação maiores que o mercado do dia seguinte
No geral, os preços no mercado intradiário tendem a ser mais voláteis do que no mercado do dia seguinte. Isso ocorre porque está mais próximo do tempo real, onde as oscilações podem ser maiores.
Em 2023, os spreads diários no mercado intradiário contínuo tiveram média de £103/MWh, 45% acima da média do mercado do dia seguinte (£71/MWh). O mercado intradiário apresentou spreads maiores que o mercado do dia seguinte em 90% dos dias de 2023.
Além disso, picos de preços acima de £300/MWh só ocorreram no mercado intradiário.
Os spreads acima são baseados no preço médio ponderado por volume de cada período. No entanto, o mercado intradiário funciona de forma contínua, o que significa que há uma faixa de preços para cada período. Os spreads máximos disponíveis entre todos os preços negociados, e não apenas a média, são muito mais altos: £177/MWh.
Por exemplo, a energia negociada para entrega às 18h30 do dia 7 de março teve preço médio ponderado de £708/MWh, mas as negociações variaram de £200/MWh a £1.200/MWh. Capturar o preço mais alto nesse período teria elevado o spread diário desse dia de £600/MWh para £1.000/MWh.
Nem todo esse valor pode ser capturado como receita
As receitas que uma bateria pode obter são limitadas pela falta de previsão de preços e por restrições de ciclos e eficiência. Assumindo a captura dos preços médios em cada período, uma estratégia de negociação intradiária pode resultar em receitas anuais de £30.000/MW para um sistema de uma hora e um ciclo. Isso equivale a uma receita diária de £81/MW, 26% abaixo do spread diário médio.
O valor da negociação intradiária é 37% superior ao do mercado do dia seguinte. Uma estratégia que combina negociações no mercado do dia seguinte e intradiário apresenta um aumento ainda maior – até 80% acima de uma estratégia simples de dia seguinte.
O potencial de receita depende da duração e das restrições de ciclos do ativo. As receitas máximas estão disponíveis para um sistema de duas horas realizando dois ciclos por dia. As receitas modeladas para esse sistema são de £81.000/MW/ano ao otimizar entre os mercados do dia seguinte e intradiário.
Sistemas que realizam dois ciclos por dia geraram receitas, em média, 23% maiores para sistemas de uma hora e 20% para sistemas de duas horas. Devido ao formato da curva de demanda, adicionar um terceiro ciclo tem efeito limitado nas receitas, aumentando-as em cerca de 1% em média para sistemas de 1 e 2 horas.
No geral, as receitas disponíveis no mercado atacadista dependem mais da duração do que do número de ciclos, como já exploramos anteriormente.
Otimizar entre mercados intradiário e do dia seguinte oferece o melhor potencial
As maiores receitas estão disponíveis para sistemas que operam nos mercados do dia seguinte e intradiário. Isso permite que otimizadores realizem operações físicas ao melhor preço em qualquer um dos mercados, se conseguirem prever com precisão. No entanto, grande parte do prêmio dessa estratégia resulta da reotimização.
Os otimizadores podem ajustar suas posições conforme os preços se desenvolvem no mercado intradiário, aproveitando spreads mais altos. Por exemplo, a energia vendida no mercado do dia seguinte pode ser recomprada no mercado intradiário e revendida a um preço superior em outro período de liquidação.
O potencial de reotimização faz com que as receitas anualizadas no cenário ‘dia seguinte e intradiário’ sejam 80% maiores que no mercado do dia seguinte e 34% superiores ao mercado intradiário isolado. Sistemas otimizados dessa forma também são menos sensíveis às restrições de ciclos e duração.
‘Churn’ oferece uma rota para extrair ainda mais valor do mercado intradiário
Pode ser possível obter receitas ainda maiores aproveitando a variabilidade dos preços da energia dentro de um mesmo período no mercado intradiário. É possível negociar posições várias vezes à medida que os preços evoluem, gerando receita com as mudanças de preço sem precisar entregar fisicamente a energia.
Por exemplo, um otimizador pode vender energia para entrega às 20h30 no mercado do dia seguinte a £200/MWh. No mercado intradiário, esse otimizador pode fazer ‘churn’ dessa posição várias vezes conforme o preço evolui. No exemplo abaixo, o sistema entrega os mesmos 50MWh às 20h30, mas o otimizador entra e sai da posição duas vezes.
Essas quatro operações, além da negociação original do dia seguinte, resultam em um volume total negociado de 250MWh. Como apenas 50MWh são entregues, essa posição tem um ‘churn factor’ de 5x. Seguindo essa estratégia ao longo do dia, seria possível capturar dois spreads adicionais, triplicando a receita.
Na teoria, otimizadores podem negociar posições várias vezes e em diferentes períodos de liquidação. O volume de churn possível é limitado apenas pela previsão das tendências de preços e pelos volumes disponíveis no mercado.
Quantos otimizadores realmente operam no mercado intradiário?
Não é possível ver quais sistemas negociaram ou em quais mercados. No entanto, é possível correlacionar os despachos físicos dos sistemas com os preços de cada mercado. Isso indica se um sistema prefere negociar em um mercado ou outro.
Em outubro de 2023, os despachos físicos se correlacionaram mais com o preço do dia seguinte do que com o preço intradiário para a maioria dos ativos. SMS, Arenko e Shell, no entanto, otimizaram ativos com viés para o preço intradiário. Isso sugere que podem estar aproveitando o potencial desse mercado.
Embora o mercado intradiário ofereça uma oportunidade significativa para baterias gerarem receita, podendo elevar os ganhos em até 96% em relação a uma estratégia apenas de dia seguinte, os dados físicos indicam que boa parte desse potencial ainda pode estar inexplorado. Com as receitas dos serviços de resposta de frequência em baixa histórica, é possível que vejamos mais otimizadores adotando estratégias intradiárias para reforçar os ganhos futuros.
