O lançamento da nova Enduring Auction Capability está pressionando os preços nos serviços de resposta de frequência. Uma área que pode agregar valor ao armazenamento de energia em baterias é a negociação no mercado intradiário contínuo. Spreads diários mais altos neste mercado podem gerar receitas superiores às obtidas apenas no mercado do dia seguinte.

Em 2023, negociar no mercado intradiário poderia ter resultado em um aumento de receita de 35% em comparação ao mercado do dia seguinte. A combinação dos dois pode levar a receitas ainda maiores – aumentando os ganhos em até 96% para ativos de menor duração.

Apesar disso, os sistemas de armazenamento de energia em baterias atualmente parecem negociar mais no mercado do dia seguinte.

O mercado intradiário oferece spreads de negociação mais altos do que o mercado do dia seguinte

No geral, os preços no mercado intradiário tendem a ser mais voláteis do que no mercado do dia seguinte. Isso ocorre porque está mais próximo do tempo real, onde as oscilações de mercado podem ser maiores.

Em 2023, os spreads diários no mercado intradiário contínuo tiveram uma média de £103/MWh, 45% maior do que a média no mercado do dia seguinte (£71/MWh). O mercado intradiário apresentou spreads superiores ao mercado do dia seguinte em 90% dos dias de 2023.

Além disso, picos de preço acima de £300/MWh ocorreram apenas no mercado intradiário.

Os spreads acima são baseados no preço médio ponderado por volume para cada período. No entanto, o mercado intradiário funciona de forma contínua, o que significa uma variedade de preços para cada período. Os spreads máximos disponíveis entre todos os preços negociados, em vez da média, chegam a £177/MWh.

A energia negociada para entrega às 18h30 do dia 7 de março, por exemplo, teve um preço médio ponderado por volume de £708/MWh, mas as negociações variaram de £200/MWh a £1.200/MWh. Capturar o preço mais alto para esse período teria aumentado o spread diário desse dia de £600/MWh para £1.000/MWh.

Nem todo esse valor pode ser capturado como receita

As receitas que uma bateria pode obter são limitadas pela falta de previsão de preços e pelas restrições de ciclos e eficiência. Supondo a captura dos preços médios em cada período, uma estratégia de negociação intradiária pode resultar em receitas anuais de £30.000/MW para um sistema de uma hora e um ciclo. Isso equivale a uma receita diária de £81/MW, 26% menor do que o spread diário médio.

O valor da negociação intradiária é 37% maior do que no mercado do dia seguinte. Uma estratégia que combina negociações no mercado do dia seguinte e intradiário apresenta um aumento ainda maior – até 80% acima de uma estratégia simples de mercado do dia seguinte.

As receitas potenciais dependem da duração e das restrições de ciclos do ativo. As receitas máximas estão disponíveis para um sistema de duas horas realizando 2 ciclos por dia. As receitas modeladas para esse sistema são de £81.000/MW/ano ao otimizar entre os mercados do dia seguinte e intradiário.

Sistemas que realizam dois ciclos por dia geraram receitas, em média, 23% maiores para sistemas de uma hora e 20% para sistemas de duas horas. Devido ao formato da curva de demanda, adicionar um terceiro ciclo tem efeito limitado nas receitas, aumentando-as em cerca de 1% em média para sistemas de 1 e 2 horas.

No geral, as receitas disponíveis no mercado atacadista dependem mais da duração do que do número de ciclos, como já exploramos anteriormente.

Otimizar entre os mercados intradiário e do dia seguinte oferece o melhor potencial

As maiores receitas estão disponíveis para sistemas que negociam em ambos os mercados, do dia seguinte e intradiário. Isso permite que os otimizadores realizem negociações físicas ao melhor preço em qualquer um dos mercados, se conseguirem prever com precisão. No entanto, grande parte do prêmio dessa estratégia resulta da reotimização.

Os otimizadores podem ajustar suas posições conforme os preços evoluem no mercado intradiário, aproveitando spreads mais altos. Por exemplo, a energia vendida no mercado do dia seguinte pode ser recomprada no mercado intradiário e revendida a um preço mais alto em outro período de liquidação.

O potencial de reotimização faz com que as receitas anualizadas no cenário ‘dia seguinte e intradiário’ sejam 80% maiores que no mercado do dia seguinte e 34% maiores que apenas no mercado intradiário. Sistemas otimizados dessa forma também são menos sensíveis a restrições de ciclos e duração.

O ‘churn’ oferece um caminho para ainda mais valor no mercado intradiário

Pode ser possível alcançar receitas ainda maiores aproveitando a variabilidade dos preços da energia dentro de um mesmo período no mercado intradiário. É possível negociar várias vezes dentro e fora de posições à medida que os preços evoluem, gerando receita com as mudanças de preço sem a necessidade de entregar energia fisicamente.

Por exemplo, um otimizador pode vender energia para entrega às 20h30 no mercado do dia seguinte por £200/MWh. No mercado intradiário, o otimizador pode fazer ‘churn’ nessa posição várias vezes conforme o preço evolui. No exemplo abaixo, o sistema entrega os mesmos 50MWh de energia às 20h30, mas o otimizador negocia a posição duas vezes.

Essas quatro negociações, além da original do mercado do dia seguinte, resultam em um volume total negociado de 250MWh. Como apenas 50MWh são entregues, essa posição tem um ‘churn factor’ de 5x. Seguindo essa estratégia ao longo do dia, seria possível capturar dois spreads adicionais, triplicando as receitas.

Em teoria, os otimizadores podem negociar dentro e fora de posições várias vezes e em vários períodos de liquidação. A quantidade de churn possível é limitada apenas pela previsão de tendências de preços e pelos volumes disponíveis no mercado.

Quantos otimizadores realmente atuam no mercado intradiário?

Não é possível ver quais sistemas negociaram ou em quais mercados. No entanto, é possível correlacionar os despachos físicos dos sistemas com os preços de cada mercado. Isso dá uma indicação se um sistema prefere negociar em um mercado ou em outro.

Em outubro de 2023, os despachos físicos correlacionaram-se mais com o preço do dia seguinte do que com o preço intradiário para a maioria dos ativos. SMS, Arenko e Shell, no entanto, otimizaram ativos com viés para o preço intradiário. Isso sugere que podem estar aproveitando o potencial desse mercado.

Embora o mercado intradiário ofereça uma oportunidade significativa para baterias gerarem receita, elevando os ganhos em até 96% em comparação a uma estratégia apenas do dia seguinte, os dados físicos sugerem que grande parte desse potencial ainda não foi explorado. Com as receitas dos serviços de resposta de frequência em baixa histórica, podemos ver mais otimizadores adotando estratégias intradiárias para impulsionar receitas futuras.