Sistemas de baterias de 4 horas oferecem um retorno interno de 13,7% na Alemanha, superando as configurações de 2 horas.

Quais forças de mercado estão impulsionando essa mudança?

A geração renovável cresce 150%, chegando a 695 TWh até 2040, aprofundando o vale de preços ao meio-dia. A demanda aumenta 70%, ultrapassando 1.000 TWh. Esse cenário amplia a diferença diária de preços que baterias de maior duração conseguem capturar, sustentando 40 GW de capacidade de BESS — 13 vezes o que está conectado à rede atualmente.

Serviços ancilares representam 55% das receitas de BESS em 2026, mas caem para 5% até 2030, à medida que a oferta supera a demanda e a arbitragem no mercado atacadista se torna a principal fonte de receita. Para um sistema de 2 horas, as receitas começam em €235 mil/MW/ano e se estabilizam em €115 mil/MW/ano até 2030.

Este artigo aborda os fundamentos, a mecânica de receitas e o racional de investimento para BESS na Alemanha até 2050.

Fundamentos

A energia solar cresceu de 7% para 16% da geração alemã em uma década

A matriz de geração da Alemanha mudou de termelétricas fósseis para renováveis intermitentes na última década. A participação da energia solar subiu de 7% em 2015 para 9% em 2020 e 16% em 2025. Esse crescimento criou o vale de preços ao meio-dia que as baterias agora exploram.

A produção solar atinge o pico ao meio-dia e cai quase a zero à noite. Usinas a gás são acionadas para atender à demanda. As baterias capturam essa diferença, transferindo energia do excedente do meio-dia para a escassez da noite.

Renováveis crescem 150%, demanda aumenta 70% até 2040

A geração renovável na Alemanha cresce de 280 TWh em 2026 para 695 TWh em 2040, um aumento de 150%. A demanda sobe de 605 TWh para 1.035 TWh (alta de 70%) impulsionada pela eletrificação do transporte, aquecimento e indústria.

Gás impulsiona spreads no curto prazo; solar e BESS dominam até 2030

Os spreads diários seguem os preços do gás no curto prazo. O gás recua a partir dos picos de 2026 com o aumento da oferta global de GNL e a queda estrutural da demanda europeia. Com a estabilização dos preços do gás, a penetração solar passa a ser o principal fator de spreads no início da década de 2030.

No longo prazo, a canibalização do BESS reduz os spreads. No entanto, as baterias continuam operando acima do retorno exigido pelos investidores, devido à queda no CAPEX.

O spread top-bottom alemão para uma bateria de duas horas (TB2) começa em €85 mil/MW/ano em 2026, cai para €70 mil/MW/ano em 2030 e se recupera para €80 mil/MW/ano em 2035.

A curva do pato é mais acentuada em 2026, com picos noturnos definidos por preços de gás mais altos. Até 2040, a curva se achata conforme os preços do gás se normalizam e a arbitragem com baterias suaviza as oscilações intradiárias.