As taxas de captura solar na Europa continuam caindo à medida que mais energia solar é adicionada. A tendência em toda a Europa reflete exatamente isso: a Alemanha capturou 94% da média do atacado em 2022 e 51% até o final de 2025.

O segundo trimestre parecia contrariar essa tendência: as taxas de captura aumentaram em relação ao ano anterior em muitos mercados, impulsionadas por elevações solares fortes que geraram escassez à noite e picos extremos de preço. Em julho, a tendência principal retornou – todos os mercados europeus registraram taxas de captura solar menores do que em julho do ano anterior.

As taxas de captura solar não são o único indicador de receita da energia solar – os preços de captura, por exemplo, refletem de forma mais precisa quanto um ativo realmente ganha. Mas eles são influenciados por outros fatores além da geração solar – e o gás natural reajustou toda a curva de preços. Com o TTF negociando cerca de 70% acima do verão passado, os preços no atacado subiram em quase todos os mercados europeus, elevando os preços de captura solar independentemente do grau de canibalização.

O cenário geral é semelhante em toda a Europa. Mas diferentes países apresentam manifestações distintas dos mesmos fatores – alguns com mais canibalização, mas maior dependência do gás; outros com pouca dependência de gás, mas forte canibalização.

Principais destaques

• Todos os mercados capturaram menos da média do atacado do que em julho de 2025, já que a forte geração solar canibalizou valor. Os picos extremos de preço de junho não se repetiram.
• A alta nos preços do gás no final de julho impactou a receita solar apenas onde o gás ainda define o preço do meio-dia. A energia solar italiana capturou €137,96/MWh, a maior da Europa, e Itália e Grã-Bretanha são os únicos mercados onde os preços de captura solar estão subindo.
• As taxas de captura solar na França e na Polônia estão caindo fortemente, mesmo tendo menos capacidade solar instalada do que Alemanha e Espanha.
• A taxa de captura móvel de 12 meses da Alemanha está subindo levemente, com aumento de 6 pontos percentuais em relação ao ano completo de 2025. Isso reflete principalmente o peso dos picos de preço à noite neste verão em uma média ponderada pela geração, à medida que a capacidade cresce. A taxa mensal da Alemanha caiu 10,6 pontos em relação ao ano anterior, ficando atrás apenas da França na queda anual.

Taxas de captura voltam a cair ano a ano após o segundo trimestre contrariar a tendência

Todos os mercados monitorados pela Modo Energy capturaram uma fatia menor da média do atacado do que há um ano. Isso não surpreende em um continente que adiciona energia solar todos os meses – apesar do aumento impulsionado por ondas de calor no segundo trimestre. A França foi a que mais perdeu espaço, caindo para 51,9%, e a Itália a que menos, mantendo-se em 90,8%.

A Alemanha é a exceção, com sua taxa móvel de captura de 12 meses subindo 6 pontos ao longo do ano, mesmo com a queda do valor mensal. Isso se deve quase nada à diminuição da canibalização e quase tudo aos picos de preço à noite neste verão, que elevaram as taxas de captura do segundo trimestre. Como as taxas anuais são ponderadas pela geração, os meses mais recentes de alta produção dominam esse cálculo porque havia mais energia solar instalada nesses períodos. O efeito já está diminuindo, com a taxa móvel atingindo o pico em junho e continuando a tendência de queda em julho.

A energia solar capturou a alta do gás apenas nos países onde o gás ainda define o preço do meio-dia

A energia solar italiana faturou três vezes mais do que a francesa em julho, e a diferença tem menos a ver com irradiação do que com a tecnologia que define o preço ao meio-dia. As usinas a gás italianas continuam sendo a unidade marginal durante a maioria das horas solares, então uma alta do gás é repassada quase integralmente para a receita solar.