No domingo, 31 de outubro, a National Grid ESO (NGESO) realizou o primeiro leilão de Dynamic Containment (DCL) de baixa frequência sob seus novos requisitos de volume (muito mais baixos) definidos em setembro. Neste artigo, trazemos um resumo de tudo o que aconteceu durante o fim de semana em cinco gráficos.

Preços no DC caíram de £17/MW/h

A Figura 1 (abaixo) mostra um resumo do leilão de DCL realizado em 31 de outubro, para entrega na segunda-feira, 1º de novembro de 2021. Inclui o preço de liquidação do mercado, além dos volumes aceitos e rejeitados.

• Sem capacidade rejeitada nos blocos EFA 1-4, o mercado permaneceu não saturado.
• Isso ocorreu após um volume significativo migrar para os leilões mensais de FFR (para mais informações, confira nosso artigo recente). Nesses períodos, o preço de £17/MW/h permaneceu estável.
• Durante os blocos EFA 5 e 6, o mercado de DC registrou os primeiros casos de volume rejeitado devido a metas de aquisição menores e um mercado saturado. Com o desequilíbrio entre oferta e demanda se invertendo, os preços caíram para EFA 5 e 6, com o preço de liquidação em £16,90/MW/h e £14,90/MW/h, respectivamente.

Superaquisição no EFA 5

Embora os requisitos da ESO para DC não sejam mais tão claros quanto antes (veja aqui para mais informações), o relatório de informações de mercado de novembro apresenta a média e o volume máximo esperado para o mês. A Figura 2 (abaixo) mostra como os volumes adquiridos se comparam aos requisitos médios e máximos de DCL da ESO.

• Para o bloco noturno (EFAs 1-2), a aquisição ficou abaixo da média esperada para novembro.
• A aquisição nos EFAs 3-6 superou significativamente a média de novembro, com a ESO adquirindo no limite superior de sua faixa de requisitos para o mês.
• A aquisição no EFA 5 chama atenção ao ser comparada ao requisito da ESO. O relatório de novembro indicou requisito de 0 MW em 93% do tempo (28 dias) e de 1-300 MW em apenas 2 dias. No entanto, a ESO adquiriu 350 MW.

Quais ofertas foram aceitas?

A Figura 3 (abaixo) mostra o custo total para garantir os serviços DCL para 1º de novembro, dividido por participante do mercado.

• O leilão de 31 de outubro teve lances vencedores de 36 usinas diferentes, pertencentes a 16 empresas.
• O custo do serviço DCL para entrega em 1º de novembro totalizou £164.148.
• A Limejump ficou com a maior fatia das receitas de DCL, garantindo cerca de 100 MW de contratos nos blocos EFA 1-6.

Primeira análise das ofertas rejeitadas de DC

Até agora, a ESO aceitava todas as ofertas de DC com preço abaixo do teto, exceto por algumas rejeições misteriosas em setembro (mais informações aqui). Mas, com requisitos de volume menores, a rejeição de capacidade está se tornando mais comum. A Figura 4 (abaixo) mostra o volume rejeitado ao longo do dia, por motivo de rejeição.

• O bloco EFA 5 teve 121 MW de volume rejeitado a preços acima de £17/MW/h, com os fornecedores provavelmente ofertando de acordo com o custo de oportunidade de participar de outros mercados.
• No bloco EFA 6, as rejeições paradoxais foram a principal causa de fornecedores de DC perderem contratos, com 225 MW de ofertas paradoxalmente rejeitadas (PRBs).

O que é uma oferta paradoxalmente rejeitada?

Ofertas paradoxalmente rejeitadas (PRBs) são uma particularidade do algoritmo de leilão da EPEX Spot. Mas o que são? Em resumo, uma PRB é uma oferta rejeitada mesmo que seu preço esteja abaixo do preço de liquidação do mercado.

Há vários motivos que podem causar uma rejeição paradoxal (restrições de ordem de mérito, regras de cortabilidade, propriedades fill-or-kill, etc.). Um bom exemplo de PRB é uma oferta que, se aceita, excederia o requisito de volume da ESO. Nesse caso, uma oferta menor e mais cara pode definir o preço de liquidação. (Isso é semelhante aos leilões do mercado STOR que abordamos em setembro.)

Embora entender a causa raiz das PRBs possa ser desafiador, podemos analisar como elas afetam a curva de oferta. A Figura 5 (abaixo) mostra a curva de oferta para o bloco EFA 6, incluindo volumes (eixo x) e preços (eixo y) das ofertas aceitas e rejeitadas.

• Entre os PRBs notáveis está a oferta da Habitats de £1,62/MW/h para 48 MW, rejeitada mesmo estando £13,28/MW/h abaixo do preço de liquidação.
• Uma oferta que pareceu impactar significativamente a curva de oferta foi a oferta em bloco multiperíodo da Arenko. (Uma oferta multiperíodo abrange vários blocos EFA consecutivos e só é aceita para todos os blocos EFA ou nenhum.)
• A interação da oferta multiperíodo da Arenko com as regras rígidas de ‘no overholding’ da ESO parece ser a causa principal das PRBs observadas nos blocos EFA 5 e 6.

Principais conclusões

Este é, claro, apenas o primeiro dia da nova era do DC, mas as coisas já estão ficando interessantes.

Os preços continuam elevados no DC. No entanto, vimos o preço de £17/MW/h ceder pela primeira vez desde 18 de outubro de 2020. A saturação é atualmente o principal fator de variação de preços, e a interação do DC com outros mercados de resposta de frequência tem papel importante na evolução do mercado.

Ainda é cedo para dizer exatamente como a aquisição de DCL irá se alinhar ao requisito da ESO, mas a aquisição do bloco EFA 5 já superou o requisito máximo de DC da ESO para novembro. Será interessante ver como as próximas aquisições vão se comportar em relação aos requisitos da ESO no restante do mês.

Diferentes estratégias de lances (especialmente os blocos multiperíodo) já estão impactando o mercado e provocando rejeições paradoxais. Com tantas rejeições, é provável que vejamos uma evolução no comportamento de lances para aproveitar as novas estruturas e maximizar receitas.

Com o primeiro leilão de DC de alta frequência ocorrendo em 1º de novembro (para entrega no dia seguinte), as próximas semanas prometem ser ainda mais interessantes. Será um mês movimentado para o mercado de DC em desenvolvimento e para todo o setor de BESS, então fique de olho nos comentários de mercado mais recentes da equipe Modo.