O caso de investimento em baterias de grande escala no NEM australiano está migrando para baterias de longa duração e receitas provenientes de negociações de energia, diante da saturação do mercado de FCAS. Enquanto isso, vários gigawatts de baterias já estão em construção ou comissionamento. Esse ritmo acelerado de implantação está levando a uma redução dos diferenciais de preços de energia e a uma mudança no perfil de investimento para novos projetos. No entanto, projetos de baterias com estruturas técnicas e financeiras otimizadas ainda podem apresentar um forte caso de investimento.

Neste relatório, analisamos o caso de investimento para baterias com base na nossa previsão do NEM para outubro de 2025. Discutimos como a otimização da localização dos projetos de baterias e das estruturas contratuais pode melhorar o potencial de retorno em um mercado cada vez mais competitivo.

​Por favor, envie suas dúvidas e comentários para o autor deste relatório pelo e-mail hatta@modoenergy.com.

Resumo executivo

• No cenário Central da Modo Energy, baterias alcançam TIRs de até 12%, e no cenário Alto 14,5%. O valor exato depende da localização e das estruturas contratuais.
• Baterias em regiões com menor volatilidade de preços, ou com dinâmicas locacionais menos favoráveis, podem ainda superar 10% de TIR com estruturas contratuais e parâmetros técnicos otimizados.
• Baterias que aproveitam diversas fontes de receita atingem TIRs mais altas do que projetos puramente mercantis. Essas fontes incluem contratos de cap, offtakes e contratos de suporte à rede.
• Baterias de longa duração tornaram-se investimentos mais atraentes. O BESS conteinerizado ficou significativamente mais barato, enquanto custos de capital relacionados à potência (como aquisição de terreno e instalação) não tiveram redução proporcional.

​Projetos de baterias otimizados podem alcançar TIRs de 12–14,5%

No Cenário Central, baterias mercantis de 4 horas com início de operação em 2027 apresentam taxas internas de retorno anual (TIRs) de 8–10% sem alavancagem. Baterias mercantis de 2 horas têm desempenho inferior, com TIRs de 5,5% ou menos. Essa diferença decorre da redução nos diferenciais de preços de 2 horas e da queda do capex dos sistemas de 4 horas.

A adição de diferentes componentes de receita, como contratos de cap ou pedágios virtuais, melhora os retornos dos projetos. As TIRs sobem para 10–13% em projetos com estratégias de receita otimizadas. A variação das TIRs se deve às diferenças regionais. Baterias em regiões com alta volatilidade de preços e altos MLFs têm melhor desempenho.