O caso de investimento para baterias em escala de rede no NEM australiano mudou o foco para baterias de longa duração e receitas de comercialização de energia, diante da saturação do mercado de FCAS. Enquanto isso, vários gigawatts de baterias já estão em construção ou comissionamento. Esse ritmo acelerado de implantação está levando a uma redução nos diferenciais de preços de energia e a uma mudança no caso de investimento para novos projetos. No entanto, projetos de baterias com estruturas técnicas e financeiras ideais ainda podem apresentar um forte potencial de investimento.
Neste relatório, analisamos o caso de investimento para baterias usando nossa previsão do NEM de outubro de 2025. Discutimos como otimizar a localização dos projetos de baterias e as estruturas de contratação pode melhorar o caso de investimento em um mercado cada vez mais competitivo.
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Resumo executivo
- No cenário Central da Modo Energy, as baterias alcançam TIRs de até 12%, e no cenário Alto 14,5%. O valor exato depende da localização e das estruturas de contratação.
- Baterias em regiões com menor volatilidade de preços, ou com dinâmicas locacionais menos favoráveis, ainda podem superar 10% de TIR com estruturas de contratação e parâmetros técnicos ideais.
- Baterias que aproveitam fontes diversas de receita atingem TIRs mais elevadas do que projetos puramente mercantis. Essas fontes incluem contratos de cap, offtakes e contratos de suporte à rede.
- Baterias de maior duração tornaram-se investimentos mais atraentes. Os sistemas BESS conteinerizados ficaram significativamente mais baratos, enquanto os custos de capital relacionados à potência (como aquisição de terrenos e instalação) não diminuíram na mesma proporção.
Projetos de baterias ideais podem alcançar TIR de 12-14,5%
No Cenário Central, projetos mercantis de baterias de 4 horas com início de operação em 2027 apresentam taxas internas de retorno (TIRs) anuais sem alavancagem de 8-10%. No cenário Alto, os retornos aumentam para 10-12%. Baterias mercantis de 2 horas têm desempenho inferior, com TIRs de 5,5% ou menos no cenário Central. Essa diferença se deve à redução nos diferenciais de preços de 2 horas e à queda do CAPEX dos sistemas de 4 horas.
