O Mercado Atacadista de Eletricidade (WEM) é o maior mercado de eletricidade da Austrália Ocidental, abrangendo todo o Sistema Interligado do Sudoeste. Ele cobre mais de 260.000 quilômetros quadrados e abastece mais de 1,2 milhão de residências e empresas.

O WEM opera como um mercado competitivo de energia e capacidade, projetado para garantir o fornecimento confiável em uma rede longa e isolada, sem interconexões interestaduais. Isso torna seu desenho de mercado, mecanismos de precificação e estrutura de capacidade fundamentais para manter a segurança do sistema.

Neste artigo, explicamos como o WEM é estruturado, como a capacidade é valorizada e alocada, e o que esses mecanismos significam para os ativos que participam do sistema atualmente.

Resumo executivo:

• O WEM é um mercado de região única com um preço atacadista. Ele cobre a maior parte da demanda de eletricidade da Austrália Ocidental.
• A geração térmica representa 60% da matriz de geração.
• A capacidade de armazenamento de energia em baterias dobrou nos últimos 12 meses, alcançando 1,4 GW em dezembro de 2025.
• Os geradores recebem receita tanto do mercado de energia quanto do mercado de capacidade.

O WEM é o maior mercado de energia da Austrália Ocidental

O WEM opera como um mercado de região única, com um preço atacadista, centrado na área de carga de Perth. Ele se estende ao norte até Kalbarri, ao sul até Albany e ao leste até Kalgoorlie, abrangendo a maior parte da população e da demanda de eletricidade da Austrália Ocidental.

A rede do WEM, conhecida como Sistema Interligado do Sudoeste (SWIS), possui mais de 8.000 km de linhas de transmissão e 90.000 km de linhas de distribuição, conectando cerca de 1,2 milhão de residências e empresas. Essa rede suporta uma matriz diversificada de geração e sustenta os processos de despacho, liquidação e confiabilidade do WEM.

O WEM é consideravelmente menor do que o NEM, com uma demanda operacional máxima de cerca de 4,4 GW. Apresenta picos tanto no verão quanto no inverno. Os picos de verão são mais altos devido ao uso de ar-condicionado, que impulsiona a demanda no final da tarde. Já a demanda de pico no inverno é menor, mas se mantém por mais tempo, devido ao aquecimento e ao consumo prolongado à noite.

O sistema também abriga grandes cargas industriais ligadas à mineração, processamento mineral, produção e exportação de gás. Os principais consumidores incluem refinarias de alumina, plantas de processamento mineral e outras instalações intensivas em energia. O consumo industrial representa cerca de 40–45% da demanda operacional anual no SWIS.

A geração térmica atende à maior parte dessa demanda, mas nos últimos anos a matriz tem migrado para fontes renováveis.

A geração térmica atende cerca de 60% da demanda no WEM

O parque gerador inclui 1,2 GW de capacidade de carvão mineral e 3,4 GW de usinas a gás, que juntas formam a maior parte do suprimento despachável do sistema. A energia solar em telhados é a maior fonte de capacidade renovável, com cerca de 3 GW, capaz de atender até 80% da demanda subjacente em condições favoráveis.

A energia solar em escala utilidade ainda é limitada, sendo o vento o principal responsável pela geração renovável em grande escala. O sistema conta atualmente com vários grandes ativos de armazenamento de energia em baterias (>100 MW), todos com duração de quatro horas, exceto pela instalação piloto inicial.

Quase 1,7 GW de geração térmica devem ser desativados do SWIS na próxima década, incluindo toda a frota de carvão. O ESOO 2025 do WEM, da AEMO, programa o fechamento de todas as unidades de carvão restantes até o final de 2029 para cumprir a meta estadual de retirar todas as usinas de carvão estatais até 2030.

O armazenamento em larga escala terá papel central na transição para o pós-carvão e na manutenção da segurança do sistema.

O mercado: Geradores recebem receita tanto do mercado em tempo real quanto do mercado de capacidade

O WEM opera com dois principais mecanismos de mercado: um mercado de energia em tempo real (o mercado de balanceamento) e um mercado anual de capacidade (o Mecanismo de Capacidade de Reserva). O mercado de balanceamento gerencia o despacho e a formação de preços a cada cinco minutos, garantindo o equilíbrio entre oferta e demanda em tempo real. O mercado de capacidade assegura capacidade suficiente para atender à demanda de pico prevista. Juntos, esses mecanismos coordenam a operação de curto prazo do sistema e a confiabilidade de longo prazo.

Essa estrutura se reflete no mercado de balanceamento, que gerencia o despacho em tempo real e a formação de preços.

O mercado de balanceamento alinha oferta e demanda em tempo real com granularidade de cinco minutos

A AEMO opera o mercado usando o WEM-Dispatch Engine (WEM-DE) para liquidar oferta e demanda a cada 5 minutos. Isso é conhecido como mercado de balanceamento. O WEM-DE possui metodologia de despacho semelhante à versão do NEM (NEM-DE), co-otimizando entre o mercado de balanceamento e os Serviços Essenciais de Sistema Otimizados por Frequência (FCESS), considerando ofertas, restrições de transmissão e segurança da rede.

Em dezembro de 2025, o piso do preço do mercado de balanceamento está em –$1.000/MWh, com um teto de $1.000/MWh. No entanto, a AEMO ajusta dinamicamente o teto em ±$100/MWh, dependendo das condições de mercado.

A combinação de um teto de preço baixo e demanda moderada fez com que a entrada de grandes baterias tivesse um efeito significativo de redução da volatilidade. Kwinana foi a primeira bateria a entrar em operação em maio de 2023, iniciando essa compressão. Ainda assim, o rápido crescimento da energia solar em telhados e múltiplas falhas em usinas a carvão compensaram esse efeito, gerando alta volatilidade ao longo de 2024.

A entrada em operação de Kwinana 2 (225 MW / 900 MWh) e Collie 1 (219 MW / 877 MWh) no final de 2024 comprimiu significativamente os spreads, limitando as oportunidades de arbitragem no mercado de balanceamento.

O controle de frequência é gerenciado pelo mercado FCESS

A AEMO opera cinco Serviços Essenciais de Sistema Otimizados por Frequência (FCESS), projetados para manter a frequência do sistema em 50 Hz:

• Regulação Ascendente (>49,95 Hz)
• Regulação Descendente (<50,05 Hz)
• Reserva Contingencial Ascendente (<49,95 Hz)
• Reserva Contingencial Descendente (>50,05 Hz)
• Serviço de Controle da Taxa de Variação de Frequência (RoCoF)

O mercado de Reserva Contingencial possui três prazos: Reserva Contingencial Rápida (6 segundos), Reserva Contingencial Lenta (60 segundos) e Reserva Contingencial Atrasada (5 minutos).

Há também o Serviço de Reinício do Sistema, contratado pela AEMO sob o arcabouço das Regras ESM.

O Mecanismo de Capacidade de Reserva concede créditos aos geradores por fornecerem serviços de pico e flexíveis

O teto de preço baixo limita a volatilidade dos preços da energia, então os geradores precisam de outra fonte de receita para obter retorno. Isso ocorre por meio do mercado de capacidade. A AEMO realiza o ciclo de capacidade de outubro a setembro e contrata capacidade com dois anos de antecedência.

Os ativos recebem pagamentos mensais por fornecerem sua capacidade. Esses pagamentos são determinados por vários fatores, sendo o primeiro o Preço de Capacidade de Reserva de Referência (BRCP).

Uma bateria de 200 MW / 1200 MWh determina o BRCP

A AEMO e a Autoridade de Regulação Econômica definem o BRCP como o custo anualizado de capital por megawatt de uma tecnologia de referência. Isso inclui também custos fixos de O&M, combustível, seguro e reajustes. Anteriormente, a AEMO usava uma OCGT de 160 MW como tecnologia de referência no WEM, mas em setembro de 2025 mudou para uma bateria de íons de lítio de 200 MW / 1.200 MWh, em relação à especificação anterior de 200 MW / 800 MWh.

O mercado define o Preço de Capacidade de Reserva (RCP) como um multiplicador entre 0,5 e 1,5 do BRCP, e esse preço determina os pagamentos de capacidade.

Em cada ciclo de capacidade, a AEMO especifica a capacidade necessária tanto para serviços de pico quanto para serviços flexíveis (longa duração). Depois, atribui créditos de capacidade às instalações com base em vários critérios (discutidos a seguir). A razão entre créditos atribuídos e meta forma o multiplicador do BRCP. Existem multiplicadores separados para critérios de pico e flexibilidade. Quando a capacidade atribuída excede a meta, o RCP fica abaixo do BRCP, como observado de 2005 a 2024. O contrário ocorre quando o mercado está subofertado.

Os ativos recebem Créditos de Capacidade Flexível (FCC) com base na capacidade de cobrir uma janela de seis horas

A AEMO define um bloco de seis horas à noite, chamado Intervalo de Obrigação de Recursos de Armazenamento Elétrico, que estabelece os critérios para o FCC. Ativos capazes de cobrir todo o intervalo recebem o máximo de FCC para sua capacidade credenciada.

Baterias com duração menor não conseguem sustentar toda a janela e, portanto, não recebem a alocação total de créditos. Perdas de eficiência e degradação podem reduzir ainda mais o FCC.

Esse modelo incentiva a construção de baterias no WEM com pelo menos seis horas de duração para maximizar seu valor no mercado de capacidade.

Os ativos recebem Créditos de Capacidade de Pico com base na contribuição para reduzir o risco de perda de carga

Os Créditos de Capacidade de Pico (PCC) são alocados de acordo com a disponibilidade esperada do ativo durante períodos com maior Probabilidade de Perda de Carga (LOLP). A AEMO realiza modelagem probabilística para identificar intervalos de maior risco de energia não atendida e avalia a contribuição de cada instalação para reduzir esse risco.

Essa avaliação considera taxas de falha forçada, capacidade de despacho esperada, restrições de rede e características específicas de desempenho tecnológico. A contribuição resultante define o número de PCCs atribuídos ao ativo.

A rede: A estrutura do SWIS e suas principais sub-regiões

Embora relativamente pequeno, o SWIS é dividido em 11 principais sub-regiões de geração e carga, cada uma com sua própria matriz de geração e características de transmissão.

Resumo das principais regiões:

• Norte (North Country, Mid West): Alta penetração de renováveis, mas com fortes restrições na rede, e várias grandes cargas de mineração na região.
• Sudoeste (Collie, Bunbury, Muja): O pilar de robustez do sistema, historicamente dominado pelo carvão e agora em transição para grandes baterias e fontes firmes, além do processamento de alumina.
• Metro / Kwinana (Perth Metro, Área Industrial de Kwinana): Centro de demanda com infraestrutura de rede robusta e maior concentração de geração a gás e armazenamento em baterias.
• Sudeste (Great Southern, limite oriental de Goldfields): Capacidade de conexão limitada, linhas de transmissão longas e demanda industrial significativa do processamento agrícola.

Fatores de Perda de Transmissão e Quantidades de Acesso à Rede moldam a economia dos ativos

Fatores de Perda de Transmissão (TLFs) combinam os Fatores de Perda Marginal e de Distribuição de um ativo e quantificam as perdas na unidade marginal de energia ao se deslocar do gerador até o ponto de consumo. Esses fatores são aplicados diretamente às receitas do ativo.

Quantidades de Acesso à Rede (NAQs) são os limites máximos de exportação que um gerador pode enviar para a rede. Um ativo não pode ser despachado ou credenciado acima de seu NAQ. Estudos de rede determinam os NAQs com base na quantidade de exportação que o sistema pode acomodar com segurança, refletindo também o histórico de proteção contra corte da Austrália Ocidental, em que geradores “fundadores” antigos mantêm acesso prioritário e novos entrantes utilizam o espaço restante.

A transição do WEM depende de flexibilidade, confiabilidade e acesso à rede

O WEM está entrando em um período de rápida transformação estrutural. A saída do carvão, o aumento das fontes renováveis e o papel crescente das baterias estão remodelando a dinâmica operacional e as vias de receita. O mercado de balanceamento, o FCESS e o mercado de capacidade desempenham papéis distintos na coordenação da confiabilidade e da segurança do sistema.

À medida que o sistema transita para uma matriz dominada por renováveis, o armazenamento se torna central para garantir adequação, estabilidade de frequência e flexibilidade. Compreender como o desenho do mercado do WEM interage com as capacidades tecnológicas será fundamental para investidores, desenvolvedores e formuladores de políticas à medida que o SWIS avança para sua próxima fase de desenvolvimento.