​Modo Energyの2026年7月予測が公開されました。自動周波数回復予備力（aFRR）容量価格モデルを再学習しました。これは、2024年11月にスペインが非対称の容量配分へ移行した後の再価格付けを反映しています。

その結果、スペインの単独バッテリー収益は2026年4月リリース時よりも低い水準から始まります。

しかし、新たな収益推移はより緩やかに減少していきます。2026年7月の合計収益は、継続的な日中取引とaFRRエネルギー発動に支えられ、2031年頃に2026年4月を上回ります。

主なポイント

• 2026年半ばには、aFRR容量価格のカニバリゼーションがすでに発生しています。主に再生可能エネルギーポートフォリオが太陽光発電時間帯に影響を与えています。2026年前半の平均上方向容量価格は約9€/MW/hで、2024年の約26€/MW/hから減少しています。
• aFRRエネルギーにはまだカニバリゼーションは見られません。下方向発動スプレッドは2023年以降、デイアヘッド価格より20～40€/MWh低い水準を維持し、リアルタイムでの価値を確保しています。
• 中期的には改善傾向：2040年時点で2026年7月の合計収益は2026年4月より約15千€/MW/年高くなります。

ご自身でスペインBESS収益予測を無料でターミナル上で実行できます。

なぜaFRRモデルを再学習したのか？

2024年11月、スペイン市場は非対称のaFRR容量配分へ移行しました。市場参加者は、従来の対称バンドではなく、一方向のみで柔軟性を入札できるようになりました。

以前のモデルは、2024年11月の変更前後を含む長期間のデータを用いて訓練されていました。データの入手性が課題であったため、旧制度のデータも含まれていました。

この期間は改革前後の両方を混在させていましたが、今回の7月リリースでは2024年11月から2026年5月までの改革後データのみで学習しています。旧制度を除外することで、aFRR容量価格の予測精度が向上しました。

このチャートは再価格付けの様子を明確に示しています。平均上方向容量価格は2024年に約26€/MW/h、2025年に約13€/MW/h、2026年前半に約9€/MW/hでピークを記録しました。2030年の予測でもピークは5€/MW/h未満となる見込みです。

特筆すべきは、スペインのバッテリー普及率が低いにもかかわらず、2026年半ばにはすでにカニバリゼーションが発生している点です。これは再生可能エネルギーポートフォリオが主導しており、特に昼間の太陽光発電時間帯に価格が平坦化しています。バッテリーの市場参入が進むことで、この圧縮傾向はさらに加速するでしょう。

​aFRRエネルギーの裁定機会はまだ縮小していない

スペイン市場では、aFRRエネルギー発動には同様の圧力が見られません。このサービスは、スケジュールされた発電のリアルタイム変更に伴う機会費用を反映しています。そのため、常にデイアヘッド市場に対して一定のスプレッドで価格が形成されます。