ポーランドの容量市場は、ユーティリティ規模のバッテリープロジェクトにとって主要な収益源となってきました。これは、可用性に対して長期的かつ政府保証の支払いを提供しています。2022年から2024年にかけて、ポーランドの容量市場オークションでは、ヨーロッパで最も好条件なBESS契約がいくつも成立しました。2025年には、実質的な容量支払いが85％減少しました。この期間に、合計11～12GWのバッテリーが2030年までに導入予定となっています。

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しかし、デレーティングファクターの大幅な削減により、容量市場だけではバッテリーを十分に支えることができなくなりました。それにもかかわらず、オークションへの関心は高く、BESSへの投資妙味はマーチャント収益ベースでも十分に魅力的であることが示されています。

デイアヘッド裁定取引、新たに統合されたPICASSOを活用したaFRR、そして成長するインターデイ市場が、現在のマーチャント収益の柱となっています。

主なポイント

• BESSのデレーティングファクターは3年間で95％から13.4％に低下し、固定収益が大幅に減少しましたが、2025年12月のオークションでは5.1GWの物理的BESSが落札されました。
• 2025年のポーランドのデイアヘッドスプレッドは平均153 €/MWhで、ドイツより17％広く、BESSにとって魅力的な市場であることを示しています。
• ポーランドの補助サービス市場はまだ収益の余地があり、ヨーロッパ全体でのPICASSO経由のaFRR競争が夏季に価格を下げ始めています。

デレーティングの削減で3年でBESS容量支払いが85％減少

ポーランドの容量市場はヨーロッパでも有数の高収益市場でした。しかし、欧州全体でBESSが容量市場で成功するかどうかは、デレーティング（バッテリーの設置容量のうち、容量オークションで認められる割合）に左右されます。デレーティングが95％の場合、100MWのバッテリーは95MW分の報酬を受け取れますが、13.4％だと13.4MW分しか認められません。

ポーランドでは、送電系統運用者Polskie Sieci Elektroenergetyczne（PSE）が全ての持続時間に同じデレーティングファクターを適用しています。他の欧州容量市場では、持続時間によってデレーティングが異なります。

わずか3年で、デレーティングは95％から60％、そして現行制度下での最終オークションでは13.4％にまで下がりました。最新のプロジェクト群は、物理的な容量の約7分の1しか容量支払いを受けられません。

2025年12月のオークションでは5.1GWの物理的BESS容量が落札されましたが、デレーティング後は支払い対象は約685MW分にとどまります。それでも過去最大規模のBESS導入年となり、市場がマーチャント収益の十分な強さに自信を持っていることがうかがえます。

デレーティングの仕組みと4時間義務

ポーランドのデレーティングは一律で、バッテリーの持続時間に関わらず同じファクターが適用されます。イギリスでは持続時間に応じてデレーティングが変動し、長時間バッテリーが優遇されます。

この一律ファクターだけを見れば、短時間バッテリーの方が低コストで同じ容量クレジットを得られるため有利に思えます。しかし、ポーランドの容量市場では、契約した容量を最低4時間連続で供給する義務があります。この義務があるため、2時間型バッテリー開発者はさらに自己デレーティング（設置容量の約30％まで）しなければならず、短時間型の経済性は見かけより悪化します。

このことから、CM契約の価値はもはやBESS開発者にとって限界的な収益源ではないと考えられます。代わりに開発者は、卸電力市場の深いスプレッドを狙い、長時間バッテリーが有利と見ています。

この仕組みでは、もはや大きな収益増は見込めません。ポーランドのBESSは、好条件な容量契約を確保することよりも、マーチャント収益の積み上げが投資判断のカギとなっています。

補助サービス、デイアヘッド裁定、インターデイが収益の柱に

容量市場以外では、ポーランドの現状の収益の主役は市場初期の補助サービスです。他の欧州諸国では、BESSはFCRやaFRRなどの高収益サービスから始まり、これらが飽和すると卸市場へシフトしています。

ポーランドの補助サービス市場は、2024年6月のバランシング市場改革で2つの大きな変化がありました。BRP（バランス責任者）とBSP（バランシングサービス提供者）の役割が明確に分離され、バッテリーが直接バランシングサービスに参加できるようになりました。

FCR（周波数調整予備力）は、需給バランスが崩れたときに数秒以内で自動的にグリッド周波数を50Hzに安定させるサービスです。 ポーランドではFCR容量は171～197MWしか調達されておらず、上下調整に分かれています。価格は平均15～25€/MW/h。PSEが調達量を決定し、2026年1月に171MWから197MWに増加します。

BESS運用者にとって、FCRは安定した収益源であり、早期に参入するBESSがこの市場を独占できるチャンスです。しかし市場規模は200MW未満と小さく、BESSが数基稼働するだけで飽和する可能性があります。

aFRRは規模が大きいが、PICASSO導入で欧州全体が飽和傾向

バッテリー向けのもう一つの主要補助サービスはaFRR（自動周波数復元予備力）です。これは周波数逸脱から5分以内に応答し、FCRの後を引き継ぎます。aFRRの調達規模は上方向400～500MW、下方向400～440MWとFCRより大きいです。

2025年7月11日にPSEはPICASSO（欧州越境aFRRエネルギー調整プラットフォーム）に参加し、ポーランドも欧州共通のaFRRプールに統合されました。それ以来、aFRR容量価格は上方向と下方向でギャップが続いています。上方向は平均35€/MW/hで、下方向の15～25€/MW/hの約2倍です。

BESS運用者にとって、容量支払いだけでも飽和前の段階では安定収益となります。両方向のaFRR提供をフルコミットすれば、可用性だけで年間約50万ユーロ/MWの収益が得られます（アクティベーション報酬は別途）。

早期参入組が高い収益を得られますが、バッテリーがギガワット単位で接続されると、イギリス・ドイツ・オーストラリア・ERCOTのように価格は長期平均へと収束していきます。（参考事例）

デイアヘッド裁定：太陽光がポーランドのデイアヘッド価格を変える

補助サービスの収益はBESSが市場に参入するとすぐに圧縮されるため、バッテリーの長期的なビジネスモデルは主にデイアヘッド市場でのエネルギー裁定戦略に基づく必要があります。ポーランドにはすでに24GW超の太陽光発電があり、晴天時にはデイアヘッド価格に深いダックカーブが生じます。

晴天時には、昼間の価格が-90€/MWh以下に下がることもあり、太陽光発電が市場に大量に供給されます。ポーランドの石炭火力は柔軟性が低く、ベースロード供給の大部分を担っていますが、余剰分に対応して素早く出力を下げることができません。石炭火力の停止・再起動は数時間のマイナス価格を受け入れるよりコストがかかるため、低負荷で稼働を続けます。

夕方に太陽光出力が落ちると需要が急増しますが、石炭火力はすぐに出力を戻せず、価格は150€/MWh超に跳ね上がります。この結果、2025年の1日平均スプレッドは153€/MWhとなり、ドイツより17％広くなりました。

インターデイ市場：小規模から不可欠へ

ポーランドのインターデイ取引量は2025年にEPEXとTGEで6.7TWhに達し、前年比170％増となりました。これはドイツの106TWhには及びませんが、現段階では成長率が重要です。

15分単位の商品が2024年6月に開始され、2026年初頭にはTGE（ポーランド電力取引所）の流動性プロバイダープログラムも始まりました。

BESSにとって、デイアヘッド市場が基準となり、インターデイ市場で予測やインバランス信号に応じて再入札が可能です。深いインターデイ市場があれば、バッテリーはその柔軟性を活かして何度もポジションを取り直し、収益を最大化できます。

石炭火力の縮小と再生可能エネルギー拡大でスプレッドが拡大

ポーランドの石炭火力は、EU排出権取引制度や老朽化による圧力で縮小しています。

石炭の発電シェアが下がり、断続的な再生可能エネルギーが増えることで、1日あたりのデイアヘッドスプレッドが拡大します。石炭シェアが1％下がるごとに、デイリースプレッドは約6€/MWh拡大します。

ポーランドは2035年までに新たに30GWの風力・太陽光導入を目標とし、最終的には石炭火力の全廃を目指しています。再エネが1GW増えるごとに、ネット負荷の急増・予測誤差・出力抑制も増加します。BESSにとっては、裁定スプレッドの拡大と、再エネが予測誤差を修正するためのインターデイ市場の深化が期待できます。

BESS投資家・開発者への示唆

市場はまだ若い段階です：

• 稼働中のバッテリーが少ないため、FCRやaFRRの収益はバッテリーが増えるまで高水準を維持します。
• インターデイ流動性（6.7TWh）はドイツの1/16
• ポーランドのユーティリティ規模BESSには運用実績がまだありません

そのため、ファンダメンタルズは強いものの、インフラ整備はまだ発展途上の市場となっています。