​MISOは実質的にMISOノースとMISOサウスという2つの市場で構成されており、契約済みの送電線で接続されています。両者とも急速な需要増加に対応しようとしていますが、発電設備の拡張方法は対照的です。ノースでは石炭火力を廃止し、再生可能エネルギーと蓄電池を導入。一方サウスは、主にMISOの迅速資源追加調査（ERAS）を通じて、ベースロードの火力発電を増設しています。

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現在124GWのピーク需要は、今後15年間で50GW増加します。これは、MISOの2024年長期負荷予測（LTLF）で想定された年間1.6%増から、現在予想される2%増へと上方修正された結果です。

需要増に伴い、TB4（トップ・ボトム4時間）スプレッドは一定範囲内で推移し、2020年代後半に新規供給が加わると一時的に下落しますが、2030年代には再び上昇します。バッテリーの拡大により補助市場は急速に埋まり、価格は急落。容量市場が主な収益源となります。ERASのガス導入で2020年代後半まで価格は低水準を維持しますが、2028年の認定変更でバッテリーの容量クレジットが減少した後、2030年代初頭からは低認定発電へのシフトで価格が回復します。変化の激しいMISO市場では、容量の価値がますます高まっています。

主なポイント

• ピーク需要は年間平均2%増、今後15年間で50GW増加し、うち30GWは2030年代初頭までに到達。データセンターが増加分の40%を牽引。
• 需要増加率はMISOノースが最大：2040年までに北部ゾーンは39%増、南部は26%増。
• ガス、太陽光、BESSが迅速に導入。2026～2031年でガス27GW（主にERAS経由）、太陽光28GW、BESS7GWが増設、石炭8GWが廃止。
• 24時間平均電力価格は2032年に$66/MWh（2025年は$39/MWh）でピーク、その後2040年までに緩やかに低下。TB4スプレッドは2029年に$40k/MW-年で谷を打ち、2032年には$65kまで回復し、2030年代を通して高水準を維持。
• バッテリー収益機会は補助サービスから容量へシフト。2028年のD-LoLルールで4時間バッテリーの容量クレジットが95%から55%に減少し、2040年には認定収益が$2.50/kW-月に上限。

需要増は全米でもトップクラス

2040年にはMISOのピーク需要は2019年比で44%増加。ERCOTは67%増、PJMは41%増です。MISOは割合では最速ではありませんが、もともと120GWという大規模な基盤があるため、GW単位の需要増加は全米最大級です。

大口需要がMISOの需要増の60%を牽引

新たな需要の大半はデータセンターなどの大口需要が牽引。データセンターの電力使用量は2027年の34TWhから2035年には218TWhに増加し、その後は年1.5%のペースで緩やかに増えます。

この初期急増だけで、2035年までに21GWのほぼベースロード需要が追加され、ピーク50GW増のうち40%を占めます。電気自動車も急成長し、2040年までに7TWhから50TWhに増加。従来型製造業は最大セグメントのままですが、232TWhから280TWhと緩やかな伸びです。

MISOノースの需要増は51%高い

需要増加は均等ではありません。2040年までにノース（LRZ 1-7）はエネルギー需要が39%増、サウス（LRZ 8-10）は26%増です。データセンター需要の大半が北部・中央ゾーンに集中するため、MISO全体に占める北部の割合が増加します。

LRZ 1と2がMISOピーク需要増をリード

2040年までにピーク需要が最も増加するのはLRZ 2（ウィスコンシン／アッパーミシガン）とLRZ 1（ミネソタ／ダコタ）で、いずれも2027年比50%増。LRZ 3（アイオワ）が34%、LRZ 5（ミズーリ）が33%で続きます。サウスではLRZ 9（ルイジアナ／テキサス）が+26%で最大です。年ごとに地図を切り替えてご覧ください。

MISOはガス・再エネ・蓄電池を拡大中

供給側の対応は火力・再エネ・蓄電池のミックスです。新規導入は序盤に集中。2027年だけで太陽光4.4GW、風力3.7GW、蓄電池3.4GW、ガス2.9GWが追加され、石炭2.7GWが廃止されます。キューが進むにつれ、2026～2031年にはガス27GW、太陽光28GW、蓄電池7GWが増設されます。

MISO ERASプログラムがガス案件を迅速化

火力増設のうち22GWがMISOのERAS経由です。ガス追加分の80%は既に確定の連系契約を持ち、100%の通過率で進行しています。

一方、標準キューは過去に73%の案件が取り下げられてきました。確定的なガス発電の増設は、予測上の供給逼迫リスクを減らし、電力スプレッドの上昇を抑制します。

2つの拡張ストーリー：MISOノース vs サウス

容量ミックスで2市場の違いが最も顕著です。サウスは既にコンバインドサイクル中心の発電所群にさらにガスを積み増し。ガス容量は現在の地域ピークの91%から2030年代後半には125%以上へ。一方、石炭は18%から11%へ緩やかに減少。

ノースは新たな需要増を火力ではなく再エネで対応。石炭容量は現在の40GW（ピークの43%）から2030年に31GW（28%）、2040年には13GW（10%）へと減少し、予測期間中に27GWの石炭が廃止。BESS容量は現在1GWから2030年に14GW（12%）、2040年には19GW（14%）まで拡大します。