補助サービスとは、電力システムの安定性を維持するために、システムオペレーターがエネルギーとともに調達するグリッド信頼性向上のためのサービスです。補助サービスには、秒単位の周波数調整、発電機が停止した際のバックアップ電力、再生可能エネルギーの出力変動に伴うランプ管理などが含まれます。MISOにおけるBESS（蓄電池システム）の導入は、その高いランプレートと柔軟な充放電パターンにより、補助サービス市場への参加に非常に適しています。

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MISOは、ブラックスタートや電圧サポートなど他の信頼性サービスとは異なる5つの補助サービス商品を卸売市場で運用しています。

これら5つの商品は応答速度に基づく階層を形成しており、速いほど供給が希少で技術要件が厳しく、価格も高くなります。このうち実質的にBESS収益を生むのは「レギュレーション」のみです。

2025年のDAレギュレーション平均価格は$17.34/MWhで、2023年の基準値を59%上回りました。2026年初頭のデータでは、1月のDAレギュレーション価格が$27.88/MWhとさらに加速しています。MISOプロジェクトの経済性をストレステストする開発者にとって、補助サービスの収益源はほぼ全てレギュレーションに集約されています。

重要ポイント

• レギュレーションはMISOのバッテリー向け補助サービスの中で最も収益性が高く、DA価格は$10.91/MWh（2023年）から$17.34/MWh（2025年）へと59%上昇しています。
• スピニングリザーブのDA価格は$4.32/MWhで2番手。サプリメンタルリザーブのDA価格は約$1/MWhです。
• リアルタイム（RT）レギュレーションは2025年7月28日に$1,151/MWhのピークを記録。供給不足時の上限価格であるVOLL（Value of Lost Load）は$10,000/MWhに3倍引き上げられたため、今後の需給逼迫時にはさらなる高騰が予想されます。
• MISOはレギュレーション調達量を400MWから600MWに増加させ、市場飽和までの余地を拡大しました。2026年を目標とした動的要件の導入により、太陽光ランプ時間帯の取引量や価格変動も拡大する可能性があります。

5つの補助サービス商品のうち、収益性があるのは1つ

MISOは5種類の予備力商品を、デイアヘッド（DA）とリアルタイム（RT）の両市場でエネルギーと共に調達しています。

各商品の主な違いは応答速度であり、その階層構造が価格の序列を生みます。下表は各商品ごとの応答時間、調達量、クリア価格をまとめたものです。

レギュレーションは最も高速かつ高収益な商品です。選定されたリソースは自動発電制御（AGC）信号に従い、4秒ごとに出力を調整します。MISOは600MWを調達しており、現行のDA価格では大半の時間帯で最も収益性の高い収入源となっています。

スピニングリザーブは、10分以内に出力を上げられる運転中のリソースが対象です。2025年のDA平均価格は$4.32/MWhで、レギュレーションが既に割り当てられている場合の副次的収入源となります。要件は非ランプ時間帯で900MW、ランプ時間帯で1,200MWと、システム内最大発電機の喪失をカバーできる規模です。

残りの3商品はBESSの収益の柱となるには不十分な価格です：

• サプリメンタルリザーブ：残りのコンティンジェンシー需要（1,110MW）をカバーしますが、DAクリア価格はわずか$1.01/MWhです
• ショートタームリザーブ（STR）：2021年導入、30分間のバックアップ用。要件は最大コンティンジェンシーの1.5倍で、同様に低価格です
• ランプキャパビリティ：2016年導入、風力・太陽光・需要の10分先の変動をカバーするために容量を確保する商品です。

レギュレーションはAGCによって継続的に動作しますが、リザーブはコンティンジェンシー（突発事象）発生時のみ動作します。これらの発動は稀ですが、発生時には極端な価格急騰をもたらします。

MISOはどのように補助サービスの要件を設定しているか？

予備力の要件は、北米電力信頼性協議会（NERC）の基準に従い、最大単一リソースの喪失をカバーする規模で設定されます：

• スピニングリザーブ：全体のコンティンジェンシーの少なくとも半分
• サプリメンタルリザーブ：残りの全体コンティンジェンシー
• ショートタームリザーブ：全体コンティンジェンシーの追加30分分

これらの要件は階層構造になっており、より高速なリザーブ商品に適格なリソースは、遅いリザーブの要件にもカウントされます。スピニングリザーブの容量はサプリメンタルリザーブにも充当できますが、レギュレーションの容量はスピニングやサプリメンタルにはカウントされません。

MISOはシステム変動性に基づきレギュレーションを600MWに設定しています。NYISOのように時間帯や季節ごとに要件が変動するのとは異なり、MISOは終日固定値を適用していますが、2026年には変更が予定されています。

MISOはどのように補助サービスの価格を決定しているか？

5つ全ての商品は、エネルギーと同時に単一の最適化でクリアされます。MISOの市場ソフトウェアはエネルギーと予備力の最もコスト効率の良い組み合わせを見つけます。予備力が不足すると、MISOのショーテージプライシングスケジュール（正式にはORDC）が、目標水準を下回った度合いに応じて価格を引き上げます。

そのスケジュールの最上位にあるのがVOLL（Value of Lost Load：未供給の1MWhあたりに規制当局が割り当てる金額）です。実際には、VOLLが供給不足時の市場上限価格となります。

2つの構造変化がレギュレーション価格を押し上げている

2025年の価格上昇は一過性ではありません。2つの政策変更が価格の下限を引き上げました。

第一に、MISOはレギュレーション要件を400MWから600MWに増加しました。2024年下期のDAレギュレーション価格は$13.31/MWhで、上期の$10.11/MWhより32%高くなっています。

第二に、MISOはVOLLを$3,500/MWhから$10,000/MWhへとほぼ3倍に引き上げました（2025年9月より有効、2007年以来の水準）。以前のショーテージプライシングスケジュールは$1,100/MWhと$2,100/MWhの2段階でしたが、新スケジュールでは$10,000/MWhの上限まで滑らかに価格が上昇できるようになりました。

2025年11月のDA平均価格は$19.65/MWhで、2023年以降で最も高い月となりました。2026年1月は冬の寒波による予備力逼迫で$27.88/MWhに達し、2月は$18.04/MWhに落ち着きました。2か月平均$23.59/MWhは新しいVOLL上限と季節変動を反映しており、恒常的な高止まりではありません。

リアルタイムのレギュレーションは常にデイアヘッドより高値でクリアされます。2025年のRT平均は$20.46/MWh、DAは$17.34/MWhで、18%のプレミアムでした。年を通じてその差は拡大しています：

• 2025年通年：RT $20.46/MWh vs DA $17.34/MWh（18%プレミアム）
• 2025年3月（最大差）：RT $22.78/MWh vs DA $15.84/MWh
• 2026年2月：RT $23.07/MWh vs DA $17.91/MWh

BESSオペレーターがDAで入札する場合、RTの持続的なプレミアムは追加価値を得られる可能性を示唆しますが、価格変動リスクも高まります。

秋～冬はレギュレーション価格が高く、春は低めです。レギュレーションはショルダーシーズン（春秋）にアービトラージと競合しやすく、エネルギースプレッドが縮小する時期に競争力が増します。

日次データは月平均が見落とす変動を捉えます。2025年7月28日、RTレギュレーションは1日平均$79.62/MWhと月平均の4倍以上となり、時間帯ピーク（HE19）では$1,151/MWhに達しました。これは2025年9月のVOLL更新前の最後の大きな需給逼迫シグナルです。新たな$10,000/MWh上限下では、同様の逼迫時に数倍の価格高騰が起こる可能性があります。

他ISOとのレギュレーション比較

PJMは2025年10月に2つのレギュレーション信号を単一の双方向商品に統合し、2026年10月にはレギュレーションアップとダウンに分割予定です。MISOは一貫して単一のレギュレーション商品をエネルギーと同時最適化でクリアしています。

一方、NYISOでは予備力要件がゾーンごとに異なるのに対し、MISOのレギュレーション価格はロケーションによる差異が限定的です。

BESSオペレーターにとって、MISOの単一商品設計はPJMの2商品分割に比べて入札が簡単で、全システム一体型市場のためロケーションリスクも最小限です。

BESSオペレーターが知っておくべきこと

バッテリーはFERC Order 841により2022年中頃から5つ全ての商品に参加可能となりましたが、実際にはいくつかの制約があります：

• 同期化：スピニングリザーブを提供するにはユニットがオンラインである必要があります。MISOのクリアソフトはオフライン蓄電池のオファーを処理できません。
• 系統連系契約における充電制限：系統連系契約はバッテリーの充電タイミングを制限する場合があります。現在、PAC-2024-3のイニシアティブで、こうした制限の撤廃が進められています。
• 充電状態（SoC）：MISOはNYISOのようなISO管理型オプションを提供せず、SoC管理はアセットオーナーの責任です。オペレーターはレギュレーションのヘッドルームとエネルギースプレッドのバランスを取る必要があります。

再生可能エネルギーの導入拡大はシステム変動性を増大させ、予備力不足の頻度も高まっています。バッテリーにとってこれは、より多くのレギュレーションMWを、より高い価格で、より頻繁な需給逼迫時に販売できることを意味します。