Modo Energy Terminalで新たに公開されたME BESS ESベンチマークは、スペインのエネルギー市場および補助サービス市場を横断して最適化されたバッテリー収益をシミュレーションします。実際の価格に基づき、毎日更新されます。

主なポイント

• ME BESS ESは、ターミナル上で中立的な4時間、2時間、1時間ベンチマークとして稼働しており、往復効率88%、1日2サイクルまでを想定しています。
• 2025年中頃から、mFRRおよび技術的制約フェーズII（TTRR P2）は、aFRRのみの補助サービス戦略と比較して収益ギャップが生じ、2025年6月と8月にピークを迎えます。
• バッテリーは平均より高い価格（2025年のデイアヘッド市場で約90€/MWh、市場平均の60€/MWhを50%上回る）で放電しています。

スペインのベンチマークについて詳しく知りたい方は、チームまでご連絡ください：pablo@modoenergy.com および paulo@modoenergy.com。

なぜスペイン市場にベンチマークが必要なのか？

流動性のあるコモディティ市場には必ずベンチマークがあります。スペインのバッテリー蓄電市場には、これまで信頼できる透明な指標が存在しませんでした。中立的で市場全体をカバーするリファレンスがあれば、参加者は次の4つのことが可能になります：

1. 収益の動向を把握できる。所有者、投資家、オフテイカーは、市場全体が拡大しているか縮小しているかを、個々のアセットのパフォーマンスに関係なく確認できます。
2. 最適化事業者のパフォーマンスをベンチマークできる。透明性のある数値によって、所有者は各事業者独自の枠組みではなく、中立的な基準で評価できます。
3. 損害賠償の精算ができる。一部の利用不可契約は市場価格を参照しますが、ベンチマークがなければ訴訟に発展することもあります。
4. ルート・トゥ・マーケットやバーチャル契約の精算。インデックス連動型PPAやフロア、スワップ構造には透明な精算基準が必要です。

Modo Energyのベンチマークは、中立的な数値とオープンで透明性の高い手法により、契約に用いる価値に市場参加者が納得できる環境を実現します。

ベンチマークのバックテスト方法

2024年1月から2026年6月まで、実際のスペイン市場価格を用いて50MW／4時間（200MWh）のバッテリー単体でシミュレーションを行いました。このスペックは、スペインのユーティリティ規模プロジェクトの中央値に相当します。

モデルは同じバッテリーで3つの累積的な構成を試します。まずはデイアヘッド＋インターデイ：OMIE（イベリア電力市場運営機関）のエネルギー市場のみ。次に、リアルタイムリバランスとaFRR容量（バンダ・セクンダリア）、aFRR発動エネルギー（aFRRE）を追加。3つ目はmFRRとTTRR P2（上下）など全市場を追加した構成です。

3つのモデリング選択で結果の透明性を担保しています。モデルは事前資格ルール（最低入札量、発動価格、エネルギー予約要件）を反映し、実際の運用同様にスケジュールに制約を設けます。予測能力は限定的で、デイアヘッド、インターデイ、リアルタイムを順次解決し、各ゲートでポジションが固定されます。インターデイとリアルタイムは2時間のローリングウィンドウで再最適化。粒度は市場改革スケジュールに合わせて、インターデイ（2025年3月）とデイアヘッド（2025年10月）が1時間から15分単位に移行します。

最後に、事後的なキャリブレーション係数は適用していません。スペインでは個別アセットの収益公開が少なく、基準にできません。そのため、デイアヘッド部分のみ、公開されているイベリアBESS TBxベンチマーク（2024年で約8万€/MW、2025年で約13万€/MW）と照合しています。

2025年中頃から補助サービスで収益格差が拡大

デイアヘッドとインターデイに加え、補助サービスに参加することで、バックテスト期間中毎月バッテリーの収益が増加します。

2024年はaFRRが主な収益源でした。aFRRと全市場のラインはほぼ同じ動きをし、エネルギーのみの最適化より大きく上回っています。

その後、ラインが分かれます。全市場構成が分離し、2025年6月と8月にピークに達します。これは、モデルがmFRRや技術的制約に追加価値を見出したためです。2024年はこの価値を得るのが難しかったのですが、スペインのmFRR市場が欧州MARIプラットフォームに接続されたのは2024年12月でした。オペレーターにとっては、スペインの収益構造が多様化し、追加市場への事前資格取得がますます重要になっています。

2026年はデイアヘッドが主役

2026年を通じて、デイアヘッド市場のスプレッドは拡大しています。市場参加者は、デイアヘッド市場と技術的制約フェーズ2（下方向）間でバッテリーの活用機会を見つけ、全体のデイアヘッド収益を増やしています。