Modo Energy Terminalで公開中のME BESS ESベンチマークは、スペインのエネルギー市場と補助サービス市場を横断して最適化されたバッテリーの収益をシミュレーションします。実際の価格で毎日更新されます。

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主なポイント

• ME BESS ESは中立的な4時間、2時間、1時間ベンチマークとしてTerminalで公開中。ラウンドトリップ効率88%、1日2サイクルが最大です。
• 2025年半ば以降、mFRRおよび技術的制約フェーズII（TTRR P2）は、aFRRのみの補助戦略と比べて収益にギャップが生じ、2025年6月と8月にピークを迎えます。
• バッテリーは平均より高い価格で放電します：2025年のデイアヘッド市場で約€90/MWhで、これは市場平均€60/MWhの50%増しです。

スペインのベンチマークについてさらに知りたい方は、チームまでご連絡ください：pablo@modoenergy.com および paulo@modoenergy.com。

なぜスペイン市場にベンチマークが必要なのか？

すべての流動性のあるコモディティ市場には機能するベンチマークがあります。スペインのバッテリー蓄電市場には、これまで信頼できる透明な基準がありませんでした。中立的かつ市場全体をカバーするリファレンスは、参加者に以下の4つのことを可能にします：

1. 収益の動向を把握。オーナー、投資家、オフテイカーは、個別アセットの成績に関わらず、市場全体が拡大・縮小しているかを把握できます。
2. 最適化者のパフォーマンスを比較。透明な基準値により、各プロバイダー独自の枠組みではなく独立したリファレンスで最適化者を評価できます。
3. 違約金の精算。一部の利用不可契約は市場価格を参照しますが、基準がなければ裁判に発展することもあります。
4. ルート・トゥ・マーケット契約やバーチャル契約の精算。インデックス連動型PPAやフロア、スワップ構造には透明な精算基準が必要です。

Modo Energyのベンチマークは、中立的な数値とオープンかつ透明な手法により、契約に用いる数値の信頼性を担保します。

ベンチマークのバックテスト方法

2024年1月から2026年6月まで、実際のスペイン価格を用いて50MW/4時間（200MWh）のバッテリー単体を運用しました。この仕様はスペインのユーティリティスケール案件の中央値と一致します。

モデルは同じバッテリーを3パターンで累積的に運用します。まずはデイアヘッド＋インターデイ：OMIE（イベリア電力市場運営機関）のエネルギー市場のみ。次に、リアルタイムのリバランスとaFRR容量（Banda Secundaria）、aFRR起動エネルギー（aFRRE）を追加。最後に、mFRRとTTRR P2（上下）を含む全市場を追加します。

3つのモデリング上の工夫で出力の信頼性を担保。モデルは認証ルールを組み込み、最低入札量・起動価格・エネルギー予約要件など、実運用と同じ制約を反映。予測範囲は限定し、デイアヘッド・インターデイ・リアルタイムを逐次解き、各ゲートでポジションを固定。インターデイ・リアルタイムは2時間ローリングで再最適化。粒度は各市場の制度改革に合わせ、OMIEのインターデイ（2025年3月）とデイアヘッド（2025年10月）で1時間から15分価格へ移行。

最後に、事後的な調整係数は適用しません。スペインではアセットごとの収益開示が少なく、アンカーになりません。代わりに、デイアヘッド部分を公開されているイベリアBESS TBxベンチマーク（2024年：約€80k/MW、2025年：約€130k/MW）と比較して検証しています。

補助サービスで2025年半ばから収益格差拡大

デイアヘッドとインターデイに加えて補助市場に参加することで、バックテスト期間中の毎月、スペインのバッテリーの収益が増加します。

2024年はaFRRが主な収益源でした。aFRRと全市場のラインはほぼ重なり、エネルギー市場のみの最適化を大きく上回っています。

その後、ラインが分岐。全市場構成が伸び、2025年6月と8月にピーク。mFRRや技術的制約から追加価値を発見しています。2024年はスペインのmFRR市場が欧州MARIプラットフォームに接続したのが12月だったため、価値を得にくい状況でした。運用者にとってスペインの収益構造は拡大しており、追加市場の認証がますます重要です。

2026年の収益はデイアヘッドが牽引

2026年を通じてデイアヘッド市場のスプレッドが拡大しています。加えて、市場参加者はデイアヘッドと技術的制約フェーズ2（下方）間でバッテリー運用を最適化する好機を見出し、全体のデイアヘッド収益を向上させています。