ERCOTにおけるバッテリーエネルギー貯蔵の収益は、ますますエネルギーアービトラージに依存するようになっています。

補助サービス市場は飽和状態にあります。その結果、所有者や最適化事業者は、それぞれのノードで利用可能なエネルギーアービトラージ収益を競い合うことで差別化を図っています。

「キャプチャレート」は、バッテリーがエネルギーアービトラージの機会をどれだけ活用できたかをベンチマークする指標です。実際に得られた収益を、完璧な予測を持っていた場合にそのノードで得られた理論上の最大収益と比較します。

2025年には、ERCOTのバッテリーの中央値はリアルタイムTBXベンチマークの61%、デイアヘッドTBXの70%をキャプチャしました。全体の半数はリアルタイムで48%〜71%の23ポイント幅、デイアヘッドで58%〜91%の33ポイント幅に収まりました。

主なポイント

• リアルタイムの中央値キャプチャは61%、デイアヘッドは70%でした。これはデイアヘッド市場のピーク価格帯がより予測しやすいことを反映しています。
• 全バッテリーの半数はリアルタイムで23ポイント幅、デイアヘッドで33ポイント幅に集中しています。外れ値は異常に高い・低いTBXノードに位置する傾向があります。
• 2025年には227台中24台がデイアヘッドTBXの100%を超えましたが、リアルタイムで達成したのは3台のみでした。100%超えには補助サービス収益、デイアヘッド・リアルタイム間のアービトラージ、またはスプレッドの小さいノードが必要です。
• 2025年5月はキャプチャレートの最高値を記録し、TBX機会が小さいにもかかわらず2026年1月よりも高い収益を上げました。これは特にNon-Spinでの補助サービス収益機会が大きかったことと、1月のエネルギーアービトラージ機会が予測しづらかったことが要因です。

キャプチャレートは、純収益をTBX機会で割った値です。TBXは各バッテリーのノードごとに計算される日々の最高・最低価格差で、物理的な持続時間に合わせて算出されます。2時間バッテリーはTB-2、1.5時間バッテリーはリアルタイムでTB-1.5、デイアヘッドでTB-2と比較されます。純収益はデイアヘッド・リアルタイム両方のポジションを含む総エネルギー収益です。収益計算の詳細はModo Energyのインデックスとベンチマーク手法をご覧ください。

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なぜデイアヘッドのキャプチャレートはリアルタイムより高いのか

デイアヘッド価格のスプレッドは狭く、リアルタイムは変動性や需給逼迫イベントが多く、日々のTBXが広がりやすいです。また、1日の最低価格は送電混雑が発生しやすいリアルタイムの方が低くなる傾向があります。

デイアヘッドでの70%という数値は収益が高い・低いのではなく、分母が小さいことを示しています。ここで用いられる純収益はすべての卸売収益（デイアヘッド・リアルタイムのエネルギーアービトラージ、および補助サービス）を含みます。