ダイナミック・コンテインメント・ローの価格は7月初めに急上昇しました。実際、2022年11月以来の最高平均水準となっています。この価格上昇は、必要容量の急増（6月比で65％増）と同時に発生しています。

• 5月と6月を通じて、このサービスの価格は過去最低水準となり、平均わずか£1.38/MW/hでした。
• それ以前の3月には、ダイナミック・コンテインメント・ハイの価格が、初めてダイナミック・コンテインメント・ローを上回りました。
• そしてこの状態は4か月間続いていましたが、今は変化しています。

とはいえ、市場は依然として飽和状態です。それなのに、なぜ価格が上昇しているのでしょうか？

ダイナミック・コンテインメントの価格は非常に低くなることがある

過去数か月間のダイナミック・コンテインメント・ロー価格の下落は、市場がいかにこのサービスの価値を低く見積もっていたかを示しています。価格が£1/MW/hを下回ることもありました。

これには主に2つの理由があります：

1. ループ入札がダイナミック・コンテインメントの本当の価値を見えにくくしている

現在、市場の大部分（43％）が「ループ」入札戦略を採用しています。これはダイナミック・コンテインメント・ローとハイの両方に入札を連動させるものです。

参加者は各サービスごとに個別の価格を提示し、ESOが両サービスの組み合わせ価値を評価します。

つまり、ループ入札の場合、ダイナミック・コンテインメント・ローでは提示価格より低い価格で落札されることがあり、接続されたダイナミック・コンテインメント・ハイのクリア価格で差額が補われます。

3月以降、ダイナミック・コンテインメント・ハイが高値でクリアされていたため、ローの価格が押し下げられていましたが、現在は状況が変わっています。

2. ダイナミック・コンテインメントとトレーディングの併用が進んでいる

現在、ほとんどのバッテリーは、ダイナミック・コンテインメント契約とトレーディング（およびバランシング・メカニズム活動）を組み合わせて運用しています。

ダイナミック・コンテインメントはエネルギー保持要件が低く（契約出力の25％のみで提供可能）、エネルギー通過量も少ないため、部分的な契約でもトレーディング収益への影響は比較的小さいです。

そのため、参加者は自分の容量の一部を非常に低価格でも契約し、残りの容量はより高い価格で入札する、または入札しない選択をしています。

スコットランドでの周波数変動が必要容量の増加を招く

ダイナミック・コンテインメント・ロー価格の急騰は、必要容量の大幅な増加によるものです。調達容量は6月から平均でほぼ600MW（65％）増加しました。

この増加は、最近スコットランドで発生した周波数変動リスクによるものです。ナショナル・グリッドESOは詳細を明らかにしていませんが、これは一時的な増加にとどまる可能性もあります。

（今年に入ってからダイナミック・コンテインメントで2度目の調達容量の段階的増加です。以前はハイサービスで一晩で平均450MW増加し、これによりハイがより価値の高いサービスとなり、前述のループ入札の影響でローの価格が下落しました。）

ただし、調達容量が増加したにもかかわらず、市場は依然として飽和しています。では、なぜこれほど大きな価格上昇が起こったのでしょうか？

高値入札が価格を決定するようになった

市場は一様にダイナミック・コンテインメント・ローへ入札しているわけではなく、各EFAブロックごとに幅広い価格戦略が見られます。これらの価格はリスク許容度、トレーディング戦略、資産期間によって異なり、供給曲線を形成します。ナショナル・グリッドESOの調達要件と全体の入札量が交差する点で価格が決まります。

調達容量の増加により、この供給曲線上で需要が上方にシフトしました。これにより、市場が飽和していても価格が上昇しています。

市場を異なる価格帯に分けると、これが過去にどのように価格へ影響したかが分かります。

• 最近の必要容量増加前は、£1-2/MW/h帯の入札が一貫して価格を決定していました。
• 容量増加により、現在はより高い価格の入札が価格を決めています。
• 7月4日に記録された最高価格£50/MW/hは、市場が完全に飽和していなかった唯一の機会で、供給スタック最上位の1MW入札がクリア価格となりました。

必要容量が高止まりすれば、新たな供給力が価格持続期間を決める

今年、ダイナミック・コンテインメント・ローの入札の75％が£2/MW/h未満でした。この比率が続けば、新規供給が市場に参入することで、必要容量が高くても価格は再び供給曲線上で下落するでしょう。

入札容量が2GWに達すれば、必要容量が1.5GWでも非常に低いクリア価格となる可能性があります。

FFRの終了でダイナミック・コンテインメント契約への競争が激化

最後のファーム・フリークエンシー・レスポンス（FFR）オークションは9月に行われ、10月納入分となります。これにより、月次契約でFFRを提供していたバッテリーは、近くデイアヘッド市場に参入し、ダイナミック・コンテインメント契約を争うことになります。

一部はダイナミック・レギュレーションの必要容量増加によって相殺される可能性もありますが、2時間バッテリーが主にこの容量を担う見通しです。

全体として、ダイナミック・コンテインメント契約を巡る競争が激化します。他の収益機会が限られる資産は、契約獲得のために低価格で入札する傾向が強まるでしょう。

このため、FFRが11月に終了する時点で、少なくとも100MWの追加容量がダイナミック・コンテインメント契約を争うことになります。これは新規供給が加わらなくても発生します。

年末までに1GW超の新規バッテリー容量が見込まれる

当社の予測によると、10月までに少なくとも550MWの新規バッテリー蓄電容量が稼働予定です。多少の遅延があっても、2023年末までにバッテリー容量が4GWに達する可能性が高く、これはさらに1GWの新規容量が市場に参入することを意味します。

過去の入札パターンに基づけば、これにより7月以前の水準まで価格が戻ると考えられます（たとえ調達容量が高止まりしても）。

進化する入札戦略がダイナミック・コンテインメントの価格決定を左右

今回のダイナミック・コンテインメント・ロー価格の上昇が一時的なものであれば、今後も入札や併用戦略の革新が進むでしょう。

周波数応答の価格が非常に低い場合、他の活動の方が魅力的に映ります。現時点では主にインターデイ・トレーディング、バランシング・メカニズム、NIVチェイシングです。これら3つは、長期的にはより高い価値をもたらす可能性があります。

ただし、これらの活動はいずれも、ダイナミック・コンテインメントよりはるかに高いサイクル回数が必要です。新規参入システムの多くは高いサイクル性能を持つため、他の市場でより多くの価値を生み出せると判断するかもしれません。その場合、既存バッテリーがダイナミック・コンテインメント市場でより大きなシェアを得ることになるでしょう。