ESEM地域リファレンスPPAは、再生可能エネルギー資産が資金調達に必要な長期的な価格の確実性を確保するために設計されています。その標準化された構造により、ESEM管理者は長期契約を購入し、各契約の受渡年が近づくにつれて短期契約として再販売することが可能です。売り手はリファレンスフリート発電分の固定価格を受け取り、フリートの実現スポット収入を支払います。一方、資産自体は別途マーケット収入を得ます。

Modo Energyの予測は、なぜ長期的な価格の確実性が重要であるかを示しています。キャプチャ価格は予測期間中大きく変動し、資産が大きく異なる収益結果にさらされます。

決済は資産単位ではなくフリート単位で行われるため、資産レベルのリスクは残ります。過去のシミュレーションでは、最もリスクの高い風力発電所で最大73,000ドル/MW/年の負債が発生し、制約リスクは最大40,000ドル/MW/年に達しました。高価格時の停止による未カバーリスクも発生し、資産収益でフリート決済を相殺できない場合に露呈します。

エグゼクティブサマリー

• ​地域リファレンスPPAは再エネ資産に長期的な価格の確実性を提供しつつ、売り手は資産とフリート収益の差分リスクを保持します。
• 太陽光は風力よりも安定した債務カバー支援を受けます。 バックキャストでは、太陽光は全4地域で改善、風力はビクトリア州と南オーストラリア州のみで改善しました。
• 売り手は実質的な資産レベルのリスクを保持します。 過去のシミュレーションで最もリスクの高い風力発電所は最大73,000ドル/MW/年の負債を抱えた可能性があります。
• 高価格時の停止は決済リスクを集中させます。 バックキャストで最大の不足額は16,700ドル/MWに達し、未カバー決済が契約設計の中心課題となっています。

固定収益により資産の最低債務カバー未達期間が短縮

収益の変動性は、収益が債務返済を下回る場合に資金調達へ影響します。2022年から2026年7月まで、契約を販売していれば、太陽光に関しては全ての本土地域で貸し手の1.1債務カバー基準を下回る期間が短縮され、風力は地域によって結果が分かれました。

​太陽光は、個々の資産が地域リファレンスフリートとより密接に連動するため、安定した下方支援を受けやすくなります。風力はリソースや出力のばらつきが大きいため、結果に幅があります。クイーンズランド州の風力は3資産のみで構成されているため、結果の代表性は低くなります。