オーストラリアBESSおよび太陽光のM&A・ファイナンス・オフテイクレポート：2026年第1四半期
オーストラリアのBESSおよび太陽光発電におけるファイナンスとオフテイクの活動は2026年第1四半期に減速しました。しかし、買収活動は2025年と同水準で継続しています。
合計約2GWに及ぶ5件の買収が、オーストラリアのBESSおよび太陽光発電の所有構造を再編しました。一方で、単独プロジェクトのファイナンシャル・クローズは1件のみ、オフテイク契約に至ったプロジェクトも2件にとどまりました。全体の取引容量は10件で2.7GWに達しました。
2026年第1四半期は、2025年第2四半期からのローリング年度MWボリュームの22％を占めましたが、取引件数ではわずか17％でした。ポートフォリオレベルの資本移動は進みましたが、個別プロジェクトの勢いは契約やファイナンスの段階で停滞しました。
本レポートはModo EnergyによるオーストラリアBESSおよび太陽光取引レポートの第2版です。2026年第1四半期に発表された3種類の活動（ファイナンス［プロジェクト債務・エクイティ投資］、M&A［合併・買収］、オフテイク契約［収益契約］）をカバーしています。前年との比較も掲載。2025年第4四半期のレポートはこちらからご覧いただけます。
容量値は、資産レベルの容量が開示された個別取引プロジェクトを反映しています。ポートフォリオレベルの買収（Lightsource BP、Revera、KKR/HMC）はMW合計から除外されていますが、取引件数には含まれます。実際の取引件数はさらに多い可能性があります。
エグゼクティブサマリー
- M&Aは2026年第1四半期の開示取引容量の74％を占め、5件で合計約2GWに達しました。オーストラリア最大級となるHanworth BESSが1.2GWを占めます。
- Aula EnergyによるLightsource BPのオーストラリア太陽光・BESSポートフォリオ（稼働中太陽光1,037MW、BESSパイプライン800MW）の取得が唯一のポートフォリオ買収でした。
- ポートフォリオファイナンスが主導：Revera Energyは1億5千万米ドルの債務ファシリティを締結、KKRはHMC CapitalのEnergy Transition Platformに6億3百万豪ドルを投資。プロジェクトレベルのファイナンスはHallett BESS第1期（50MW、SA）のみでした。
- Octopus Australiaがスポンサーとして主導。1四半期でHanworth BESSとDunmore Solarを買収し、Blind Creek SolarおよびBESSのオフテイク契約も獲得しました。
- 従来型のオフテイク構造に代わり、非伝統型が拡大。Bellambi HeightsはInCommoditiesと7年の収益シェア契約を締結（2025年第4四半期のバーチャル・トールに続く）。第2・第3四半期には、こうした構造がプロジェクトファイナンスにつながるか注目です。
M&Aが四半期を支え、ファイナンスとオフテイクは一時停滞
ファイナンス活動が鈍化する中、2026年第1四半期には5件・合計約2GWの買収が成立しました。Aula EnergyによるLightsource BPのオーストラリアポートフォリオ（稼働中太陽光1,037MW＋開発段階BESS800MW）の取得を含めると、総容量は3GWに達します。
その他、Octopus AustraliaはEnervestからHanworth BESS（1.2GW、NSW）、Samsung C&TからDunmore SolarおよびBESS（合計450MW、QLD）を取得。Flow Powerはドイツのib vogtからDunedoo SolarおよびBESS（合計115MW、NSW）を取得しました。EngieはEku Energyが保有していたHazelwood BESS（150MW、VIC）の残り30％を買収しました。
エクイティ投資では、KKRが今四半期にHMC CapitalのEnergy Transition Platformへ6億3百万豪ドルを投資し、6.3GWの風力・BESSパイプラインを支援。これにより、KKRのオーストラリアにおけるBESS展開はユーティリティ規模に拡大しました。
