​I ricavi dei sistemi di accumulo di energia a batteria (BESS) di ERCOT hanno raggiunto minimi storici nel 2025. Fino a novembre, i ricavi cumulativi si attestavano intorno a 26,0 $/kW, e la Modo Energy Nowcast prevede che i ricavi totali dell’anno si fermeranno a 29,4 $/kW. Si tratta di circa la metà rispetto ai 56 $/kW del 2024 e di un sesto rispetto ai 193 $/kW del 2023. Cosa ha causato questo calo?

​Due fattori principali.

Innanzitutto, nel 2025 sono mancati gli eventi climatici estremi che in Texas generano prezzi di scarsità. In secondo luogo, la crescita rapida della capacità ha saturato i servizi ancillari e compresso gli spread di arbitraggio energetico. Le installazioni BESS sono cresciute di 70 volte dal 2020, con circa 9 GW aggiunti solo tra il 2024 e il 2025.

Punti chiave

• Fino a novembre 2025, i ricavi dei BESS sono scesi a circa la metà del totale 2024 e a un sesto di quelli del 2023, proseguendo un marcato calo anno su anno.
• Il Texas ha registrato tra il 61% e l’85% di giorni di caldo estremo in meno nel 2025 rispetto agli anni recenti. Anche a temperature simili, i ricavi del 2025 sono rimasti indietro, segnalando fattori strutturali oltre al meteo.
• Con la saturazione dei servizi ancillari, le batterie si sono spostate verso l’arbitraggio energetico a prezzi d’offerta sempre più bassi, avvicinandosi ai livelli storicamente determinati dalla generazione a gas.

In questo articolo analizziamo:

• La relazione tra eventi climatici estremi e ricavi dei BESS in ERCOT
• Come la crescita rapida della capacità ha influenzato la concorrenza nei mercati dei servizi ancillari e dell’energia
• Il cambiamento del comportamento d’offerta delle batterie rispetto alla generazione a gas
• Le dinamiche di prezzo a livello di nodo e le implicazioni per la redditività dei BESS

​Nel 2025 sono mancati gli eventi climatici estremi che guidano i prezzi di scarsità

I ricavi dei BESS in ERCOT si concentrano in un numero limitato di intervalli a prezzo elevato. Questi intervalli si verificano tipicamente durante ondate di caldo o freddo estremo, quando il rapporto domanda-offerta è molto stretto e i prezzi raggiungono livelli di scarsità.

Nel 2025, tali condizioni non si sono verificate.

La distribuzione annuale dei ricavi evidenzia questa differenza. Negli anni precedenti, i 30 giorni con maggiori ricavi rappresentavano dal 44% al 68% dei totali annuali, con singoli giorni che contribuivano fino all’8-9%. Nel 2025, i primi 30 giorni hanno rappresentato solo il 30% e nessun giorno singolo ha superato il 3%.

La curva dei ricavi si è appiattita perché non si sono verificati i picchi di prezzo che generano rendimenti giornalieri eccezionali.

​L’estate 2023 ha visto periodi prolungati in cui le temperature massime giornaliere hanno superato la media storica degli ultimi 15 anni, soprattutto a luglio e agosto. Anche agosto 2024 ha registrato valori sopra la media.

Al contrario, l’estate 2025 si è mantenuta in linea con le medie storiche.

​Ma non si tratta solo delle medie: le estremità della distribuzione delle temperature nel 2025 non si sono presentate. Lo scorso anno, solo 11 giorni hanno registrato temperature medie statali pari o superiori a 85°F. Negli anni precedenti, il conteggio variava da 28 a 71. Meno giorni estremi hanno significato meno intervalli di scarsità.

​Da notare che “mite” non significa “nella media”. L’estate 2024 è stata la quinta più calda degli ultimi 50 anni per temperatura media. Tuttavia, si è classificata solo nona per massima giornaliera media. Ha registrato 52 giorni con massime medie statali superiori a 95°F, posizionandosi dodicesima in questa classifica.

Per l’economia delle batterie, conta di più il numero di picchi estremi che la media stagionale.

Anche a parità di temperatura, il 2025 ha sottoperformato

Il confronto tra i ricavi giornalieri e la temperatura mostra che il clima spiega una parte importante della variazione, ma non tutto. A temperature simili, i ricavi del 2025 sono stati costantemente inferiori a quelli del 2023 e del 2024.