​I ricavi dei sistemi di accumulo a batteria (BESS) di ERCOT hanno raggiunto livelli minimi record nel 2025. Fino a novembre, i ricavi cumulativi erano circa $26,0/kW, e il Nowcast di Modo Energy prevede che i ricavi totali dell'anno si attestino a $29,4/kW. Si tratta di circa la metà rispetto ai $56/kW del 2024 e di un sesto rispetto ai $193/kW del 2023. Cosa ha causato questo calo?

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​Due fattori.

Primo, il 2025 è stato privo di eventi meteorologici estremi che generano prezzi di scarsità in Texas. Secondo, la crescita rapida della capacità ha saturato i Servizi Ausiliari e compresso gli spread dell'arbitraggio energetico. Le installazioni di BESS sono aumentate di 70 volte dal 2020, con circa 9 GW aggiunti solo tra il 2024 e il 2025.

Punti chiave

• Fino a novembre 2025, i ricavi dei BESS sono scesi a circa la metà rispetto al totale del 2024 e a un sesto rispetto al 2023, proseguendo un netto calo anno su anno.
• Il Texas ha registrato tra il 61% e l'85% di giornate di caldo estremo in meno nel 2025 rispetto agli anni recenti. Anche a temperature simili, i ricavi del 2025 sono rimasti indietro, indicando fattori strutturali oltre al meteo.
• Con la saturazione dei Servizi Ausiliari, le batterie si sono orientate verso l'arbitraggio energetico a prezzi di offerta sempre più bassi, avvicinandosi ai livelli storicamente fissati dalla generazione a gas.

In questo articolo analizziamo:

• La relazione tra eventi meteorologici estremi e i ricavi dei BESS in ERCOT
• Come la rapida crescita della capacità ha influenzato la concorrenza nei mercati dei Servizi Ausiliari e dell'Energia
• Il cambiamento nel comportamento delle offerte delle batterie rispetto alla generazione a gas
• Le dinamiche dei prezzi a livello di nodo e le loro implicazioni sulla redditività dei BESS

​Il 2025 è stato privo di eventi meteorologici estremi che generano prezzi di scarsità

I ricavi dei BESS in ERCOT sono concentrati in un numero ristretto di intervalli ad alto prezzo. Questi intervalli si verificano tipicamente durante periodi di caldo o freddo estremo, quando la domanda e l'offerta sono molto tese e i prezzi raggiungono livelli di scarsità.

Nel 2025, tali condizioni non si sono verificate.

La distribuzione annuale dei ricavi evidenzia questa differenza. Negli anni precedenti, i 30 giorni con i ricavi più alti rappresentavano dal 44% al 68% del totale annuo, con singole giornate che contribuivano fino all'8-9%. Nel 2025, i primi 30 giorni hanno rappresentato solo il 30% e nessun giorno singolo ha superato il 3%.

La curva dei ricavi si è appiattita perché non si sono verificati i picchi di prezzo che generano rendimenti giornalieri eccezionali.

​L'estate del 2023 ha visto lunghi periodi con massime giornaliere superiori alle medie storiche degli ultimi 15 anni, soprattutto a luglio e agosto. Anche agosto 2024 ha registrato valori sopra la media.

Al contrario, l'estate 2025 è rimasta in linea con le medie storiche.

​Ma non si tratta solo delle medie: le estremità della distribuzione delle temperature non si sono presentate nel 2025. Lo scorso anno, solo 11 giorni hanno registrato temperature medie statali pari o superiori a 85°F. Negli anni precedenti, questo numero variava da 28 a 71. Meno giorni estremi significa meno intervalli di scarsità.

​È importante notare che "mite" non significa media. L'estate 2024 è stata la quinta più calda degli ultimi 50 anni per temperatura media, ma solo nona per massima giornaliera media. Ha registrato 52 giorni con massime medie superiori a 95°F, classificandosi dodicesima in questa graduatoria.

Per l'economia delle batterie, conta di più il numero di picchi estremi che la media stagionale.

Anche controllando per la temperatura, il 2025 ha sottoperformato

Il confronto tra ricavi giornalieri e temperatura mostra che il meteo spiega una parte significativa della variazione, ma non tutta. A temperature simili, i ricavi del 2025 sono stati costantemente inferiori rispetto al 2023 e al 2024.