​La Spagna punta a lanciare un capacity market che potrebbe garantire ricavi significativi e di lungo termine per lo stoccaggio a batterie. In Gran Bretagna, il capacity market ha rappresentato il 10% dei ricavi BESS nel 2025, salendo al 15% nel quarto trimestre.

I progetti BESS spagnoli assegnati nelle aste principali potranno ottenere contratti fino a metà della vita utile dell’asset, offrendo certezza sui ricavi per il finanziamento dei progetti.

La proposta è ancora in fase di discussione presso la Commissione Europea e molti dettagli restano da definire. In particolare, non sono stati ancora stabiliti i coefficienti di de-rating, che determinano quanta capacità ferma può offrire il BESS.

Punti chiave

• La Spagna lancerà un capacity market per affrontare le preoccupazioni sulla sicurezza dell’approvvigionamento; lo stoccaggio a batterie sarà ammesso insieme alla generazione e alla risposta della domanda.
• I nuovi investimenti BESS potranno ottenere contratti fino a metà della vita utile dell’asset, offrendo certezza di ricavi a lungo termine per il finanziamento dei progetti.
• Le aste utilizzeranno il meccanismo pay-as-bid invece del pay-as-cleared, con la capacità ferma (MW) come prodotto.
• I coefficienti di de-rating determineranno quanta capacità ferma ogni tecnologia potrà effettivamente offrire. Nei paesi europei i valori vanno da 0,14 a 0,44 per un BESS di 2 ore e da 0,28 a 0,67 per un BESS di 4 ore.

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La Spagna rischia di non raggiungere i suoi obiettivi di affidabilità

La Spagna sta camminando sul filo dell’affidabilità. Per mantenere il sistema sotto controllo, l’installazione di nuovi BESS e fonti rinnovabili deve accelerare rapidamente per colmare il vuoto lasciato dalla graduale dismissione delle centrali nucleari e a gas.

Red Eléctrica (REE), il TSO spagnolo, ha segnalato rischi di affidabilità negli ultimi anni. Nei suoi report di valutazione dell’affidabilità del 2023 e del 2025, la Spagna non è riuscita a restare sotto l’obiettivo di affidabilità di 1,5 ore di Loss-of-Load Expected, raggiungendo rispettivamente 2,34 e 2,41 ore.

Anche ENTSO-E, l’associazione dei TSO europei, ha sollevato preoccupazioni in merito. Nei suoi rapporti annuali European Resource Adequacy Assessment (ERAA), ha tratto conclusioni simili a quelle di REE.

​Nel ERAA 2025, il sistema spagnolo ha superato l’obiettivo di affidabilità in tutti gli anni analizzati. Anche il valore più basso, 6,37 ore nel 2033, ha superato di oltre 4 volte il target spagnolo. Il valore più alto, 18,61 nel 2035, era oltre 13 volte superiore all’obiettivo.

Per affrontare questi problemi, il governo spagnolo ha annunciato a dicembre 2024 l’introduzione di un capacity market. Questo nuovo mercato attirerà nuova generazione, stoccaggio e risorse di demand response per fornire capacità ferma. Una notizia molto attesa dagli investitori dopo la proposta fallita del 2021.

Quando devono essere disponibili i fornitori di capacità?

I fornitori di capacità devono essere disponibili durante le “ore di stress”, ovvero i periodi in cui REE identifica un rischio per l’affidabilità. Queste ore saranno limitate al 10% delle ore annue e saranno pubblicate prima dell’inizio di ogni anno di consegna. In questo modo i fornitori potranno pianificare manutenzione e operazioni commerciali.

Per i BESS, in particolare, ciò significa garantire lo stato di carica e la disponibilità all’erogazione in queste finestre. Il mancato rispetto di questi obblighi di disponibilità comporterà penalità, che saranno dettagliate nella futura procedura operativa.

Come funzioneranno le aste del capacity market?

Il capacity market utilizzerà aste competitive per approvvigionare capacità ferma da generazione, stoccaggio e demand response. La proposta introduce tre tipi di aste: principale, di aggiustamento e transitoria, ciascuna con tempistiche e obiettivi diversi.

Tutte le aste condividono queste caratteristiche:

• Prodotto: Capacità ferma, calcolata come la capacità installata di un asset moltiplicata per un fattore di de-rating specifico per tecnologia.
• Prezzo: Pay-as-bid. Si riceve quanto si offre, non un prezzo di clearing.
• Curva di domanda: Basata sulle proiezioni LOLE e sul valore del carico perso.
• Prezzo di riserva: I generatori esistenti avranno un prezzo massimo confidenziale. Le offerte superiori saranno scartate.

Il meccanismo pay-as-bid crea complessità strategica. Nelle aste pay-as-cleared, gli investitori possono riflettere le reali esigenze di finanziamento e ricevere ricavi più alti se non sono l’unità marginale. Nelle aste pay-as-bid, ottenere ricavi superiori alle esigenze di finanziamento richiede di fare offerte più alte, ma questo aumenta il rischio di non essere assegnati.

I nuovi generatori assegnati in asta potranno ottenere contratti fino a metà della vita utile dell’asset, fino a 15 anni. Gli asset esistenti saranno idonei solo per un contratto annuale.

Qualsiasi asset assegnato in asta potrà scambiare la propria capacità ferma, con relativi obblighi e potenziali ricavi, con un altro asset in un mercato secondario post-asta.

I fattori di de-rating determineranno i ricavi dei BESS

Il fattore di de-rating è forse l’elemento di design più importante per i potenziali investitori. Tuttavia, la proposta di capacity market ha lasciato il processo di calcolo quasi del tutto indefinito. Possiamo comunque confrontare come altri paesi con capacity market determinano il de-rating per i BESS e i valori utilizzati nelle ultime aste.

I paesi analizzati calcolano i fattori di de-rating dei BESS considerando l’impatto marginale di questi asset sull’affidabilità del sistema, o come producono quando il sistema ne ha più bisogno. Al contrario, sia la Gran Bretagna che l’Irlanda aumentano questi fattori marginali considerando l’impatto dell’intera flotta BESS.

Le diverse metodologie di de-rating e i mix di generazione nei vari paesi portano a fattori di de-rating che variano da paese a paese. Ad esempio, i fattori vanno da 0,04 per un BESS da mezz’ora in Irlanda a 0,93 per un BESS da 8 ore in Gran Bretagna. Le stime iniziali di REE vanno da 0,27 a 0,70, in linea con altri mercati europei.

Per un BESS di 2 ore, i fattori di de-rating europei vanno da 0,14 a 0,44. Per un BESS di 4 ore, i valori vanno da 0,28 a 0,67.

Cosa aspettarsi per gli investitori BESS in Spagna?

La proposta dovrà ottenere l’approvazione della Commissione Europea prima di essere attuata. Restano da chiarire questioni chiave come la metodologia di de-rating definitiva, la struttura delle penalità per mancata disponibilità e la tempistica delle prime aste.

Gli investitori dovranno monitorare attentamente le decisioni di REE sui fattori di de-rating. La differenza tra un fattore di 0,27 e uno di 0,70 più che raddoppia la capacità ferma che un progetto BESS può offrire, con impatti diretti sui ricavi contrattuali.