La Spagna punta a lanciare un capacity market che potrebbe generare ricavi significativi a lungo termine per lo storage a batteria. In Gran Bretagna, il capacity market ha rappresentato il 10% dei ricavi BESS nel 2025, salendo al 15% entro il quarto trimestre.

I progetti BESS spagnoli che superano le principali aste potrebbero assicurarsi contratti fino a metà della vita utile dell’impianto, garantendo certezza dei ricavi per il finanziamento dei progetti.

La proposta è ancora in fase di discussione presso la Commissione Europea e restano da definire dettagli fondamentali. In particolare, non sono stati ancora finalizzati i coefficienti di de-rating, che determinano quanta capacità ferma può offrire il BESS.

Punti chiave

• La Spagna sta lanciando un capacity market per affrontare i problemi di sicurezza dell'approvvigionamento e lo storage a batteria è ammesso insieme a generazione e demand response.
• I nuovi investimenti BESS possono ottenere contratti fino a metà della vita utile dell’impianto, offrendo certezza di ricavi a lungo termine per il finanziamento dei progetti.
• Le aste utilizzano il meccanismo pay-as-bid invece del pay-as-cleared, con la capacità ferma (MW) come prodotto.
• I coefficienti di de-rating determineranno quanta capacità ferma ogni tecnologia potrà effettivamente offrire. Nei paesi europei i valori vanno da 0,14 a 0,44 per un BESS di 2 ore e da 0,28 a 0,67 per un BESS di 4 ore.

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La Spagna rischia di non raggiungere i suoi obiettivi di affidabilità

La Spagna si trova in una situazione delicata in termini di affidabilità. Per mantenere l’equilibrio del sistema, l’installazione di nuovi BESS e impianti rinnovabili deve accelerare rapidamente per colmare il vuoto lasciato dalla progressiva chiusura delle centrali nucleari e a gas.

Red Eléctrica (REE), il TSO spagnolo, ha segnalato rischi di affidabilità negli ultimi anni. Nei suoi rapporti di valutazione dell’affidabilità del 2023 e del 2025, la Spagna non è riuscita a mantenersi sotto l’obiettivo di affidabilità di 1,5 ore di Loss-of-Load Expected, raggiungendo rispettivamente 2,34 e 2,41 ore.

Anche ENTSO-E, l’associazione dei gestori di rete europei, ha espresso preoccupazioni in merito. Nei suoi rapporti annuali European Resource Adequacy Assessment (ERAA), sono emerse conclusioni simili a quelle di REE.

Nel ERAA 2025, il sistema spagnolo ha superato l’obiettivo di affidabilità in tutti gli anni analizzati. Anche il valore più basso, 6,37 ore nel 2033, ha superato di oltre 4 volte il target spagnolo. Il valore più alto, 18,61 nel 2035, è stato più di 13 volte superiore all’obiettivo.

Per affrontare questi problemi, il governo spagnolo ha annunciato a dicembre 2024 che avrebbe implementato un capacity market. Questo nuovo mercato dovrebbe attrarre nuova generazione, storage e demand response per fornire capacità ferma. Si tratta di una notizia attesa da tempo dagli investitori, dopo la proposta fallita del 2021.

Quando devono essere disponibili i fornitori di capacità?

I fornitori di capacità devono essere disponibili durante le “ore di stress”, cioè i periodi in cui REE identifica un rischio di affidabilità. Queste ore di stress saranno limitate al 10% delle ore annuali e pubblicate prima dell’inizio di ogni anno di consegna. Ciò darà ai fornitori di capacità la possibilità di pianificare manutenzione e attività commerciali.

Per i BESS, questo significa garantire lo stato di carica e la disponibilità di dispacciamento durante queste finestre. Il mancato rispetto degli obblighi di disponibilità comporterà penalità, che saranno dettagliate nella futura procedura operativa.

Come funzioneranno le aste del capacity market?

Il capacity market utilizzerà aste competitive per procurare capacità ferma da generazione, storage e demand response. La proposta prevede tre tipologie di aste: principali, di aggiustamento e transitorie, ciascuna con tempistiche e obiettivi diversi.

Tutte le aste condividono queste caratteristiche:

• Prodotto: Capacità ferma, calcolata come la potenza installata di un impianto moltiplicata per un fattore di de-rating specifico per tecnologia.
• Prezzo: Pay-as-bid. Si riceve quanto si offre, non un prezzo di clearing.
• Curva di domanda: Costruita a partire dalle proiezioni LOLE e dal valore del carico perso.
• Prezzo di riserva: I generatori esistenti avranno un tetto di prezzo riservato e confidenziale. Le offerte superiori verranno escluse.

Il meccanismo pay-as-bid crea complessità strategica. Nelle aste pay-as-cleared, gli investitori possono riflettere i reali bisogni di finanziamento e ottenere ricavi più alti se non sono l’unità marginale. Nelle aste pay-as-bid, per ottenere ricavi superiori alle esigenze di finanziamento è necessario offrire prezzi più alti, aumentando però il rischio di non essere selezionati.

I nuovi generatori selezionati in asta potranno ottenere contratti fino a metà della vita utile dell’impianto, fino a 15 anni. Gli asset esistenti saranno idonei solo per contratti di 1 anno.

Ogni asset selezionato in asta potrà scambiare la propria capacità ferma, con relative obbligazioni e potenziali ricavi, con un altro asset in un mercato secondario post-asta.

I coefficienti di de-rating determineranno i ricavi dei BESS

Il coefficiente di de-rating è forse l’elemento di design più importante per i potenziali investitori. Tuttavia, la proposta di capacity market ha lasciato quasi completamente indefinito il processo di calcolo del de-rating. Possiamo comunque confrontare come altri paesi con capacity market determinano il de-rating per i BESS e i valori utilizzati nelle aste più recenti.

I paesi analizzati calcolano i coefficienti di de-rating BESS considerando l’impatto marginale di questi asset sull’affidabilità del sistema, o in base alla loro produzione nei momenti di maggiore necessità. Invece, sia la Gran Bretagna che l’Irlanda aumentano questi coefficienti marginali considerando l’impatto dell’intera flotta BESS.

Le diverse metodologie di de-rating e il mix di generazione dei vari paesi portano a coefficienti di de-rating che variano da paese a paese. Ad esempio, i coefficienti vanno da 0,04 per un BESS di mezz’ora in Irlanda a 0,93 per un BESS di 8 ore in Gran Bretagna. Le stime iniziali di REE vanno da 0,27 a 0,70, in linea con altri mercati europei.

Per un BESS di 2 ore, i coefficienti europei vanno da 0,14 a 0,44. Mentre per un BESS di 4 ore, i valori vanno da 0,28 a 0,67.

Quali prospettive per gli investitori BESS in Spagna?

La proposta necessita dell’approvazione della Commissione Europea prima dell’attuazione. Restano aperte questioni fondamentali come la metodologia finale di de-rating, la struttura delle penalità per la mancata disponibilità e la tempistica delle prime aste.

Gli investitori dovrebbero monitorare attentamente le decisioni di REE sui coefficienti di de-rating. La differenza tra un coefficiente di 0,27 e uno di 0,70 più che raddoppia la capacità ferma che un progetto BESS può offrire, influenzando direttamente i ricavi da contratto.