Il 28 luglio 2025, la New York State Energy Research and Development Authority (NYSERDA) ha pubblicato la sua prima richiesta di offerte per contratti Index Storage Credit (ISC) di 15 anni, nell'ambito dell'iniziativa per incentivare lo sviluppo di sistemi di accumulo a batteria nello stato di New York.

Puoi leggere di più sul problema dei "missing money" che l’ISC è stato progettato per risolvere qui.

Ogni mese, i contratti ISC richiederanno a NYSERDA di coprire eventuali differenze tra un Prezzo di Riferimento e i Prezzi Strike per i titolari di contratto.

I Prezzi Strike sono determinati in base alle offerte presentate dai proprietari di batterie quando fanno domanda per gli ISC e rappresentano generalmente una soglia di ricavi target per un progetto. Il Prezzo di Riferimento viene calcolato mensilmente per stimare il potenziale medio di ricavo giornaliero per le batterie in ciascuna zona.

Tuttavia, a causa di come viene calcolato il Prezzo di Riferimento, una batteria può ottenere ricavi all’ingrosso superiori o inferiori al Prezzo di Riferimento.

Pertanto, superare il Prezzo di Riferimento consente a una batteria di ottenere ricavi superiori al proprio Prezzo Strike - e potenzialmente facilita un’offerta Strike Price più bassa e competitiva.

La scelta del sito è il modo migliore per una batteria di superare il Prezzo di Riferimento dell’Index Storage Credit

Il Prezzo di Riferimento viene calcolato in base all’opportunità media di ricavo per una batteria all’interno di una delle 11 zone di carico di New York.

All’interno di ogni zona, alcuni nodi permettono alle batterie di guadagnare di più rispetto al Prezzo di Riferimento. Questo accade perché il Prezzo di Riferimento riflette le opportunità di ricavo zonali - e non nodali.

Nella zona F settentrionale (Capital), alcuni nodi offrono oltre 14$/MW-giorno di potenziale arbitraggio energetico in più rispetto a quanto suggerito dal Prezzo di Riferimento. Questo corrisponde a un potenziale premio del 6% rispetto al Prezzo di Riferimento di quella zona.

Nella parte orientale della Zona K (Long Island), questo vantaggio è ancora maggiore. Molti nodi offrono spread TB superiori di oltre 30$/MW-giorno rispetto allo spread proxy utilizzato nei calcoli del Prezzo di Riferimento. Questi nodi possono offrire un margine di ricavo superiore al 10% rispetto al Prezzo di Riferimento.

La scelta del sito può anche comportare rischi per i beneficiari degli ISC. In alcuni nodi, gli spread sono fino a 32$/MW-giorno inferiori rispetto al benchmark del Prezzo di Riferimento. I proprietari di progetti di accumulo ipoteticamente localizzati in questi nodi potrebbero dover inserire un “buffer” nella loro offerta Strike Price per raggiungere il ricavo target.

Una batteria può superare il suo Prezzo di Riferimento grazie a come viene calcolato il REAP

Il Prezzo di Riferimento è la somma del Reference Capacity Price (RCP) e del Reference Energy Arbitrage Price (REAP).

Il RCP non può essere superato, poiché i prezzi di capacità sono zonali anziché nodali, e il RCP presume che una batteria catturi completamente tutti i premi di capacità nella sua zona.

Il REAP, invece, non rappresenta il massimo ricavo da arbitraggio raggiungibile.

Il REAP è la media mensile degli spread TB zonali day-ahead. Questi spread non riflettono sempre i prezzi nodali a cui una batteria è esposta durante la carica e la scarica.

A Long Island, il REAP generalmente corrisponde agli spread nodali in inverno e primavera. Tuttavia, in estate e autunno, gli spread tendono a variare maggiormente all’interno della zona. Di conseguenza, il REAP sovrastima il potenziale di arbitraggio in alcuni nodi e lo sottostima in altri.

Di conseguenza, alcuni progetti guadagneranno meno del Prezzo di Riferimento, mentre altri potranno superarlo.

Consideriamo due batterie da quattro ore a Long Island - una a Holtsville e una a Northport. Entrambe hanno costi simili e partecipano all’ISC con uno Strike Price di 600$/MW-giorno. Poiché condividono la stessa durata e zona, i loro Prezzi di Riferimento mensili sono identici.

Con Prezzi Strike e di Riferimento identici, entrambi i progetti ricevono gli stessi pagamenti ISC make-whole ogni mese.

Entrambi i progetti ottengono ricavi in linea con il loro Strike Price all’inizio dell’anno, poiché le opportunità di ricavo seguono da vicino il riferimento zonale.

Tuttavia, le opportunità di arbitraggio iniziano a divergere in estate. A luglio, le opportunità di arbitraggio della batteria di Holtsville aumentano di oltre 120$/MW-giorno rispetto al Prezzo di Riferimento, mentre gli spread TB di Northport scendono di 120$/MW-giorno sotto di esso.

Di conseguenza, il ricavo post-settlement di Holtsville può raggiungere 720$/MW-giorno in estate, mentre Northport non riesce a raggiungere lo Strike Price.

Ogni proprietario di progetto dovrebbe considerare i propri spread TB rispetto al REAP della zona

Uno spread medio di 105$/MW-giorno per un progetto nella Zona D (Nord) può superare il REAP di 5$/MW-giorno - in base ai prezzi medi 2022-2024 - aumentando i ricavi sopra il Prezzo di Riferimento. Tuttavia, uno spread di 105$/MW-giorno per un progetto nella Zona F (Capital) sarebbe invece 45$/MW-giorno sotto la media REAP zonale 2022-2024 di 150$/MW-giorno.

Se entrambi i progetti hanno lo stesso Strike Price, il sito nella Zona D probabilmente otterrà ricavi totali più elevati rispetto a quello della Zona F. Il progetto in Zona D riceve pagamenti ISC maggiori, mentre entrambi i progetti hanno simili opportunità di ricavo reale all’ingrosso.

I progetti dovrebbero anche considerare le variazioni stagionali del REAP all’interno della stessa zona, poiché i pattern di congestione cambiano durante l’anno.

Nella Zona D, uno spread TB di 105$/MW-giorno offre un vantaggio maggiore in aprile - oltre 50$/MW-giorno sopra il REAP di 55$/MW-giorno - ma scende di 20$/MW-giorno sotto il REAP di 125$/MW-giorno a luglio.

Con il variare dei pattern di congestione, i progetti possono superare il loro Strike Price in alcuni mesi e non raggiungerlo in altri.

Per ricavi aggiuntivi, i proprietari di batterie possono anche considerare il Mercato in Tempo Reale

I proprietari di batterie possono anche superare i loro Prezzi di Riferimento catturando ricavi nel Mercato in Tempo Reale.

Il Mercato in Tempo Reale è più volatile rispetto al Mercato Day-Ahead, che viene utilizzato per il calcolo del REAP.

In ogni zona, catturare lo spread in tempo reale, invece di quello day-ahead, aumenta il potenziale ricavo ottenibile rispetto al Prezzo di Riferimento.

Il vantaggio è massimo nella Zona D (Nord), dove l’arbitraggio energetico effettuato nel Mercato in Tempo Reale consente alle batterie di superare il Prezzo di Riferimento fino al 63%.

Questo vantaggio può anche consentire a una batteria con uno spread nodale day-ahead inferiore alla media zonale di ottenere comunque ricavi superiori al Prezzo di Riferimento ISC.

Prendiamo ad esempio lo stesso nodo Northport a Long Island menzionato sopra.

Questo nodo sottoperforma rispetto al REAP della sua zona se si considera l’arbitraggio day-ahead. Ma catturando lo spread in tempo reale, una batteria qui potrebbe comunque superare il Prezzo di Riferimento fino al 33%.

Tuttavia, questa fonte di ricavo non è garantita.

Catturare pienamente i ricavi derivanti dagli spread TB in tempo reale è ancora più difficile che nel mercato Day-Ahead. Sono necessari previsioni accurate e precise, oltre a operazioni flessibili.

I proprietari e gestori hanno diversi modi per superare il Prezzo di Riferimento ISC

Il programma Index Storage Credit premia le batterie che riescono a superare il proprio Prezzo di Riferimento.

Questo può essere ottenuto:

• collocando una batteria in un nodo con spread day-ahead superiori alla media zonale,
• oppure sfruttando il Mercato in Tempo Reale per catturare spread maggiori rispetto al mercato Day-Ahead.

Anche i Servizi Ancillari offrono una via per superare il Prezzo di Riferimento. Sebbene siano prezzati a livello zonale, una batteria può sommare i ricavi dei Servizi Ancillari durante il giorno o il mese e superare il riferimento ISC, e quindi lo Strike Price.

I progetti che sfruttano tutti questi approcci sono quelli meglio posizionati per superare il Prezzo di Riferimento e prosperare nel programma ISC di New York.