MISO è in realtà composto da due mercati, MISO North e MISO South, collegati da una linea di trasmissione contrattualizzata. Entrambi stanno correndo per soddisfare una rapida crescita della domanda, ma affrontano l'espansione della generazione in modi opposti. Il Nord sta dismettendo il carbone e costruendo rinnovabili e sistemi di accumulo, mentre il Sud aggiunge capacità termica di base, principalmente tramite lo studio Expedited Resource Addition Study (ERAS) di MISO.

La domanda di picco, oggi pari a 124 GW, crescerà di 50 GW nei prossimi 15 anni. Si tratta di un incremento rispetto allo studio Long-term Load Forecast (LTLF) 2024 di MISO, che prevedeva una crescita annua della domanda di picco dell'1,6% contro il 2% ora atteso.

Con l'arrivo della nuova domanda, gli spread top-bottom a 4 ore (TB4) rimangono in un intervallo ristretto, calando quando entra nuova offerta alla fine degli anni '20 e risalendo negli anni '30. I mercati dei servizi ancillari si saturano rapidamente man mano che le batterie crescono, facendo crollare i prezzi. I mercati della capacità restano la principale fonte di ricavi. Un'ondata di gas ERAS a disponibilità garantita mantiene i prezzi bassi fino alla fine degli anni '20, nonostante un cambiamento nell'accreditamento nel 2028 riduca i crediti di capacità per le batterie, prima che i prezzi si riprendano all'inizio degli anni '30 quando il mix di nuove installazioni si sposta verso generazione meno accreditata. Nel mercato MISO in rapida evoluzione, la capacità è sempre più il vero valore.

Punti chiave

• La domanda di picco cresce in media del 2% l'anno, con 50 GW di carico aggiuntivo nei prossimi 15 anni e 30 GW già entro i primi anni '30. I data center sono responsabili del 40% di questa crescita.
• La crescita della domanda è più elevata nel MISO North: le zone settentrionali vedranno una crescita della domanda energetica del 39% entro il 2040, contro il 26% del Sud.
• Gas, solare e BESS vengono rapidamente implementati per soddisfare questa domanda. Tra il 2026 e il 2031 si installeranno 27 GW di gas (per lo più tramite la coda ERAS), 28 GW di solare e 7 GW di BESS, mentre 8 GW di carbone saranno ritirati.
• I prezzi dell'energia 24 ore su 24 raggiungono il picco di 66 $/MWh nel 2032 (dai 39 $/MWh nel 2025), per poi ridursi entro il 2040. Gli spread TB4 restano volatili, toccando un minimo di 40.000 $/MW-anno nel 2029 prima di risalire a 65.000 $ nel 2032 e restare stabili negli anni '30.
• Le opportunità di ricavo per le batterie si stanno spostando dai servizi ancillari alla capacità. La regola D-LoL del 2028 riduce il credito di capacità di una batteria da quattro ore dal 95% al 55%, limitando i ricavi accreditati a 2,50 $/kW-mese entro il 2040.

La crescita della domanda tra le più elevate tra gli ISO

Entro il 2040, la domanda di picco di MISO sarà superiore del 44% rispetto al livello del 2019. ERCOT cresce più rapidamente, al 67%, e PJM si attesta al 41%. MISO non è l'ISO in più rapida crescita in termini percentuali, ma parte da una base molto più ampia di 120 GW. Di conseguenza, la sua crescita in GW è tra le maggiori del Paese.

I grandi carichi guidano il 60% della crescita della domanda MISO

I grandi carichi sono la principale fonte della nuova domanda, guidati dai data center. Si prevede che il loro consumo energetico salirà da 34 TWh nel 2027 a 218 TWh entro il 2035, per poi crescere più lentamente all'1,5% annuo.

Solo questo aumento iniziale aggiunge 21 GW di domanda quasi baseload entro il 2035, pari al 40% dell'incremento di picco di 50 GW. I veicoli elettrici sono l'altro segmento in forte crescita, passando da 7 TWh a 50 TWh entro il 2040. La manifattura convenzionale rimane il segmento più grande, ma cresce molto più lentamente, da 232 TWh a 280 TWh.

La crescita della domanda è superiore del 51% nel MISO North

La crescita della domanda non è distribuita in modo uniforme. Entro il 2040, il Nord (LRZ 1-7) avrà aumentato la domanda energetica del 39%, contro il 26% del Sud (LRZ 8-10). La maggior parte dei nuovi carichi dei data center si concentra nelle zone settentrionali e centrali, facendo aumentare la loro quota sulla domanda totale MISO nel corso della previsione.

LRZ 1 e 2 guidano la crescita della domanda di picco in MISO

Entro il 2040, la domanda di picco crescerà maggiormente in LRZ 2 (Wisconsin/Upper Michigan) e LRZ 1 (Minnesota/Dakotas), entrambe con un +50% rispetto al 2027. LRZ 3 (Iowa) segue con il 34% e LRZ 5 (Missouri) con il 33%. LRZ 9 (Louisiana/Texas) è il principale motore nel Sud, con un +26%. Puoi cambiare anno sulla mappa per seguire l’evoluzione.

MISO sta costruendo gas, rinnovabili e batterie

La risposta dal lato dell’offerta è un mix di termico, rinnovabili e accumulo. Le nuove aggiunte sono concentrate nei primi anni. Solo il 2027 vedrà 4,4 GW di solare, 3,7 GW di eolico, 3,4 GW di batterie e 2,9 GW di gas, a fronte di 2,7 GW di carbone che verranno ritirati. Con il progresso dei progetti nella coda, tra il 2026 e il 2031 saranno installati 27 GW di gas, 28 GW di solare e 7 GW di batterie.

Il programma ERAS di MISO accelera i progetti a gas naturale

22 GW di questa capacità termica arrivano tramite il programma ERAS di MISO. L'80% delle nuove installazioni a gas ha già accordi di interconnessione garantiti e supera il processo con una percentuale di successo del 100%.

In confronto, la coda standard storicamente ha visto il ritiro del 73% dei progetti. La costruzione di gas dispacciabile e garantito riduce gli eventi di scarsità previsti, limitando quanto possono salire gli spread energetici.

Due strategie di sviluppo: MISO North contro South

La differenza maggiore tra i due mercati si trova nel mix di capacità. Il Sud costruisce nuova capacità a gas su una flotta già ricca di cicli combinati. La capacità a gas passa dal 91% del picco regionale attuale a oltre il 125% entro la fine degli anni '30. Al contrario, il carbone scende solo dal 18% all'11%.

Il Nord soddisfa la nuova crescita della domanda con rinnovabili invece che con investimenti termici. La capacità a carbone scende da 40 GW (43% del picco) oggi a 31 GW (28% del picco) entro il 2030 e a 13 GW (10% del picco) entro il 2040, con un ritiro di 27 GW di carbone durante il periodo di previsione. La capacità BESS sale da appena 1 GW oggi a 14 GW (12% del picco) entro il 2030, per poi stabilizzarsi a 19 GW (14% del picco) entro il 2040.