L’introduzione della nuova Enduring Auction Capability sta comprimendo i prezzi nei servizi di risposta in frequenza. Un’area che potrebbe offrire valore allo stoccaggio di energia tramite batterie è il trading all’interno del mercato intraday continuo. Spread giornalieri più ampi in questo mercato possono portare a ricavi superiori rispetto al solo mercato day-ahead.

Nel 2023, operare nel mercato intraday avrebbe potuto generare un incremento dei ricavi del 35% rispetto al mercato day-ahead. La combinazione dei due può portare a ricavi ancora maggiori - fino al 96% in più, per asset di durata inferiore.

Nonostante ciò, attualmente i sistemi di accumulo a batteria sembrano operare maggiormente nei mercati day-ahead.

Il mercato intraday offre spread di trading più elevati rispetto al mercato day-ahead

In generale, i prezzi nel mercato intraday tendono a essere più volatili rispetto al mercato day-ahead. Questo perché è più vicino al tempo reale, dove le oscillazioni di mercato possono essere maggiori.

Nel 2023, gli spread giornalieri nel mercato intraday continuo sono stati in media di £103/MWh, il 45% in più rispetto alla media del mercato day-ahead (£71/MWh). Il mercato intraday ha offerto spread più ampi rispetto al mercato day-ahead nel 90% dei giorni del 2023.

Inoltre, picchi di prezzo superiori a £300/MWh si sono verificati solo nel mercato intraday.

Gli spread sopra riportati sono basati sul prezzo medio ponderato per il volume di ciascun periodo. Tuttavia, il mercato intraday è continuo, il che significa che esiste una gamma di prezzi per ogni periodo. Gli spread massimi disponibili su tutti i prezzi negoziati, anziché la media, sono molto più alti: £177/MWh.

L’energia scambiata per la consegna alle 18:30 del 7 marzo, ad esempio, aveva un prezzo medio ponderato di £708/MWh, ma il range degli scambi andava da £200/MWh a £1.200/MWh. Catturando il prezzo massimo per questo periodo, lo spread giornaliero sarebbe passato da £600/MWh a £1.000/MWh.

Non tutto questo può essere catturato come ricavo

I ricavi che una batteria può ottenere sono limitati dalla mancanza di previsione dei prezzi e dai vincoli di cicli ed efficienza. Assumendo di catturare i prezzi medi di ogni periodo, una strategia di trading intraday può generare ricavi annui di £30.000/MW per un sistema da un’ora e un ciclo. Questo equivale a un ricavo giornaliero di £81/MW, il 26% in meno rispetto allo spread medio giornaliero.

Il valore del trading intraday è del 37% superiore rispetto a quello del mercato day-ahead. Una strategia che combina trading day-ahead e intraday vede un incremento ancora maggiore - fino all’80% in più rispetto a una semplice strategia day-ahead.

I ricavi potenziali dipendono dalla durata e dai vincoli di cicli di un asset. I ricavi massimi si ottengono con un sistema da due ore che effettua 2 cicli al giorno. I ricavi modellati per un tale sistema sono £81.000/MW/anno ottimizzando tra mercati day-ahead e intraday.

I sistemi che effettuano due cicli al giorno generano ricavi in media superiori del 23% per i sistemi da un’ora e del 20% per quelli da due ore. A causa della forma della curva di domanda, aggiungere un terzo ciclo ha un effetto limitato sui ricavi, aumentandoli di circa l’1% in media tra sistemi da 1 e 2 ore.

Nel complesso, i ricavi disponibili sul mercato all’ingrosso dipendono più dalla durata che dal numero di cicli, come abbiamo già esplorato in precedenza.

Ottimizzare tra mercati intraday e day-ahead offre il massimo potenziale

I ricavi più elevati sono disponibili per i sistemi che operano sia nei mercati day-ahead che intraday. Questo consente agli ottimizzatori di eseguire scambi fisici al prezzo migliore su entrambi i mercati, se le previsioni sono accurate. Tuttavia, gran parte del premio per questa strategia deriva dalla ri-ottimizzazione.

Gli ottimizzatori possono modificare le proprie posizioni man mano che i prezzi si sviluppano nel mercato intraday, sfruttando spread più ampi. Ad esempio, l’energia venduta sul mercato day-ahead può essere riacquistata sul mercato intraday e rivenduta a un prezzo più alto in un altro periodo di regolazione.

La possibilità di ri-ottimizzazione significa che i ricavi annualizzati nello scenario ‘day-ahead e intraday’ sono superiori dell’80% rispetto al solo mercato day-ahead e del 34% rispetto al solo intraday. I sistemi ottimizzati in questo modo sono anche i meno sensibili ai vincoli di cicli e durata.

Il ‘churn’ offre una strada per scoprire ancora più valore dal mercato intraday

Potrebbe essere possibile ottenere ricavi ancora maggiori sfruttando la variabilità dei prezzi dell’energia all’interno di un periodo nel mercato intraday. È possibile entrare e uscire da una posizione più volte mentre i prezzi si evolvono, generando ricavi dalle variazioni di prezzo senza dover consegnare fisicamente l’energia.

Ad esempio, un ottimizzatore può vendere energia per la consegna alle 20:30 sul mercato day-ahead a £200/MWh. Sul mercato intraday, l’ottimizzatore può effettuare ‘churn’ su questa posizione più volte mentre il prezzo si sviluppa. Nell’esempio sotto, il sistema consegna gli stessi 50 MWh di energia alle 20:30, ma l’ottimizzatore entra ed esce dalla posizione due volte.

Queste quattro operazioni, oltre a quella originale sul mercato day-ahead, portano a un volume totale scambiato di 250 MWh. Poiché vengono consegnati solo 50 MWh, questa posizione ha un ‘churn factor’ di 5x. Seguire questa strategia per la giornata avrebbe permesso di catturare due spread aggiuntivi, triplicando i ricavi.

In teoria, gli ottimizzatori possono entrare e uscire dalle posizioni più volte e in diversi periodi di regolazione. La quantità di churn possibile è limitata solo dalla previsione dei trend di prezzo e dai volumi disponibili sul mercato.

Quanti ottimizzatori operano effettivamente nel mercato intraday?

Non è possibile vedere quali sistemi abbiano effettuato scambi, né su quali mercati. Tuttavia, è possibile correlare le attivazioni fisiche dei sistemi con i prezzi di ciascun mercato. Questo fornisce un’indicazione se un sistema preferisce operare in un mercato rispetto all’altro.

Nel mese di ottobre 2023, le attivazioni fisiche sono risultate più correlate con il prezzo day-ahead che con quello intraday per la maggior parte degli asset. SMS, Arenko e Shell, invece, hanno ottimizzato asset orientati verso il prezzo intraday. Questo suggerisce che potrebbero stare sfruttando il potenziale di questo mercato.

Se da un lato il mercato intraday offre un’opportunità significativa per le batterie di generare ricavi, aumentando i ricavi fino al 96% rispetto a una strategia solo day-ahead, i dati fisici suggeriscono che gran parte di questo potenziale sia ancora inesplorato. Con i ricavi dai servizi di risposta in frequenza ai minimi storici, potremmo vedere sempre più ottimizzatori adottare una strategia intraday per rafforzare i ricavi futuri.