Il lancio della nuova Enduring Auction Capability sta comprimendo i prezzi nei servizi di risposta in frequenza. Un ambito che potrebbe offrire valore allo stoccaggio di energia tramite batterie è il trading all'interno del mercato intraday continuo. Spread giornalieri più elevati in questo mercato possono portare a ricavi maggiori rispetto al solo trading nei mercati day-ahead.

Nel 2023, il trading nel mercato intraday avrebbe potuto generare un aumento dei ricavi del 35% rispetto al mercato day-ahead. La combinazione dei due può portare a ricavi ancora superiori, fino al 96% in più per asset di breve durata.

Nonostante ciò, i sistemi di accumulo a batteria sembrano attualmente operare maggiormente nei mercati day-ahead.

Il mercato intraday offre spread di trading più ampi rispetto al mercato day-ahead

In generale, i prezzi nel mercato intraday tendono a essere più volatili rispetto al mercato day-ahead. Questo perché è più vicino al tempo reale, dove le oscillazioni di mercato possono essere maggiori.

Nel 2023, gli spread giornalieri nel mercato intraday continuo hanno avuto una media di £103/MWh, il 45% in più rispetto alla media del mercato day-ahead (£71/MWh). Il mercato intraday ha offerto spread superiori rispetto al day-ahead nel 90% dei giorni del 2023.

Inoltre, i picchi di prezzo oltre £300/MWh si sono verificati solo nel mercato intraday.

Gli spread sopra riportati sono basati sul prezzo medio ponderato per il volume di ciascun periodo. Tuttavia, il mercato intraday è continuo, il che significa che ci sono diversi prezzi per ogni periodo. Gli spread massimi disponibili su tutti i prezzi scambiati, invece della media, sono molto più alti: £177/MWh.

L'energia scambiata per la consegna alle 18:30 del 7 marzo, ad esempio, ha avuto un prezzo medio ponderato per il volume di £708/MWh, ma il trading è variato da £200/MWh a £1.200/MWh. Catturare il prezzo più alto per questo periodo avrebbe aumentato lo spread giornaliero da £600/MWh a £1.000/MWh.

Non tutto questo può essere catturato come ricavo

I ricavi ottenibili da una batteria sono limitati dalla mancanza di previsioni sui prezzi e dai vincoli di cicli ed efficienza. Assumendo la cattura dei prezzi medi in ogni periodo, una strategia di trading intraday può portare a ricavi annui di £30.000/MW per un sistema da un'ora e un ciclo. Questo equivale a un ricavo giornaliero di £81/MW, il 26% in meno rispetto allo spread medio giornaliero.

Il valore del trading intraday è superiore del 37% rispetto a quello del mercato day-ahead. Una strategia che combina day-ahead e intraday vede un aumento ancora maggiore: fino all’80% in più rispetto a una semplice strategia day-ahead.

I ricavi potenziali dipendono dalla durata e dai vincoli di cicli di un asset. I ricavi massimi sono disponibili per un sistema da due ore che completa 2 cicli al giorno. I ricavi modellati per un tale sistema sono di £81.000/MW/anno ottimizzando tra i mercati day-ahead e intraday.

I sistemi che effettuano due cicli al giorno hanno generato ricavi mediamente superiori del 23% per i sistemi da un'ora e del 20% per quelli da due ore. A causa della forma della curva della domanda, aggiungere un terzo ciclo ha un effetto limitato sui ricavi, aumentandoli di circa l’1% in media per sistemi da 1 e 2 ore.

Nel complesso, i ricavi disponibili nel mercato all’ingrosso dipendono più dalla durata che dal numero di cicli, come abbiamo approfondito in precedenza.

Ottimizzare tra mercati intraday e day-ahead offre il massimo potenziale

I ricavi più alti sono disponibili per i sistemi che operano sia nel mercato day-ahead che in quello intraday. Questo permette agli ottimizzatori di eseguire scambi fisici al miglior prezzo su entrambi i mercati, se le previsioni sono accurate. Tuttavia, gran parte del premio di questa strategia deriva dalla riottimizzazione.

Gli ottimizzatori possono modificare le proprie posizioni man mano che i prezzi si evolvono nel mercato intraday, per sfruttare spread più ampi. L’energia venduta sul mercato day-ahead può essere riacquistata nell’intraday e rivenduta a un prezzo superiore in un altro periodo di regolazione, ad esempio.

La possibilità di riottimizzare significa che i ricavi annualizzati nello scenario 'day-ahead e intraday' sono superiori dell’80% rispetto al solo mercato day-ahead e del 34% rispetto al solo mercato intraday. I sistemi ottimizzati in questo modo sono anche i meno sensibili ai vincoli di cicli e durata.

Il ‘churn’ offre una via per ricavare ancora più valore dal mercato intraday

Potrebbe essere possibile ottenere ricavi ancora maggiori sfruttando la variabilità dei prezzi dell’energia all’interno di un periodo nel mercato intraday. Si può infatti entrare e uscire da una posizione più volte man mano che i prezzi cambiano, generando ricavi dalle variazioni di prezzo senza dover consegnare fisicamente l’energia.

Ad esempio, un ottimizzatore può vendere energia per la consegna alle 20:30 nel mercato day-ahead a £200/MWh. Sul mercato intraday, può “churnare” questa posizione più volte mentre il prezzo cambia. Nell’esempio qui sotto, il sistema consegna gli stessi 50MWh di energia alle 20:30, ma l’ottimizzatore entra ed esce dalla posizione due volte.

Queste quattro operazioni, oltre alla transazione originale day-ahead, portano a un volume totale scambiato di 250MWh. Poiché solo 50MWh vengono consegnati, questa posizione ha un “churn factor” di 5x. Seguire questa strategia per la giornata avrebbe permesso di catturare due spread aggiuntivi, triplicando i ricavi.

In teoria, gli ottimizzatori possono entrare e uscire dalle posizioni più volte e in diversi periodi di regolazione. La quantità di churn possibile è limitata solo dalla capacità di prevedere i trend di prezzo e dai volumi disponibili sul mercato.

Quanti ottimizzatori stanno effettivamente operando nel mercato intraday?

Non è possibile vedere quali sistemi hanno effettuato trading, né su quali mercati. Tuttavia, è possibile correlare i dispacci fisici dei sistemi con i prezzi di ciascun mercato. Questo dà un’indicazione se un sistema preferisce operare su un mercato piuttosto che sull’altro.

Ad ottobre 2023, i dispacci fisici erano correlati più strettamente con il prezzo day-ahead che con quello intraday per la maggior parte degli asset. SMS, Arenko e Shell, tuttavia, hanno ottimizzato asset più orientati al prezzo intraday. Questo suggerisce che potrebbero stare sfruttando il potenziale di questo mercato.

Nonostante il mercato intraday offra un'opportunità significativa per le batterie di generare ricavi, portando i ricavi fino al 96% in più rispetto a una strategia day-ahead, i dati fisici suggeriscono che molto del potenziale di questo mercato sia ancora inesplorato. Con i ricavi dai servizi di risposta in frequenza ai minimi storici, potremmo vedere sempre più ottimizzatori adottare una strategia intraday per rafforzare i ricavi futuri.