Il Capacity Market (CM) offre alle batterie una fonte di reddito prevedibile e contrattualizzata, distribuita durante tutto l’anno, in cambio dell’impegno a fornire capacità nei periodi di picco della domanda. L’asta T-4 consente inoltre agli sviluppatori di assicurarsi entrate contrattualizzate fino a quattro anni prima dell’anno di consegna, spesso un elemento chiave per il finanziamento dei progetti.

Dal giugno 2025, il CM rappresenta il 13% dei ricavi delle batterie, salendo al 22% nei mesi con minori entrate dal mercato merchant, come dimostrato nel febbraio 2026. In alcuni inverni, questa quota può aumentare in modo significativo. Nel 2023/24, i ricavi dal CM hanno raggiunto il 30% del totale dei ricavi.

Contenuti

• Cos’è il Capacity Market?
• Come funzionano le aste del Capacity Market
• Prezzi di clearing dal 2018/19 al 2029/30
• Fattori di de-rating: come la durata delle batterie determina la capacità contrattualizzata
• Come calcolare il valore del contratto CM per una batteria
• Ciclo annuale di partecipazione: dalla prequalifica alla consegna
• Obblighi di consegna, test e penalità
• Principali fonti dati
• Dati di riferimento

Cos’è il Capacity Market?

Il Capacity Market in Gran Bretagna nasce per risolvere il problema del “missing money”. Senza un pagamento separato per la capacità, il mercato rischia di sottovalutare gli investimenti necessari a garantire la sicurezza dell’approvvigionamento.

In un mercato elettrico puro “energy-only”, i generatori guadagnano solo quando producono energia. Questo può non incentivare a sufficienza la costruzione o il mantenimento di capacità stabile. La rete necessita che questi impianti siano disponibili nei momenti di stress del sistema, ma i costi di esercizio rendono antieconomico il funzionamento se i prezzi non sono elevati. Questo potrebbe non accadere abbastanza spesso da rendere l’impianto redditizio, per cui il pagamento di capacità serve a garantire la sostenibilità economica della generazione e un’adeguata capacità disponibile nel sistema.

Il CM remunera i fornitori di capacità con una tariffa fissa per kilowatt di capacità declassata all’anno (£/kW/anno) per la disponibilità nei mesi invernali. I fornitori devono fornire la capacità contrattualizzata quando vengono chiamati durante un Evento di Stress del Sistema. L’anno di consegna va dal 1° ottobre al 30 settembre.

Il CM è tecnologicamente neutrale. Sistemi di accumulo a batteria (BESS), impianti a gas, nucleare, pompaggio idroelettrico, demand-side response e interconnettori competono nelle stesse aste. I pagamenti CM si aggiungono alle entrate da trading all’ingrosso, Balancing Mechanism e servizi ancillari nel portafoglio ricavi di un BESS. Per una panoramica completa su come le batterie guadagnano in questi mercati, vedi Come guadagna un sistema di accumulo a batteria?.

Come funzionano le aste del Capacity Market

La capacità “firm” descrive una risorsa teorica in grado di fornire energia in modo costante e senza interruzioni. Il governo stabilisce un obiettivo di quanta capacità firm ritiene necessaria. I contratti CM vengono assegnati tramite due aste annuali, entrambe a febbraio o marzo e gestite dalla EMR Delivery Body.

Come avviene il clearing dell’asta

Il Capacity Market utilizza un’asta a orologio discendente con prezzo pay-as-clear. L’asta parte da un Price Cap di £75/kW/anno e il prezzo scende di £5/kW/anno a ogni round. I partecipanti restano in gara tramite Continuing Bids, oppure presentano Exit Bids indicando il prezzo minimo accettabile.

La maggior parte degli asset esistenti sono classificati come Price Takers, cioè si presume siano sostenibili a prezzi più bassi e devono uscire dall’asta a £25/kW/anno o meno. Gli asset che dimostrano di necessitare ricavi più alti sono Price Makers e possono puntare a qualsiasi prezzo fino al cap.

L’asta si chiude nel round in cui l’offerta residua scende sotto la Domanda pubblicata dalla rete. Il prezzo di clearing finale è fissato tramite Exact Match (offerta e domanda coincidono) o, più spesso, tramite Net Welfare Algorithm, che calcola se sia più vantaggioso per i consumatori sovra- o sotto-acquistare capacità marginale.

Aste T-4

Le aste T-4 si svolgono quattro anni prima dell’anno di consegna. Sono un segnale di investimento anticipato fondamentale per i nuovi asset: gli sviluppatori possono garantirsi ricavi certi a lungo termine prima di investire capitale. La T-4 si svolge su più giorni come asta a orologio discendente, con il prezzo che cala di £5/kW a round finché la capacità residua non raggiunge l’obiettivo governativo.

Aste T-1

Le aste T-1 si tengono un anno prima dell’anno di consegna. Servono da meccanismo di aggiustamento, compensando variazioni nelle previsioni di domanda e capacità chiusa o non prequalificata dopo la T-4. Le T-1 durano da uno a tre giorni e vedono prevalere capacità esistente rispetto a nuovi asset.

Durata dei contratti

Accordi pluriennali sono disponibili solo nelle aste T-4, e la durata dipende dal CapEx del progetto. I vincitori T-1 ricevono sempre accordi di un anno, indipendentemente dal CapEx.

Il livello a 9 anni è stato introdotto nel 2024 per offrire accordi pluriennali anche alle tecnologie mid-CapEx, incluse le batterie. La soglia è fissata a metà tra i valori di 3 e 15 anni. Le soglie sono indicizzate all’inflazione a ogni ciclo d’asta.

Capacity Market Units (CMU)

Ogni partecipante al CM registra una Capacity Market Unit (CMU), l’entità che detiene l’Accordo di Capacità ed è tenuta a fornire capacità durante un evento di stress. Un sito può essere registrato come CMU aggregata o suddiviso in più CMU, una per ogni unità di generazione.

La suddivisione offre flessibilità: CMU distinte possono presentare offerte di diversa durata, detenere accordi su anni di consegna differenti e trasferire singoli accordi in modo indipendente. Per suddividere un sito, ogni unità deve essere controllabile autonomamente, avere misurazione dedicata e presentare domanda di prequalifica separata.

Idoneità agli accordi

Una CMU può detenere un solo Accordo di Capacità attivo alla volta e non può partecipare a nuove aste durante un accordo pluriennale. Alla scadenza di un accordo quindicennale, la CMU diventa una CMU Esistente idonea solo ad accordi annuali.

Per tornare idonea agli accordi pluriennali, deve candidarsi come CMU in Rinnovamento con CapEx pianificato che rispetti le soglie previste. Nella pratica, il CapEx incrementale di un sito esistente di solito è inferiore alla soglia di £350/kW per un nuovo accordo da 15 anni, poiché esclude connessione di rete, terreno, opere civili e altre infrastrutture già presenti.

Prezzi di clearing dal 2018/19 al 2029/30

I prezzi di clearing T-4 e T-1 riflettono diverse dinamiche di domanda e offerta. I prezzi T-1 sono più volatili, rispondendo a surplus o deficit di capacità a breve termine, e spesso hanno anche una componente politica.

Hanno raggiunto il picco di £75/kW nell’anno di consegna 2022/23 e sono scesi a £5/kW per il 2026/27 a causa di di tecnologie dispacciabili come i BESS. I prezzi T-4 sono saliti da £8,40/kW nel 2021/22 a un massimo di £65/kW nel 2027/28, per poi scendere a £27,10/kW nel 2029/30.