I tassi di cattura del solare in Europa continuano a diminuire man mano che viene aggiunta nuova capacità solare. L’andamento generale in Europa riflette proprio questo: la Germania ha catturato il 94% della media all’ingrosso nel 2022 e il 51% entro la fine del 2025.

Il secondo trimestre sembrava andare controcorrente: i tassi di cattura sono cresciuti su base annua in molti mercati, grazie a forti aumenti del solare che hanno causato scarsità serale e picchi di prezzo estremi. A luglio però la situazione si è invertita: tutti i mercati europei hanno registrato tassi di cattura solare inferiori rispetto a luglio dell’anno precedente.

I tassi di cattura non sono l’unico indicatore dei ricavi del solare: i prezzi di cattura, ad esempio, riflettono più accuratamente quanto guadagna effettivamente un impianto. Tuttavia, sono influenzati anche da altri fattori oltre alla sola generazione solare – e il gas ha ricalibrato l’intera curva. Con il TTF scambiato circa il 70% sopra i livelli dell’estate scorsa, i prezzi all’ingrosso sono aumentati quasi ovunque in Europa, facendo salire i prezzi di cattura del solare a prescindere dal livello di cannibalizzazione.

La dinamica generale è simile in tutta Europa. Ma i diversi Paesi mostrano manifestazioni diverse degli stessi fattori: alcuni con più cannibalizzazione ma maggiore dipendenza dal gas, altri con poca dipendenza dal gas ma forte cannibalizzazione.

Punti chiave

• Tutti i mercati hanno catturato una quota minore della media all’ingrosso rispetto a luglio 2025, poiché la forte generazione solare ha cannibalizzato valore. I picchi estremi di prezzo visti a giugno non si sono ripetuti.
• Il rialzo del prezzo del gas a fine luglio ha inciso sui ricavi solari solo dove il gas determina ancora il prezzo di mezzogiorno. Il solare italiano ha catturato €137,96/MWh, il valore più alto in Europa; Italia e Gran Bretagna sono gli unici mercati dove i prezzi di cattura stanno salendo.
• I tassi di cattura in Francia e Polonia stanno diminuendo sensibilmente, nonostante abbiano meno solare installato rispetto a Germania e Spagna.
• Il tasso rolling a 12 mesi della Germania è in lieve aumento, +6 punti percentuali rispetto al 2025. Questo riflette soprattutto il peso dei picchi serali di questa estate nella media ponderata per la generazione, dato che la capacità installata è cresciuta. Il dato mensile tedesco è però sceso di 10,6 punti su base annua, secondo solo alla Francia nel calo annuale.

Dopo il rimbalzo del secondo trimestre, i tassi di cattura tornano a diminuire anno su anno

Tutti i mercati monitorati da Modo Energy hanno catturato una quota minore della media all’ingrosso rispetto a un anno fa. Non sorprende in un continente che aggiunge nuova capacità solare ogni mese – nonostante il rialzo annuale guidato dalle ondate di calore nel secondo trimestre. La Francia ha perso più terreno, scendendo al 51,9%, mentre l’Italia ha tenuto meglio, restando al 90,8%.

La Germania fa eccezione: il suo tasso rolling a 12 mesi è salito di 6 punti nell’anno, anche se il dato mensile è calato. Questo è dovuto quasi esclusivamente ai picchi serali di prezzo dell’estate, che hanno spinto in alto i tassi di cattura del secondo trimestre. Poiché i valori annuali sono ponderati per la generazione, i mesi recenti con più produzione solare pesano di più nel calcolo. L’effetto però sta già svanendo: il tasso rolling ha toccato il picco a giugno e ha ripreso a scendere a luglio.

Il solare ha beneficiato del rally del gas solo nei Paesi dove il gas fissa ancora il prezzo a mezzogiorno

A luglio il solare italiano ha guadagnato tre volte di più rispetto a quello francese, e il divario dipende più dalla tecnologia che determina il prezzo a mezzogiorno che dall’irraggiamento. Le centrali a gas italiane restano l’unità marginale per la maggior parte delle ore solari, quindi il rialzo del gas si trasferisce quasi integralmente sui ricavi del solare.