​Modo Energy ha monitorato 38 operazioni in dieci paesi nel secondo trimestre 2026, coprendo quasi 14 GW di capacità.

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La Gran Bretagna (GB) ha guidato con 12 operazioni e il maggior numero di chiusure project finance rispetto a qualsiasi altro mercato. La Germania si è classificata seconda, guidando però per capacità, anche se la maggior parte di questa è destinata a investimenti su piattaforme. Le transazioni concluse sono state sostenute da ricavi contrattualizzati, mentre i contratti full toll restano rari.

Principali punti chiave

• Nel Q2 2026 sono state monitorate 38 operazioni BESS europee in dieci paesi: 29 tra project finance, M&A, equity e sviluppo, più nove accordi route-to-market e offtake.
• La GB ha guidato con 12 operazioni, tra cui Coalburn, Enderby, Eccles-Leitholm e Hunterston. La Germania è arrivata seconda con nove operazioni, ma circa 5,6 GW della capacità finanziata totale riguarda investimenti su piattaforme e non asset singoli. Il project finance impegnato ha raggiunto circa 2 GW.
• NORD/LB e Santander sono stati i finanziatori più attivi, con tre operazioni ciascuno, tra circa 25 banche coinvolte.
• 21 operazioni (55%) hanno reso nota una struttura dei ricavi, almeno parzialmente. Cinque operazioni hanno comunicato un contratto toll. Il resto tramite PPA e accordi di ottimizzazione con operatori specializzati.

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Q2 2026 in sintesi: il numero di operazioni si normalizza dopo il record del Q1

La tabella seguente elenca ogni evento monitorato per tipologia, dimensione, modello di ricavo e controparte.

Rispetto al trimestre precedente, il volume delle operazioni è diminuito del 28% e si è concentrato su mercati principali, con la GB che ha superato la Germania. Allo stesso tempo il mercato è maturato in termini di qualità: gli accordi di offtake sono quasi raddoppiati, la trasparenza sui modelli di ricavo è passata dal 19% al 55% delle operazioni, e sia la dimensione media sia quella mediana delle operazioni sono aumentate sensibilmente

Project finance e M&A trainano le operazioni

Project finance e M&A sono state le strutture più comuni con 11 operazioni ciascuna. Seguono cinque operazioni di sviluppo.

Sono state registrate solo due operazioni di equity. Allianz Global Investors ha acquisito il 51% dello sviluppatore GESI e Gresham House ha ceduto il 25% di tre progetti in costruzione a Summit Transition Partners. Per il resto, il flusso di operazioni si è concentrato su debito e M&A.

Altri nove accordi di offtake e route-to-market sono esclusi dal conteggio dei finanziamenti. Sono monitorati separatamente perché garantiscono ricavi piuttosto che raccogliere capitale.