​Modo Energy ha monitorato 38 operazioni in dieci paesi nel secondo trimestre 2026, coprendo quasi 14 GW di capacità.

La Gran Bretagna (GB) ha guidato con 12 operazioni e il maggior numero di chiusure di project finance rispetto a qualsiasi altro mercato. La Germania si è classificata seconda, primeggiando sulla capacità, anche se la maggior parte della sua capacità annunciata è destinata a investimenti di piattaforma. I ricavi contrattualizzati hanno sostenuto le transazioni concluse, anche se i contratti di toll rimangono rari.

Punti chiave

• Nel Q2 2026 sono state monitorate 38 transazioni BESS europee in dieci paesi: 29 operazioni tra project finance, M&A, equity e sviluppo, più nove accordi route-to-market e di offtake.
• La GB ha guidato con 12 operazioni, inclusi Coalburn, Enderby, Eccles-Leitholm e Hunterston. La Germania è arrivata seconda con nove operazioni, ma circa 5,6 GW della capacità finanziata totale sono stati investimenti di piattaforma, non finanziamenti a livello di asset. Il project finance impegnato ha raggiunto circa 2 GW.
• NORD/LB e Santander sono stati i finanziatori più attivi, con tre operazioni ciascuno, su un panorama frammentato di circa 25 banche.
• 21 operazioni (55%) hanno divulgato una struttura dei ricavi, almeno parzialmente. Cinque operazioni hanno divulgato un contratto di toll. I restanti sono stati coperti da PPA e accordi di ottimizzazione con operatori specializzati.

Stai cercando project finance e vuoi un parere indipendente? Il nostro team Advisory offre due diligence commerciale e supporto ai finanziatori. Contattaci a cosima@modoenergy.com.

Q2 2026 in sintesi: il numero di operazioni si è normalizzato dopo un Q1 da record

La tabella sottostante elenca ogni evento monitorato per tipologia, dimensione, modello di ricavo e controparte.

Su base trimestrale, il volume delle operazioni è diminuito del 28% e si è concentrato su mercati principali, con la GB che ha superato la Germania. Al contempo il mercato è maturato in termini di qualità: gli accordi di offtake sono quasi raddoppiati, la divulgazione dei modelli di ricavo è salita dal 19% al 55% delle operazioni, e sia la dimensione media che quella mediana delle operazioni sono aumentate sensibilmente.

Project finance e M&A hanno trainato le operazioni

Project finance e M&A sono state le strutture più comuni con 11 operazioni ciascuna. Lo sviluppo è seguito con cinque.

Sono state registrate solo due operazioni di equity. Allianz Global Investors ha acquisito il 51% dello sviluppatore GESI, e Gresham House ha ceduto il 25% di tre progetti in fase di costruzione a Summit Transition Partners. Per il resto, il flusso di operazioni si è concentrato su debito e M&A.

Nove ulteriori accordi di offtake e route-to-market sono esclusi dal conteggio dei finanziamenti. Sono monitorati separatamente perché garantiscono ricavi piuttosto che capitale.