​Con un accordo di offtake o tolling, i proprietari di batterie vendono a terzi il diritto di gestire i propri asset. Il proprietario riceve un ricavo fisso o variabile in cambio dell’accesso alle proprie batterie flessibili. Queste strutture offrono certezza in un mercato dove i ricavi merchant possono variare notevolmente di anno in anno, garantendo stabilità sia agli sviluppatori che agli investitori.

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Con i ricavi BESS di quest’anno in calo rispetto al 2024, il valore degli accordi di offtake è evidente. Questi non solo riducono il rischio degli investimenti in storage, ma attraggono anche finanziamenti da soggetti che altrimenti esiterebbero a supportare progetti esclusivamente merchant.

​Quali strutture di offtake sono disponibili?

La strutturazione di un accordo di tolling o offtake dipende fortemente dalla propensione al rischio e dalle esigenze di finanziamento del proprietario dell’asset. Questi accordi si collocano su uno spettro che va da contratti completamente garantiti e a basso rischio fino a posizioni completamente merchant, con alto potenziale ma anche elevata volatilità.

Tolling / PPA

L’offtaker paga una tariffa fissa in $/MW per l’accesso totale alla capacità della batteria. Il proprietario dell’asset ottiene ricavi stabili, mentre l’offtaker gestisce tutto il rischio e il potenziale di arbitraggio e dei Servizi Ancillari.

Un accordo di tolling fisico conferisce all’offtaker il diritto diretto di gestire una specifica batteria o asset di generazione. L’offtaker programma, offre e controlla l’asset fisico, mentre il proprietario riceve un pagamento fisso o strutturato indipendentemente dall’utilizzo.

Un accordo di tolling virtuale è di natura finanziaria. Il proprietario continua a gestire l’asset, ma l’offtaker si assume il rischio e il rendimento di mercato tramite uno swap contrattuale o un meccanismo di settlement. L’offtaker ottiene l’esposizione economica del dispacciamento senza programmare fisicamente l’asset.

Floor + Revenue Share

L’offtaker garantisce un pagamento minimo per MW (floor), con la possibilità di condividere l’extra come percentuale dei ricavi di mercato. Questa soluzione ibrida bilancia ricavi prevedibili ed esposizione ai picchi di mercato.

Revenue Share

Tutti i pagamenti dipendono dai ricavi effettivi di mercato, senza alcun floor o elemento fisso. Questo aumenta il rischio per il proprietario, ma permette di condividere i benefici in caso di condizioni di mercato favorevoli.

Merchant

La batteria partecipa direttamente ai mercati all’ingrosso senza alcuna copertura o garanzia contrattuale. Il proprietario è così totalmente esposto alla volatilità e all’incertezza, ma può anche cogliere tutto il potenziale di guadagno.

Come sono stati implementati finora gli accordi di offtake?

Sebbene le informazioni sugli accordi di offtake nell’ERCOT siano limitate, rappresentano un’opzione sempre più interessante per garantire i rendimenti. Questo è particolarmente vero in un mercato in cui i ricavi BESS possono variare molto di anno in anno.

Attualmente ci sono cinque progetti operativi con accordi di tolling noti, e altri sette asset tolled previsti in entrata entro la fine del 2026.

• Jupiter Power possiede Crossett 1, la prima batteria tolled nota nell’ERCOT, ed è entrata in un accordo di offtake con Equilibrium Energy. Scopri come la partnership ha influenzato i ricavi qui.
• Sulla scia del successo di Padua BESS 1, CPS Energy ha stipulato altri due accordi di tolling con Eolian: Padua BESS 2 e Ferdinand. Queste risorse dovrebbero entrare in esercizio commerciale nella prima metà del 2026. In questo modo, la capacità totale di storage sotto contratto di CPS Energy raggiungerà i 400 MW.
• Cross Trails Storage è un asset di proprietà di Energy Vault e ottimizzato da Gridmatic. Questo progetto è significativo per essere la prima batteria nota nell’ERCOT gestita con un contratto a revenue floor, che garantisce ricavi minimi e riduce l’esposizione merchant.
• Habitat Energy sta ottimizzando un asset da 50MW / 100MWh per Octopus Energy, che sta tollando l’asset da un proprietario non specificato. Questo contratto segna l’ingresso di Habitat nel tolling BESS negli Stati Uniti, anche se l’asset esatto non è confermato.
• ​Equilibrium Energy sta ottimizzando due asset per conto di Ormat Technologies. Il primo, Lower Rio BESS, ha iniziato le operazioni a settembre 2025, diventando la batteria tolled più recente ad entrare in funzione.

Ottimizzazione tramite terzi

Non tutti i proprietari di asset scelgono strutture di tolling complete. Un’alternativa è collaborare con ottimizzatori terzi che forniscono servizi di offerta, dispacciamento e trading, inclusi sistemi di autobidding basati su IA. Questo approccio consente ai proprietari di mantenere l’esposizione merchant riducendo la complessità operativa.

A differenza di un accordo di tolling in cui l’offtaker garantisce un pagamento al proprietario dell’asset, in queste altre partnership il proprietario paga una commissione all’ottimizzatore.

L’ottimizzazione tramite terzi aiuta a cogliere valore in mercati molto dinamici, dove gli spread intraday e i prezzi dei Servizi Ancillari possono variare rapidamente. Per i proprietari che non vogliono rinunciare totalmente al potenziale merchant, questa soluzione permette di esternalizzare la complessità senza sacrificare i ricavi potenziali.

Per un elenco gratuito e aggiornato degli ottimizzatori BESS negli Stati Uniti, consulta la lista curata da Modo Energy qui.

Questa è la Parte 1 di una serie in due parti sugli accordi di tolling nell’ERCOT. Leggi la Parte 2 per un’analisi quantitativa su come sfruttare le previsioni di ricavo per valutare un accordo di tolling.

Gli abbonati a Modo Energy ERCOT Research possono anche accedere all’elenco completo degli asset BESS con relativi proprietari e ottimizzatori qui sotto.

Per approfondire, leggi il nostro recente articolo sull’evoluzione delle strutture di offtake nel NEM.

Per un elenco aggiornato degli asset ERCOT, dei loro proprietari e degli ottimizzatori, scarica il file qui sotto.