Le batterie ora determinano il prezzo del Mercato all’Ingrosso dell’Elettricità (WEM) più spesso di qualsiasi altra tecnologia. A luglio 2026, le batterie hanno fissato il prezzo nel 90,7% degli intervalli di dispacciamento, rispetto al 17,6% di gennaio 2025.

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Attualmente, la maggior parte dei prezzi fissati dalle batterie deriva dal lato della ricarica. Nel 58% degli intervalli in cui le batterie determinano il prezzo, l’offerta marginale proviene da un’offerta di ricarica della batteria.

Gas e carbone hanno fissato il prezzo in meno del 4% degli intervalli ciascuno a luglio 2026. Il prezzo di mercato riflette sempre più ciò che una batteria è disposta a pagare per caricarsi, piuttosto che quanto un generatore deve guadagnare per funzionare.

L’Economic Regulation Authority (ERA) ha aperto la linea guida per la costruzione delle offerte alla revisione. La revisione riguarda come le batterie dovrebbero valutare la ricarica quando le opportunità future di energia e FCESS restano incerte, quando le ripetute revisioni delle offerte riflettono costi opportunità aggiornati, e se le offerte di ricarica debbano riflettere solo i costi efficienti dell’asset o anche incentivi di portafoglio più ampi.

Questo articolo analizza come le offerte di ricarica delle batterie, le revisioni delle offerte, il comportamento nella formazione dei prezzi e i risultati a livello di portafoglio sono cambiati da gennaio 2025 ad agosto 2026.

Sintesi

• ​Le batterie hanno fissato il prezzo del WEM nel 90,7% degli intervalli di dispacciamento a luglio 2026, rispetto al 17,6% di gennaio 2025.
• Le offerte di ricarica sono ora centrali nella formazione del prezzo. Hanno rappresentato il 58% degli intervalli gestiti da batterie a luglio 2026, il che significa che il prezzo riflette sempre più quanto le batterie sono disposte a pagare per caricarsi.
• I costi di ricarica delle batterie dipendono dal costo opportunità previsto. Il 12 luglio, le previsioni pre-dispacciamento per un singolo intervallo sono variate di oltre 300 $/MWh nell’arco della giornata.
• La proprietà del portafoglio cambia l’economia della ricarica ad alto prezzo. In 71 giorni di ricarica ad alto prezzo, le batterie di Synergy hanno pagato 7,3 milioni di dollari per ricaricarsi mentre la sua generazione ha guadagnato 18,4 milioni di dollari.
• Regole più chiare sulle offerte di ricarica cambierebbero il modo in cui gli operatori giustificano le offerte. Gli operatori potrebbero dover fornire prove più solide per le ipotesi di costo opportunità, le revisioni delle offerte e i comportamenti legati al portafoglio.

Problema 1: i costi di ricarica delle batterie dipendono dal costo opportunità previsto

L’ERA deve definire come le batterie dovrebbero trasformare il valore futuro incerto in un’offerta di ricarica.

Le regole attuali del WEM richiedono ai generatori di offrire capacità al costo variabile efficiente (EVC). Per le unità termiche, quel costo è legato principalmente al combustibile e ai costi operativi.

Per le batterie, il costo variabile efficiente è più difficile da definire. Un’offerta di ricarica deve tenere conto di quanto l’energia immagazzinata potrebbe guadagnare in seguito tramite dispacciamento, FCESS, o evitando la ricarica ad alto prezzo. Un operatore che decide quanto pagare per l’energia alle 10 del mattino sta anche valutando quanto quell’energia potrebbe valere più tardi nella giornata.

Le previsioni pre-dispacciamento mostrano quanto può cambiare questa valutazione. Il 12 luglio, le previsioni per un singolo intervallo sono variate di oltre 300 $/MWh durante la giornata, anche se il prezzo finale è rimasto vicino a 110 $/MWh.

La variazione delle previsioni è rilevante per la revisione dell’ERA. Se le offerte di ricarica devono basarsi sul costo opportunità, la linea guida deve definire fino a che punto un operatore può spingersi nelle previsioni e quali prove supportano quella previsione.

L’incertezza delle previsioni si riflette anche nei risultati effettivi delle negoziazioni. Una batteria guadagna solo dall’arbitraggio quando scarica a un prezzo superiore rispetto a quello pagato per la ricarica, considerando anche le perdite di ciclo.

​Lo spread realizzato di Synergy si è avvicinato allo zero e ha registrato risultati negativi in tre degli ultimi quattro mesi. Lo spread di Neoen è rimasto positivo nello stesso periodo.

Entrambe le flotte scaricano nello stesso mercato. La differenza è dal lato della ricarica, dove le batterie di Synergy hanno pagato di più per l’energia e hanno catturato una quota minore dello spread disponibile.

Questo non indica di per sé una violazione delle regole. Mostra perché le offerte di ricarica sono ora centrali nell’economia delle batterie e perché la revisione dell’ERA necessita di indicazioni più chiare su come deve essere formato il costo opportunità della ricarica. Il tema diventerà probabilmente più importante con il mandato proposto da Energy Policy WA sullo state-of-charge. Secondo questa proposta, AEMO potrebbe ordinare alle batterie di caricarsi prima di un potenziale evento di stress di sistema, che secondo l’ERA “potrebbe anche aumentare i prezzi di mercato prima di un periodo ESROI.”

Problema 2: le revisioni frequenti delle offerte necessitano di giustificazioni più chiare

L’ERA deve chiarire quali prove supportano una revisione dell’offerta quando questa può influenzare il prezzo di mercato.

Le offerte delle batterie cambiano più spesso rispetto a quelle delle unità termiche perché il costo opportunità delle batterie varia durante la giornata. Le previsioni cambiano, lo stato di carica si modifica e il valore della ricarica o scarica cambia ad ogni intervallo.

Questo rende le revisioni frequenti una caratteristica normale dell’operatività delle batterie.

Le batterie rilanciano due volte più spesso rispetto al resto della flotta, se normalizzato per capacità. Questo riflette la differenza tra costo del combustibile e costo opportunità. Il costo di un’unità termica cambia lentamente, mentre il costo opportunità di una batteria varia ogni volta che cambia il valore dell’energia immagazzinata.

Il problema politico non è il numero di revisioni. L’ERA ha già dichiarato che i cambiamenti frequenti non indicano, di per sé, un problema. La questione è quali prove supportano ogni revisione dell’offerta quando questa influenza il prezzo di mercato.

​Il 12 luglio, l’offerta di ricarica di Synergy è rimasta vicina al prezzo di compensazione per gran parte della giornata perché spesso era l’offerta marginale. Quando Synergy ha aumentato la propria offerta di ricarica, il prezzo di compensazione si è mosso di conseguenza e la flotta ha continuato a caricarsi anche a prezzi più alti.

Questo crea la circolarità che la revisione dell’ERA deve affrontare.

L’offerta di ricarica di una batteria dovrebbe riflettere il costo opportunità, ma in questi intervalli il prezzo di mercato osservato è determinato dalla stessa offerta utilizzata per giustificarlo.

Synergy e Neoen hanno rivisto le offerte a tassi simili. La differenza era dove atterravano queste revisioni. Le offerte di ricarica di Synergy erano più spesso al margine, quindi lo stesso tipo di comportamento aveva un impatto maggiore sui prezzi di mercato.

Problema 3: gli incentivi di portafoglio possono influenzare le offerte di ricarica

L’ERA deve separare il costo di esercizio della batteria dal valore creato altrove nel portafoglio.

​Un’offerta di ricarica elevata aumenta il prezzo pagato dalla batteria, ma può anche aumentare il prezzo guadagnato dalla generazione nello stesso portafoglio. Questo è particolarmente rilevante per chi possiede sia batterie che impianti di generazione.

​Il 12 luglio, le batterie di Synergy si sono caricate durante entrambe le finestre di prezzo elevato. Le sue unità a gas e carbone stavano generando nello stesso momento, quindi il portafoglio stava comprando e vendendo nello stesso evento di prezzo.

Per una batteria stand-alone, la ricarica durante un intervallo di prezzo elevato è un costo. Per un portafoglio con generazione, quel costo può essere compensato da maggiori ricavi di generazione altrove nel portafoglio.

La domanda è se l’offerta di ricarica abbia contribuito a sostenere il prezzo. Lo stack di offerte pubblicato da AEMO permette di ricalcolare lo stesso giorno con le offerte di ricarica di Synergy livellate, mantenendo costante l’energia acquistata.

​Con le offerte presentate, Synergy si è caricata durante il picco pomeridiano. Con un’offerta di ricarica piatta, la stessa energia sarebbe stata acquistata in intervalli più economici e il prezzo di picco sarebbe stato più basso.

L’offerta di ricarica ha contribuito a sostenere il prezzo nella stessa finestra in cui la generazione di Synergy stava vendendo.

Nei giorni di ricarica ad alto prezzo, la generazione di Synergy ha guadagnato più di quanto le sue batterie abbiano pagato per caricarsi quasi in ogni caso. Una batteria stand-alone non può compensare costi di ricarica elevati con ricavi di generazione dallo stesso evento di prezzo.

​I dati di dispacciamento non possono provare perché una batteria si carica sopra il prezzo medio giornaliero. Obblighi di capacità, errori di previsione e incentivi di portafoglio possono tutti produrre offerte di ricarica più elevate.

Il ruolo dell’ERA è chiarire quali costi rientrano nel costo variabile efficiente di una batteria. I benefici di portafoglio sono già esclusi dall’EVC. La domanda è quanto direttamente la linea guida verifica questo nelle offerte di ricarica

Cosa significa questo per i ricavi delle batterie nel WEM

Le offerte di ricarica delle batterie ora influenzano la formazione dei prezzi a livello di mercato. A luglio 2026, le batterie hanno fissato il prezzo del WEM in oltre il 90% degli intervalli di dispacciamento, con le offerte di ricarica che rappresentano la quota maggiore.

Linee guida più chiare cambierebbero il modo in cui gli operatori giustificano il comportamento di ricarica. Le ipotesi di costo opportunità, le revisioni delle offerte e le offerte di ricarica legate al portafoglio probabilmente richiederebbero prove più solide a supporto.

Le batterie stand-alone trarrebbero il massimo vantaggio da prezzi di ricarica più bassi. Se linee guida più rigorose abbassassero il prezzo minimo, gli spread realizzati si amplierebbero per le batterie che guadagnano solo da arbitraggio e FCESS.

Le batterie supportate da portafoglio affrontano un compromesso diverso. Prezzi di ricarica più bassi ridurrebbero i costi di ricarica delle batterie, ma potrebbero anche ridurre i ricavi di generazione ottenuti altrove nel portafoglio.

La principale questione politica è dove termina il costo variabile efficiente. Se l’ERA stringe le regole su costo opportunità, prove di rilancio e incentivi di portafoglio, le offerte di ricarica delle batterie diventano più facili da valutare e più difficili da giustificare tramite benefici di portafoglio.