Il caso di investimento merchant per le batterie su scala di rete nel National Electricity Market sta cambiando.

Il ritiro delle centrali a carbone sta rimodellando la formazione dei prezzi, mentre il rapido dispiegamento delle batterie sta comprimendo gli spread e aumentando la concorrenza tra gli asset di accumulo. I ricavi da FCAS sono diminuiti con la saturazione dei mercati, spostando il mix di guadagni verso l'arbitraggio energetico.

I rendimenti ora dipendono maggiormente dalla durata e dalla posizione. I sistemi a quattro ore stanno diventando il nuovo standard per l'accumulo di energia a batteria, grazie alla diminuzione dei costi delle batterie e all'evoluzione dei profili di prezzo. Allo stesso tempo, i Marginal Loss Factors e i vincoli di rete influenzano in modo significativo i ricavi effettivi.

Questo report valuta il caso merchant per batterie da due e quattro ore utilizzando le nostre ultime previsioni NEM in scenari Centrale, Alto e Basso.

Sintesi Esecutiva

• Il prossimo decennio definirà le opportunità merchant. Il ritiro del carbone tra la fine degli anni 2020 e l’inizio degli anni 2030 aumenterà gli spread dei prezzi dell’energia e sosterrà IRR elevati, prima che la crescita dello storage riduca i margini.
• Le batterie a quattro ore garantiscono i rendimenti più elevati. Nella maggior parte delle regioni e degli scenari, i sistemi a quattro ore raggiungono IRR più alti rispetto alle configurazioni a due ore, grazie a tassi di cattura maggiori e costi di capitale competitivi.
• L'arbitraggio energetico sostiene la struttura dei ricavi. I mercati di controllo della frequenza sono maturati, rendendo gli spread energetici il principale motore dei guadagni merchant per tutta la vita dell’asset.
• I rendimenti si comprimono oltre l’inizio degli anni 2030. Con l'espansione della capacità di batterie, gli spread si riducono e i risultati dei progetti diventano più sensibili a durata, tempistica e regione.
• I ricavi merchant non sono l’unico modo per costruire un business case per le batterie. Gli investitori possono aumentare i rendimenti includendo contratti di offtake, cap contract e contratti di supporto di rete.

Principali input di modellazione

Le seguenti ipotesi sono alla base di tutti i risultati sul tasso interno di rendimento presentati in questo report.