​La première édition du rapport Modo Energy sur le financement des BESS aux États-Unis a suivi 12 transactions BESS autonomes au T4 2025, totalisant 2,7 GW, 9,8 GWh et 1,9 milliard de dollars de valeur divulguée. La tendance la plus révélatrice n'était pas le volume. Toutes les transactions identifiées dépassaient 100 MW, les banques européennes et japonaises occupaient les premières places du financement, et les capitaux ont commencé à affluer vers des ISO au-delà d’ERCOT et CAISO.

Ce rapport offre un aperçu trimestriel du paysage du financement des BESS autonomes aux États-Unis. Il couvre le financement de projets, les opérations de fusions-acquisitions (M&A) et les investissements en fonds propres dans tous les principaux ISO.

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Résumé exécutif

• ERCOT a capté 70 % de la capacité BESS financée, mais ISO-NE est passé de zéro transaction à 13 % du volume alors que les capitaux se sont étendus vers des marchés offrant des paiements de capacité
• Toutes les transactions du T4 dépassaient 100 MW – les projets plus petits ont été totalement exclus des marchés de capitaux
• La durée moyenne des projets est montée à 4,6 heures en décembre, les systèmes de plus de 4 heures devenant la configuration standard pour les marchés nécessitant une accréditation de capacité ou d’adéquation des ressources
• Les banques européennes et japonaises ont dominé le financement de projets – les cinq principaux prêteurs par capacité étaient tous non américains, menés par Nord/LB (435 MW), Deutsche Bank (400 MW) et Natixis (350 MW)
• Greenflash Infrastructure a mené les sponsors avec 600 MW, combinant financement et M&A sur ERCOT

​Quels projets ont été conclus au T4 et à quelles conditions ?

​Le financement de projet a mené le volume des transactions avec 1 385 MW répartis sur cinq opérations. La plus importante était le projet Soho, un système de 400 MW et 2 heures dans le comté de Brazoria, Texas, sponsorisé par Greenflash Infrastructure et financé par Deutsche Bank.

Padua 2 & 3 ont suivi avec une puissance combinée de 350 MW et une durée de 5 heures. Il s’agissait du projet financé le plus long du trimestre, soutenu par Natixis CIB avec un financement de 463 millions de dollars.

​Les transactions de M&A ont atteint 750 MW. L’acquisition par Eurowind Energy de Potentia-Viridi dans le comté d’Alameda, Californie, avec 400 MW et 8 heures de durée, a été la plus grande transaction d’actif unique du trimestre en capacité énergétique (3 200 MWh).

L’investissement en fonds propres a totalisé 670 MW. Plus Power a conclu deux opérations ISO New England (ISO-NE) le même jour, Cross Town (175 MW) et Cranberry Point (150 MW), toutes deux soutenues par 160 millions de dollars d’equity fiscal de Morgan Stanley. GridStor a obtenu 86 millions de dollars de Foss & Company pour le projet Hidden Lakes de 220 MW dans le comté de Galveston.

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​Où les capitaux BESS du T4 ont-ils été investis ?

ERCOT a dominé le T4 avec 1 555 MW via le financement, les M&A et l’investissement en fonds propres. ISO-NE suivait avec 525 MW, entièrement grâce au financement de projets et à l’investissement en fonds propres. CAISO a contribué à hauteur de 525 MW par des opérations de M&A et d’investissement en fonds propres, tandis que WECC a enregistré une seule opération de financement de 200 MW.