La publication des prévisions GB de juillet 2026 de Modo Energy modélise de façon plus précise les échanges non physiques entre les marchés day-ahead, intrajournalier et le Balancing Mechanism (BM), faisant de ce changement le principal moteur de l’augmentation des revenus des BESS dans cette édition.

Une vision séparée et plus prudente du développement du captage et stockage du carbone (CCS) privilégie l’ajout de turbines à gaz à cycle ouvert (OCGT) dans le mix de production, ce qui élargit les écarts de prix journaliers et soutient une flotte de batteries plus importante. Sur le plan fondamental, cette flotte élargie accroît la concurrence et fait baisser les revenus du BM, mais la modification de la modélisation des échanges non physiques compense largement cet effet.

Points clés à retenir

• Des volumes plus élevés d'échanges non physiques constituent le principal moteur de la hausse des revenus dans cette édition, devant les effets OCGT et d'écart de prix détaillés ci-dessous.
• Les turbines à gaz à cycle ouvert (OCGT) remplacent le captage et le stockage du carbone (CCS) en tant que centrale flexible marginale dans la logique d’expansion de capacité de Modo Energy, élargissant ainsi les écarts de prix journaliers et créant davantage d’opportunités de revenus pour les BESS.
• Une prévision d’augmentation du nombre de batteries intensifie la concurrence. Les taux de dispatch des offres et enchères du Balancing Mechanism (BM) diminuent en moyenne de 8 à 9 % entre 2030 et 2039.
• Les prix du gaz et du carbone sont mis à jour et les courbes de revenus des BESS sont recalibrées selon les indices GB de Modo Energy.
• Les actifs de plus longue durée en profitent le plus. Les revenus moyens d’un actif de 8h passent de 173 000 £ à 192 000 £/MW/an (+11,2 %) sur l’ensemble de l’horizon, contre 54 500 £ à 58 700 £/MW/an (+7,8 %) pour un actif de 1h.

Davantage d’échanges non physiques dopent les revenus marchands de 8 à 10 % dans les prévisions de juillet

La publication de juillet 2026 prévoit des volumes plus importants d’échanges non physiques, ce qui fait grimper les revenus sur les marchés intrajournaliers et d’équilibrage.

En conséquence, les revenus marchands augmentent de 8 à 10 % par rapport à la publication d’avril. C’est le principal facteur de changement dans cette édition, devant les effets OCGT et d’écart de prix ci-dessous.

Auparavant, le modèle de dispatch GB de Modo Energy supposait des pertes d’efficacité sur les échanges non physiques entre day-ahead, intrajournalier et BM. Cela impliquait qu’un écart plus important entre ces marchés était nécessaire pour qu’un ordre d’achat (ou de vente) soit inversé sur un marché ultérieur (par exemple de day-ahead à intrajournalier, ou d’intrajournalier à BM).

La publication de juillet 2026 modélise ces échanges sans cette perte d’efficacité, car la batterie ne réalise pas réellement de cycle, ce qui augmente les volumes. Cela correspond également à l’observation d’un niveau plus élevé d’échanges non physiques sur le marché.

L’impact sur le dispatch demi-horaire est illustré ci-dessous.

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Les OCGT remplacent le CCS comme centrale flexible marginale, élargissant les écarts de prix prévus au quotidien

En pratique, le déploiement du captage et stockage du carbone (CCS) reste techniquement complexe et coûteux. Les récentes déclarations politiques laissent entendre que les subventions pour le CCS pourraient être redirigées vers la défense. Ainsi, la publication de juillet 2026 adopte une vision légèrement plus prudente du développement du CCS.

En conséquence, la logique d’expansion de capacité prévoit désormais davantage de capacité OCGT. Les OCGT ont un coût marginal à court terme (SRMC) plus élevé que l’unité CCS qu’elles remplacent, car elles sont moins efficaces et soumises à un prix du carbone.

Cela augmente les prix maximaux journaliers moyens. Cela élargit également les écarts de prix quotidiens, c’est-à-dire l’écart entre les heures les moins chères et les plus chères de la journée.

Des écarts plus larges soutiennent un déploiement accru des batteries, mais les taux de dispatch BM chutent avec la concurrence

Des écarts quotidiens plus larges offrent davantage d’opportunités d’arbitrage pour les BESS. Cela soutient un déploiement de batteries plus important que celui envisagé dans la publication d’avril 2026, atteignant environ 36 GW d’ici 2035, contre 29 GW auparavant.

Cependant, une flotte plus grande signifie plus de batteries en concurrence pour les mêmes volumes de marché. Les taux de dispatch des offres/demandes BM diminuent par rapport à avril 2026, tout comme les écarts quotidiens sur les marchés de gros tout au long des années 2030. Les taux d’offre BM chutent d’environ 8,7 % et les taux d’enchère d’environ 8,3 % en moyenne entre 2030 et 2039.

Les écarts s’élargissent à nouveau dans les années 2040 et 2050. Un développement plus important des OCGT et une moindre présence du CCS signifient que les coûts du carbone s’appliquent à davantage de production fixant les prix sur cette période, soutenant des prix de l’électricité plus élevés et des écarts plus larges.

Les prix du gaz et du carbone sont mis à jour et les revenus sont recalibrés selon les indices ME GB

La publication de juillet 2026 met à jour les hypothèses de prix du gaz et du carbone et recalcule le modèle selon les indices GB de Modo Energy. Cela modifie le coût relatif d’exploitation de chaque type d’unité thermique sur l’horizon de prévision, impactant directement les écarts de prix qui déterminent les revenus des BESS.

Les revenus moyens nationaux augmentent pour toutes les durées, avec un avantage pour les actifs longue durée

En combinant l’élargissement des écarts grâce aux OCGT, la mise à jour des prix du gaz et du carbone, et la modélisation plus précise des échanges non physiques, les revenus moyens nationaux hors CM augmentent pour toutes les durées. Les actifs de plus longue durée enregistrent les plus fortes hausses. Le revenu moyen d’un actif de 8h passe de 173 000 £ à 192 000 £/MW/an (+11,2 %) sur l’ensemble de l’horizon, contre une hausse de 54 500 £ à 58 700 £/MW/an (+7,8 %) pour un actif de 1h.

Les revenus moyens nationaux hors CM, 2 cycles/jour, augmentent par rapport à la publication d’avril 2026 pour toutes les durées :

Les prévisions de juillet 2026 dépassent la performance réalisée des BESS

Comparée à la performance réalisée, la prévision de juillet 2026 est supérieure au P75 de l’indice Modo pour les BESS 2h sur les six mois où les deux se recoupent, dans un marché lui-même volatil d’un mois à l’autre. Ce résultat soutient la perspective de revenus plus élevés présentée en conclusion ci-dessous.

L’essentiel pour les BESS GB dans la publication de juillet 2026

L’élargissement des écarts lié à une approche plus prudente du développement du CCS l’emporte sur la concurrence accrue d’une flotte de batteries plus importante, du moins sur les 15 premières années. Les actifs de plus longue durée bénéficient le plus de la hausse, car ils sont mieux placés pour arbitrer les écarts croissants des années 2040 et 2050, une fois la concurrence à court terme atténuée.

Les taux de dispatch BM absorbent la majeure partie de la concurrence à court terme, chutant d’environ 8 à 9 % dans les années 2030 à mesure que la flotte se développe. C’est le prix à payer pour une flotte plus grande ; les écarts plus larges et les gains des échanges non physiques compensent largement cette baisse sur le plan des revenus nets.

Les volumes d’échanges non physiques sont supposés plus élevés dans cette édition, conformément aux observations de Modo Energy sur le marché, et cette seule hypothèse fait grimper les revenus de 8 à 10 %, devant les fondamentaux évoqués plus haut. Le système global évolue vers une dépendance accrue aux centrales à gaz de pointe non décarbonées et à une flexibilité propre grâce à une flotte BESS élargie, avec des courbes de prix des commodités plus élevées à court terme.