​L’Allemagne possède le marché intrajournalier le plus profond et le plus liquide d’Europe. Actuellement, les batteries peuvent augmenter considérablement leurs revenus en participant au marché intrajournalier continu : le retrading constant génère des revenus non physiques, ou de « churn », et les tensions sur les prix leur permettent de profiter des écarts intrajournaliers les plus extrêmes.

Mais comme on l’observe sur les marchés de services système, les batteries ont tendance à cannibaliser les marchés à faible profondeur où la flexibilité est essentielle. Avec un coût marginal quasi nul, un grand nombre de batteries vont commencer à enchérir les unes contre les autres, ce qui signifie que les prix ne pourront plus grimper aussi facilement à des niveaux de rareté et resteront plus proches de leur niveau fondamental.

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Points clés à retenir

• La suppression du découpage DA (passage des produits horaires à des blocs de 15 minutes) en octobre 2025 a réduit la volatilité brute de l’ID3 de 9 % et diminué l’écart avec les prix day-ahead de 13 %.
• Des tensions sur les prix se produisent encore dans la dernière heure avant la livraison, lorsque seuls les actifs à réaction rapide peuvent répondre aux erreurs de prévision des renouvelables.
• Le carnet d’ordres intrajournalier présente actuellement une faible liquidité autour du prix de marché. Un déséquilibre soudain de quelques centaines de MW peut provoquer de fortes hausses, car les turbines à gaz fixent leur prix.
• D’ici 2030, environ 16 GW de BESS feront face à une erreur absolue moyenne de prévision d’environ 4 GW par période de règlement. Les BESS peuvent absorber la majeure partie de cela avant que les prix de rareté n’entrent en jeu.
• À mesure que les projets BESS se font concurrence, ils enchérissent plus près de la valeur fondamentale plutôt qu’en suivant les offres des centrales à gaz, introduisant ainsi un tampon supplémentaire avant que les prix intrajournaliers ne s’envolent.

Pourquoi les prix intrajournaliers se forment-ils ainsi ?

Deux facteurs principaux déterminent les prix intrajournaliers en Allemagne. Premièrement, le marché intrajournalier sert à corriger les erreurs de prévision day-ahead : avec plus de 190 GW de capacité intermittente sur le réseau, même de faibles variations météorologiques créent des écarts entre la production attendue et réelle qui doivent être comblés avant la livraison. Deuxièmement, parce que le marché intrajournalier continu est un marché négocié, il se caractérise par des tensions sur les prix. Lorsqu’un déficit soudain, par exemple dû à une panne de générateur, touche un carnet d’ordres peu fourni juste avant la livraison, les prix peuvent dépasser largement ce que les fondamentaux justifieraient seuls.

Jusqu’en octobre 2025, il y avait une troisième fonction : le découpage. La plupart de la production renouvelable était vendue day-ahead en blocs horaires, si bien que les producteurs se repositionnaient en produits de 15 minutes plus adaptés sur le marché intrajournalier. Lorsque l’enchère day-ahead est passée aux produits de 15 minutes, ce besoin a disparu du jour au lendemain.

L’effet est visible sur les prix. La volatilité brute des prix ID3 (c’est-à-dire le prix moyen pondéré par le volume des trois heures précédant la livraison) a chuté de 9 %. De plus, en observant l’écart de chaque fenêtre de prix intrajournalière avec son prix day-ahead, le marché s’est apaisé : l’écart-type de cette différence a baissé de 13 %.

Dans le même temps, l’erreur de prévision reste aussi importante qu’auparavant. La qualité des prévisions ne s’est pas significativement améliorée ces dernières années, hormis la suppression de certains biais dans la prévision de la charge. Et même si moins de MW doivent désormais être ajustés sur le marché, les fondamentaux derrière les pics de prix n’ont pas changé.

Pourquoi les prix continuent-ils de grimper dans la dernière heure ?

Les prévisions renouvelables ne sont généralement fiables que près de la livraison, la plupart des traders renouvelables se repositionnant à partir de prévisions 1h ou 30 min avant la livraison. Cela signifie que seuls certains actifs peuvent réagir lorsque ces prévisions changent : les centrales à charbon ont une flexibilité limitée pour réagir rapidement aux pics de prix, tandis que le gaz est plus flexible.

Une centrale à gaz fonctionnant à 80 % de son facteur de charge peut ajuster rapidement sa production dans les deux sens. Cette même centrale, à l’arrêt, n’enchérira probablement pas du tout, ou exigera un prix très élevé pour justifier un démarrage à froid et l’usure associée.

Les BESS appartiennent à une autre catégorie. Pas de coût de combustible, pas de pénalité de démarrage, pas d’usure mécanique due aux variations de puissance. Si le gestionnaire de réseau ne limite pas la montée en puissance, la batterie peut atteindre sa pleine puissance en quelques secondes. La seule contrainte est l’état de charge, qui évolue au fil de la journée selon les décisions de dispatch précédentes. Cela signifie qu’une batterie peut réagir en quelques minutes à une révision tardive des prévisions, alors qu’une centrale à gaz à l’arrêt en est incapable.

Le nombre d’actifs capables de réagir à des déséquilibres soudains dans la dernière heure reste donc limité. Lorsque ce groupe ne peut pas couvrir le déficit, les prix s’envolent.

Le carnet d’ordres montre pourquoi il est facile de provoquer des pics

Le marché intrajournalier fonctionne sur un carnet d’ordres continu où les offres et demandes s’ajustent selon l’évolution de la situation. Une centrale à gaz décidant de fonctionner l’après-midi peut revoir ses offres pour les périodes du soir. Une batterie avec un faible état de charge suite à une activité matinale peut ajuster ses enchères pour les heures suivantes. Le carnet s’adapte en permanence aux nouvelles informations.