En septembre 2026, Statkraft et SSE ont réalisé le premier swap faisant référence à l'indice ME BESS GB (2h). Ce contrat est réglé sur une mesure régulée des revenus générés par les batteries britanniques.

Les 29 septembre et 6 octobre 2026, Modo Energy a réuni à Londres des propriétaires d'actifs, développeurs, services publics, banques et fonds pour étudier la construction de ces swaps et leurs utilisateurs potentiels. Cet article résume les présentations faites lors de l'événement. Le diaporama complet est disponible en téléchargement en bas de l'article.

Un swap de revenus permet à un propriétaire de batterie d'échanger un indice flottant contre un taux fixe en £/MW/an. Sur les 12 derniers mois, l'indice 2 heures a atteint en moyenne 69 000 £/MW/an. Pour 17 batteries de 2 heures au Royaume-Uni, un swap indexé a réduit la volatilité médiane des revenus mensuels de 22 000 £ à 12 000 £/MW/an. L'acheteur perçoit ainsi des revenus qui augmentent lorsque ceux de l'éolien et du solaire diminuent.

Points clés à retenir

• Un swap est une couverture financière utilisée pour gérer le risque, et non un accès direct au marché. Il se règle sur un volume notionnel, sans conditions de disponibilité ou de dispatch. Il s'ajoute à d'autres sources de revenus contractuels.
• Les indices ME BESS GB capturent 50 % de revenus en plus qu'un spread day-ahead. L'indice 2 heures a atteint en moyenne 69 000 £/MW/an de septembre 2025 à août 2026, contre 46 000 £ pour le spread TB2 day-ahead.
• Un swap indexé réduit la volatilité plus qu'un swap TB2. La volatilité médiane mensuelle est tombée à 12 000 £/MW/an avec un swap indexé, contre 15 000 £ avec un swap TB2.
• Les revenus des batteries compensent ceux des renouvelables. Un swap indexé de 1 414 MW a réduit la volatilité mensuelle des revenus d'un parc éolien offshore AR3 de 500 MW de 47 %.
• Le risque de base reste à la charge du propriétaire de l'actif. Une batterie qui sous-performe l'indice termine sous le taux fixe.

La contractualisation BESS au Royaume-Uni est passée des contrats Capacity Market aux floors puis aux swaps

Chaque nouvelle structure a progressivement déplacé le risque de revenus hors du propriétaire d'actif.

En 2018, la plupart des projets reposaient sur un important contrat Capacity Market garantissant des revenus sécurisés à long terme, complété par un contrat EFR long ou une exposition partielle au marché via un contrat FFR. Les floors sont devenus courants vers 2021, avec la maturité du marché et la montée en puissance des sites à 50 MW. Puis, à partir de 2024, les tolls physiques ont couvert des portefeuilles d’environ 200 MW ou plus : le toll Gresham House et Octopus Energy en est un exemple phare. Le premier swap indexé sur batterie a été signé en 2026, sans nécessiter d’actif physique.

Le graphique ci-dessous applique chaque structure au même actif 2 heures. Parcourez les onglets.