La demande d’électricité en Allemagne devrait augmenter de 70 % d’ici 2040 pour atteindre les objectifs climatiques. Cela nécessite d’inverser une décennie de déclin.

Si la croissance annuelle projetée de la demande est réduite de moitié, passant de 4 % à 2 %, toutes choses égales par ailleurs, les écarts de prix quotidiens moyens chutent de 10 % d’ici 2030. La volatilité quotidienne baisse de 7 %.

Pour les systèmes de stockage par batterie (BESS), une demande plus faible réduit la fenêtre d’arbitrage dont dépendent les revenus marchands. Les revenus annuels moyens du Day-ahead diminuent de 4 500 €/MW/an sur cinq ans si la croissance de la demande est divisée par deux.

Pour en savoir plus, contactez l’auteur à l’adresse suivante : cosima@modoenergy.com

Cette analyse :

• Présente les hypothèses à la base du scénario central de demande de Modo Energy
• Identifie les indicateurs qui signaleraient une croissance plus faible de la demande
• Quantifie l’impact de deux scénarios alternatifs de demande sur les prix et les revenus

Cet article fait partie d’une série sur le risque de revenus et la sensibilité aux fondamentaux :

• Quel impact d’une croissance de la demande divisée par deux sur les batteries ?
• Comment les prix du gaz et du carbone affectent les revenus des BESS
• Comment la surcapacité BESS pourrait cannibaliser les revenus

Le scénario central suppose une transition énergétique réussie

Le scénario central de Modo Energy s’appuie sur le Plan décennal de développement du réseau d’Entso-e. Il prévoit une croissance annuelle de la demande de 4 % jusqu’en 2040. La demande augmente de 1,7 fois entre 2026 et 2040. Cela suppose que la transition énergétique se déroule comme prévu.

L’Allemagne vise la neutralité carbone d’ici 2045.

Le transport, l’industrie et le chauffage résidentiel représentent respectivement 40 %, 25 % et 22 % des émissions. Pour décarboner, ces secteurs doivent s’électrifier.

Quatre moteurs soutiennent la prévision :

Si l’un de ces moteurs sous-performe, la croissance de la demande ralentit.

La demande a baissé de 12 % en dix ans

Les objectifs d’électrification impliquent d’inverser une tendance décennale à la baisse de la demande.

La récession industrielle a été le principal moteur du déclin. Les industriels énergivores ont réduit leur activité ou délocalisé. En 2024, les prix de l’électricité pour l’industrie allemande étaient 25 % supérieurs à la moyenne européenne.

Les gains d’efficacité ont aussi absorbé la croissance de l’électrification, progressant de 1,9 % par an depuis 2000. La pandémie de COVID-19 et la crise du gaz de 2022 ont entraîné des baisses qui ne se sont jamais totalement résorbées.

À partir de 2026, un prix industriel subventionné réduira les coûts de gros jusqu’à 50 %, avec un plancher à 50 €/MWh. Cette mesure vise à contrer le déclin industriel et à encourager l’électrification. Comme elle ne dure que trois ans, sa valeur pour l’investissement à long terme reste limitée.

Les rythmes actuels de déploiement ne permettront pas d’atteindre les objectifs 2030

L’électrification a sous-performé au cours des deux dernières années.

Les trois principaux moteurs sont en retard :

Les politiques publiques n’ont pas comblé l’écart.

​​Les ventes de véhicules électriques ont chuté de 27 % en 2024 après la fin des subventions. Un nouveau plan de 3 milliards d’euros annoncé en 2025 exclut le marché de masse. Les ventes de 2025 sont remontées à 500 000, mais restent cinq fois inférieures au rythme requis de 2,6 millions par an.

Les ventes de pompes à chaleur ont chuté de 50 % en 2024, mais sont remontées à environ 280 000 en 2025. Les subventions couvrant jusqu’à 70 % du coût restent disponibles, mais l’incertitude réglementaire et le manque d’installateurs freinent l’adoption.

Les programmes de soutien aux électrolyseurs issus de la stratégie nationale pour l’hydrogène n’ont pas encore été lancés. Les coupes budgétaires de 2025 ont réduit les financements.

​Même si les rythmes de déploiement se sont accélérés en 2025, au rythme actuel, l’Allemagne n’atteindra pas ses objectifs d’électrification 2030.

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Comment une demande plus faible réduit de 6 % les revenus Day-ahead sur cinq ans

Cette analyse teste deux scénarios alternatifs de demande face à la prévision centrale de Modo Energy de 4 % de croissance annuelle composée (CAGR) de 2026 à 2040 :

1. Croissance annuelle divisée par deux (2 % CAGR)
2. La demande retombe au niveau de 2026 dès 2030, simulant une récession ou des gains d’efficacité accrus