​Physique, virtuel, financier – péages partiels, planchers de revenus, swaps Day-Ahead. Quelle structure convient à quel propriétaire d’actif, à quel offtaker, et combien d’opportunités faut-il sacrifier ?

Selon la prévision centrale de Modo Energy, une batterie deux heures génère 115 000 à 130 000 €/MW/an en 2029 en Allemagne. Dans le scénario bas, le même actif rapporte 70 000 à 80 000 €/MW/an. Une batterie commerciale trop endettée pourrait ne pas être en mesure de rembourser sa dette à ce niveau. Sécuriser les revenus permet de réduire le risque, mais un péage complet élimine tout potentiel de gain marchand.

Une gamme de structures hybrides a émergé pour s’intercaler entre ces deux extrêmes. L’évolution des règlements physiques vers les règlements virtuels et financiers a élargi le cercle des offtakers – intégrant des traders d’énergie, des industriels et des investisseurs financiers qui ne pouvaient pas participer sous un schéma physique.

Chaque structure hybride fixe une part différente de la pile de revenus.

Cette étude couvre :

• Les différences entre les structures physiques, virtuelles et financières.
• Quelle structure est la mieux adaptée à chaque profil de propriétaire d’actif et d’offtaker.
• Comment les péages partiels, les planchers de revenus et les swaps Day-Ahead (DA) répartissent le risque marchand.

Pour qui sonne le BESS : structures physiques, virtuelles, financières

La principale différence entre les structures de péage réside dans le contrôle de l’actif : propriétaire ou offtaker.

Péage physique : l’offtaker est légalement responsable de la programmation et de l’équilibrage de l’actif (BRP). Cela nécessite une licence BRP et une infrastructure active de trading d’énergie, généralement réservée aux grands énergéticiens. Les péages physiques offrent les paiements fixes les plus élevés puisque l’offtaker peut utiliser la batterie pour corriger les erreurs de prévision de son parc renouvelable – évitant ainsi les lourdes pénalités de déséquilibre.

Péage virtuel : le propriétaire reste BRP et conserve le contrôle du dispatch. L’offtaker envoie des plannings de nomination qui sont réglés financièrement contre le marché, recevant sa part contractuelle sans dispatcher physiquement l’actif. Le propriétaire peut choisir d’optimiser autour de ces nominations, captant les opportunités intrajournalières et de services système que l’offtaker pourrait négliger.

Péage financier : supprime toute implication opérationnelle. L’offtaker prend position sur les revenus de l’actif. Le dispatch reste entièrement sous contrôle du propriétaire. Toute contrepartie solvable peut participer – y compris des entreprises cherchant une exposition aux revenus sans infrastructure de trading.

Les structures virtuelles et financières ont élargi le cercle des contreparties et permis l’émergence de nouveaux schémas hybrides pour répartir le risque marchand.

Mécanismes des structures hybrides

Péage partiel : garder le contrôle de l’actif tout en sécurisant une partie des revenus contractuels

L’offtaker paie un taux fixe pour une part de la capacité MW et reçoit les revenus générés par cette part. Le MW restant reste marchand.

Le péage partiel s’adapte particulièrement bien au règlement virtuel – l’offtaker soumet des plannings pour maximiser les revenus sur son portefeuille, tandis que le propriétaire conserve BRP et le contrôle du dispatch, permettant à l’optimiseur de maximiser les revenus de l’actif individuel.