​Physique, virtuel, financier – péages partiels, seuils de revenus, swaps Day-Ahead. Quelle structure convient à quel propriétaire d'actif, à quel preneur, et combien de potentiel de hausse faut-il sacrifier ?

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Selon la prévision centrale de Modo Energy, une batterie deux heures rapporte 115 000–130 000 €/MW/an en 2029 en Allemagne. Dans le scénario bas, le même actif rapporte 70 000–80 000 €/MW/an. Une batterie en mode marchand surendettée pourrait ne pas pouvoir rembourser sa dette à ce niveau. Sécuriser les revenus permet de limiter le risque, mais un péage complet fait renoncer à tout le potentiel de hausse marchand.

Une gamme de structures hybrides a émergé pour se positionner entre ces deux extrêmes. L’évolution des règlements physiques vers virtuels et financiers a élargi le bassin de preneurs – intégrant des traders, industriels et investisseurs financiers qui ne pouvaient pas participer sous une structure physique.

Chaque structure hybride sécurise une partie différente de la chaîne de revenus.

Cette analyse couvre :

• Les différences entre structures physiques, virtuelles et financières.
• Quelle structure convient le mieux à chaque profil de propriétaire d’actif et de preneur.
• Comment les péages partiels, les seuils de revenus et les swaps Day-Ahead répartissent le risque marchand.

À qui profite le BESS : structures physiques, virtuelles, financières

La différence clé entre les structures de péage est de savoir qui contrôle l’actif : le propriétaire ou le preneur.

Péage physique : Le preneur est légalement responsable de la programmation et de l’équilibrage de l’actif (BRP). Cela nécessite une licence BRP et une infrastructure active de trading d’énergie, généralement réservée aux grands énergéticiens. Les péages physiques offrent les niveaux de paiement fixe les plus élevés, car le preneur peut utiliser la batterie pour corriger les erreurs de prévision de son portefeuille renouvelable – et ainsi éviter de lourdes pénalités d’écart.

Péage virtuel : Le propriétaire reste BRP et conserve le contrôle du dispatch. Le preneur envoie des programmes de nomination qui sont réglés financièrement par rapport au marché, recevant sa part contractuelle sans réellement piloter l’actif. Le propriétaire peut choisir d’optimiser autour de ces nominations, captant les opportunités intrajournalières et de services système que le preneur ne prioriserait pas forcément.

Péage financier : Élimine toute implication opérationnelle. Le preneur prend une position sur les revenus de l’actif. Le dispatch reste entièrement sous le contrôle du propriétaire. Tout contrepartie solvable peut participer – y compris des entreprises souhaitant une exposition aux revenus sans infrastructure de trading.

Les structures virtuelles et financières ont élargi le nombre de contreparties et permis de nouveaux montages hybrides pour répartir le risque marchand.

Mécanismes des structures hybrides

Péage partiel : conserver le contrôle de l’actif tout en sécurisant une partie des revenus contractuels

Le preneur paie un tarif fixe pour une part de la capacité MW et reçoit les revenus générés par cette part. Le MW restant reste marchand.

Le péage partiel convient particulièrement au règlement virtuel – le preneur soumet des programmes de nomination pour maximiser les revenus de son portefeuille, tandis que le propriétaire garde la main sur le BRP et le dispatch, permettant à l’optimiseur de maximiser le revenu de l’actif individuel.