La actualización de la previsión de julio de 2026 para GB de Modo Energy modela con mayor precisión las operaciones no físicas entre los mercados de día anterior, intradía y el Mecanismo de Balance (BM), y este cambio es el principal impulsor del aumento de ingresos para BESS en esta edición.

Una perspectiva más conservadora sobre el desarrollo de la captura y almacenamiento de carbono (CCS) introduce más turbinas de gas de ciclo abierto (OCGT) en la mezcla de generación, ampliando los diferenciales de precios diarios y favoreciendo una flota de baterías mayor. Solo por fundamentos, una flota más grande implica más competencia y reduce los ingresos del BM, pero el cambio en la modelización de las operaciones no físicas lo compensa con creces.

Puntos clave

• El mayor volumen de operaciones no físicas es el principal impulsor del aumento de ingresos en esta edición, por encima de los efectos de OCGT y diferenciales de precios.
• Las turbinas de gas de ciclo abierto (OCGT) sustituyen a la captura y almacenamiento de carbono (CCS) como la planta flexible marginal en la lógica de expansión de capacidad de Modo Energy, ampliando los diferenciales de precios diarios y generando más oportunidades de ingresos para BESS.
• Una mayor previsión de construcción de baterías incrementa la competencia. Las tasas de activación de ofertas y demandas en el Mecanismo de Balance (BM) caen en torno a un 8-9% de media entre 2030 y 2039.
• Se actualizan los precios del gas y del carbono y se recalibran las curvas de ingresos de BESS según los índices GB de Modo Energy.
• Los activos de mayor duración son los que más ganan. Los ingresos medios de un activo de 8 horas suben de £173k a £192k/MW/año (+11,2%) en todo el horizonte, frente a £54,5k a £58,7k/MW/año (+7,8%) para un activo de 1 hora.

Más operaciones no físicas elevan los ingresos merchant entre un 8 y un 10% en la previsión de julio

La edición de julio de 2026 supone un mayor volumen de operaciones no físicas, lo que impulsa los ingresos en los mercados intradía y de balance.

Como resultado, los ingresos merchant aumentan entre un 8% y un 10% respecto a la edición de abril. Este es el principal motor del cambio en esta edición, por encima de los efectos de OCGT y de los diferenciales de precios.

Anteriormente, el modelo de despacho de GB de Modo Energy asumía pérdidas de eficiencia en las operaciones no físicas entre los mercados de día anterior, intradía y BM. Esto significaba que se requería un mayor diferencial entre estos mercados para que una orden de compra (o venta) pudiera revertirse en un mercado posterior (es decir, de día anterior a intradía, o de intradía a BM).

La edición de julio de 2026 modela estas operaciones sin esa pérdida de eficiencia, ya que la batería realmente no cicla, y los volúmenes aumentan. Esto también se alinea con la observación de mayores niveles de operaciones no físicas en el mercado.

El impacto de esto en el despacho por media hora puede verse a continuación.

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Las OCGT sustituyen a la CCS como planta flexible marginal, ampliando los diferenciales de precios diarios previstos

En la práctica, escalar la captura y almacenamiento de carbono (CCS) sigue siendo técnicamente complejo y costoso. La retórica política reciente sugiere que los fondos de subsidio para CCS podrían destinarse a defensa. Por ello, la edición de julio de 2026 adopta una visión algo más conservadora sobre el desarrollo de CCS.

En consecuencia, la lógica de expansión de capacidad ahora adelanta más capacidad OCGT. Las OCGT tienen un coste marginal de operación (SRMC) más alto que la planta de CCS a la que sustituyen, ya que son menos eficientes y están sujetas a un precio del carbono.

Esto eleva los precios máximos diarios promedio y amplía los diferenciales de precios diarios, es decir, la brecha entre las horas más baratas y más caras del día.

Diferenciales más amplios permiten mayor despliegue de baterías, pero las tasas de despacho BM caen por la competencia

Los diferenciales diarios más amplios crean más oportunidades de arbitraje para BESS. Esto favorece una mayor previsión de construcción de baterías respecto a la edición de abril de 2026, alcanzando unos 36 GW para 2035, frente a 29 GW.

Sin embargo, una flota mayor implica más baterías compitiendo por los mismos volúmenes de mercado. Las tasas de despacho de ofertas/demandas en BM se reducen frente a abril de 2026, al igual que los diferenciales diarios en los mercados mayoristas durante la década de 2030. Las tasas de ofertas en BM caen cerca de un 8,7% y las de demandas un 8,3% de media entre 2030 y 2039.

Los diferenciales se amplían de nuevo en las décadas de 2040 y 2050. Un mayor despliegue de OCGT y menos CCS implica que los costes de carbono afectan a más generación que fija precios en ese periodo, apoyando precios de electricidad más altos y diferenciales más amplios.

Se actualizan precios previstos de gas y carbono y se recalibran los ingresos según los índices GB de ME

La edición de julio de 2026 actualiza las hipótesis de precios de gas y carbono y recalibra el modelo frente a los índices GB de Modo Energy. Esto cambia el coste relativo de operar cada tipo de planta térmica a lo largo del horizonte de previsión, incidiendo directamente en los diferenciales de precios que impulsan los ingresos de BESS.

Los ingresos promedio nacionales suben en todas las duraciones, con mayor ganancia para activos de mayor duración

Combinando la ampliación de diferenciales impulsada por OCGT, los precios actualizados de gas y carbono y la modelización más precisa de las operaciones no físicas, los ingresos medios nacionales excluyendo CM suben en todas las duraciones. Los activos de mayor duración registran las mayores subidas. Los ingresos medios de un activo de 8 horas pasan de £173k a £192k/MW/año (+11,2%) en todo el horizonte, frente a £54,5k a £58,7k/MW/año (+7,8%) para un activo de 1 hora.

Los ingresos medios nacionales excluyendo CM, 2 ciclos/día, aumentan respecto a la edición de abril de 2026 en todas las duraciones:

La previsión de julio 2026 supera el rendimiento real de BESS

En comparación con el rendimiento real, la previsión de julio de 2026 se sitúa por encima del P75 del índice de referencia de 2h de Modo en los seis meses en los que ambos se solapan, en un mercado que ha sido volátil mes a mes. Ese resultado respalda la perspectiva de mayores ingresos que se expone en la conclusión siguiente.

Conclusión para BESS en GB en la edición de julio de 2026

Los diferenciales más amplios derivados de un desarrollo más conservador de CCS superan la mayor competencia de una flota de baterías más grande, al menos durante los primeros 15 años. Los activos de mayor duración capturan el mayor beneficio, ya que están mejor posicionados para arbitrar los diferenciales crecientes de las décadas de 2040 y 2050, una vez que se reduzca la competencia a corto plazo.

Las tasas de despacho en BM absorben la mayor parte de la competencia a corto plazo, cayendo alrededor de un 8-9% durante la década de 2030 a medida que crece la flota. Ese es el coste de una flota mayor; los diferenciales más amplios y las ganancias por operaciones no físicas lo compensan con creces en términos de ingresos netos.

Se asume un mayor volumen de operaciones no físicas en esta edición, en línea con lo que Modo Energy observa en el mercado, y esa sola hipótesis eleva los ingresos entre un 8% y un 10%, por encima de los fundamentos mencionados. El sistema en general avanza hacia una mayor dependencia de plantas de gas de punta sin abatimiento y de flexibilidad limpia de una flota BESS más grande, con curvas de commodities más altas a corto plazo.