Perspectivas de inversión en BESS en Alemania: Fundamentos del mercado (Q1 2026)
Perspectivas de inversión en BESS en Alemania: Fundamentos del mercado (Q1 2026)
Los sistemas de baterías de 4 horas ofrecen un TIR del 13,7% en Alemania, superando a las configuraciones de 2 horas.
¿Qué fuerzas del mercado están impulsando este cambio?
La generación renovable crece un 150% hasta alcanzar 695 TWh para 2040, profundizando el valle de precios al mediodía. La demanda aumenta un 70% hasta superar los 1.000 TWh. Esto amplía el diferencial diario que las baterías de mayor duración pueden captar, respaldando 40 GW de capacidad BESS, 13 veces más que lo que hay actualmente en la red.
Los servicios auxiliares representan el 55% de los ingresos de BESS en 2026, pero caen al 5% en 2030 a medida que la oferta supera la demanda de estos servicios y el arbitraje en el mercado mayorista se convierte en la principal fuente de ingresos. Para un sistema de 2 horas, los ingresos comienzan en 235.000 €/MW/año y se estabilizan en 115.000 €/MW/año para 2030.
Este artículo analiza los fundamentos, la mecánica de ingresos y el caso de inversión para BESS en Alemania hasta 2050.
Fundamentos
La solar pasó del 7% al 16% de la generación alemana en una década
La combinación de generación en Alemania ha cambiado de una base fósil a renovables intermitentes en la última década. La cuota de la solar en la generación total pasó del 7% en 2015 al 9% en 2020 y al 16% en 2025. Este crecimiento creó el valle de precios al mediodía que ahora aprovechan las baterías.
La producción solar alcanza su máximo al mediodía y cae casi a cero por la tarde. Las centrales de gas entran en funcionamiento para cubrir la demanda. Las baterías capturan este diferencial, desplazando energía del excedente del mediodía a la escasez de la tarde.
Las renovables crecen un 150% y la demanda un 70% para 2040
La generación renovable en Alemania aumenta de 280 TWh en 2026 a 695 TWh en 2040, lo que supone un incremento del 150%. La demanda crece de 605 TWh a 1.035 TWh (un 70% más) a medida que la electrificación del transporte, la calefacción y la industria impulsa el consumo.
El gas impulsa los diferenciales a corto plazo; la solar y BESS toman el relevo para 2030
Los diferenciales diarios siguen los precios del gas a corto plazo. El gas baja desde los máximos de 2026 a medida que aumenta la oferta mundial de GNL y la demanda europea de gas disminuye estructuralmente. A medida que los precios del gas se estabilizan, la penetración solar se convierte en el principal factor de los diferenciales a principios de los años 2030.
A largo plazo, la canibalización de BESS reduce los diferenciales. Sin embargo, las baterías siguen operando por encima de los retornos requeridos por los inversores gracias a la bajada del CAPEX.
El diferencial superior-inferior alemán para una batería de dos horas (TB2), comienza en 85.000 €/MW/año en 2026, desciende a 70.000 €/MW/año en 2030 y se recupera hasta 80.000 €/MW/año en 2035.
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