El gas redefinió todos los mercados eléctricos europeos en agosto. El TTF holandés para el mes siguiente cerró a 72,44 €/MWh el 3 de septiembre, un 79% por encima de su mínimo del 25 de junio, y los promedios diarios aumentaron entre un 50% en Polonia y un 126% en Francia respecto a agosto de 2025.

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Los mayores precios mayoristas de la electricidad elevan los precios de captura solar, incluso cuando la canibalización reduce la tasa de captura. Pero en las horas en las que el gas no marca el precio, el precio del gas es casi irrelevante. Las tasas de captura ayudan a definir la canibalización, pero los precios de captura son lo que realmente gana la solar.

En agosto, con menor generación solar que en julio, casi todos los países tuvieron días en los que el gas seguía marcando el precio a mediodía. Eso ayudó a mejorar tasas y precios de captura solar en general. España es la excepción, y el único mercado cuya tasa de captura cayó más de cinco puntos porcentuales.

Puntos clave

• España es el único mercado europeo donde la solar ganó menos en agosto que un año antes. Su precio de captura cayó a 53,19 €/MWh mientras el promedio diario subió un 73%, porque solo 2,73 €/MWh de un aumento de 49,88 €/MWh llegaron a las horas en que genera su parque solar.
• Los mercados con alta dependencia del gas mantuvieron la mayor parte del repunte. Italia trasladó 56,95 €/MWh de un aumento de 69,78 €/MWh a las horas del mediodía y Gran Bretaña 39,09 €/MWh de 49,00 €/MWh, sin registrar ni una sola hora negativa en agosto.
• La solar italiana ganó 150,17 €/MWh, el mayor valor de cualquier mercado en cualquier mes en dos años, en el sistema más dependiente de gas del grupo.
• La tasa de captura anual de Alemania ha subido del 50,7% al 57,5%, la única mejora sostenida del conjunto. Normas de subsidio más estrictas en horas negativas y mayor demanda veraniega están ayudando más que la restricción de capacidad.
• España superó su total anual de horas negativas de 2025 el 22 de mayo y ahora lleva 242 horas más, con cuatro meses aún por delante.

Los precios de captura solar suben en agosto en toda Europa, salvo en España

Los precios de captura muestran cuánto habría ganado la solar. Son una medida combinada de la dinámica de canibalización solar y del mercado en general.

En agosto, los precios de captura solar subieron en toda Europa salvo en España, principalmente por el aumento del precio del gas. El salto más claro se dio en Italia: la solar italiana ganó 150,17 €/MWh en agosto, más que en cualquier mes de los últimos dos años. El sistema eléctrico italiano es el más dependiente del gas del bloque, así que los precios altos del gas tienen más impacto.

Pero mientras que los precios de captura mensuales reflejan mejor los movimientos del gas, los precios de captura anuales son los que financian los proyectos.

Solo Italia, Gran Bretaña y Polonia mantienen precios de captura superiores a 70 €/MWh. Los precios del gas más altos este año en comparación con el pasado han mejorado los precios anuales de captura solar en todos los países salvo en España. El precio de captura de los últimos 12 meses en España se sitúa en 34,85 €/MWh, por debajo de los 35,76 €/MWh del año anterior, ya que su sistema menos dependiente del gas siente menos el impacto de los precios altos.

La historia detrás de todas las subidas de precios de captura es el precio del gas. En agosto, el precio subió otro 24% hasta casi 70 €/MWh, impulsado por la reanudación de los conflictos en Irán y la preocupación por los niveles de almacenamiento en Europa.

El mercado parece anticipar cada vez más la intervención estatal para llenar los almacenamientos de gas, lo que eleva los precios en otoño en vez de en invierno. Los precios altos del gas en verano en lugar de en invierno impulsan los precios de captura solar más que si el gas subiera en invierno, si los estados optan por dejar los almacenamientos más vacíos.

En muchos países, los precios altos del gas impulsaron incluso los precios del mediodía

El precio del gas solo importa en los periodos en que el gas u otras centrales térmicas marcan el precio. Cuando la solar marca el precio, ni siquiera los precios altos del gas pueden evitar la canibalización.

Pero la forma diaria muestra el impacto en los precios promedio del mes. En julio y agosto, los precios no cayeron a cero algunos días,