El gas revalorizó todos los mercados eléctricos europeos en agosto. El TTF neerlandés para el mes siguiente cerró en 72,44 €/MWh el 3 de septiembre, un 79% por encima de su mínimo del 25 de junio, y los promedios diarios subieron entre un 50% en Polonia y un 126% en Francia respecto a agosto de 2025.

Los mayores precios mayoristas de la electricidad impulsan los precios capturados por la solar, incluso cuando la canibalización reduce la tasa de captura. Pero en las horas en que el gas no marca el precio, los precios del gas son casi irrelevantes. Las tasas de captura son útiles para definir la canibalización, pero los precios capturados son lo que realmente gana la solar.

En agosto, con una generación solar menor que en julio, casi todos los países tuvieron días en los que el gas seguía marcando el precio al mediodía. Eso ayudó a mejorar las tasas y precios capturados por la solar en toda Europa. España es la excepción, siendo el único mercado cuya tasa de captura cayó más de cinco puntos porcentuales.

Puntos clave

• España es el único mercado europeo donde la solar ganó menos en agosto que un año antes. Su precio capturado cayó a 53,19 €/MWh mientras su promedio diario subió un 73%, ya que solo 2,73 €/MWh de un aumento de 49,88 €/MWh llegaron a las horas en las que genera su parque solar.
• Los mercados con alta presencia de gas mantuvieron la mayor parte del repunte. Italia trasladó 56,95 €/MWh de un aumento de 69,78 €/MWh a las horas del mediodía y Gran Bretaña 39,09 €/MWh de 49,00 €/MWh, sin registrar ni una sola hora negativa en agosto.
• La solar italiana ganó 150,17 €/MWh, la mayor cifra de cualquier mercado en cualquier mes en dos años, en el sistema más dependiente del gas del grupo.
• La tasa de captura anual de Alemania ha subido del 50,7% al 57,5%, la única mejora sostenida del conjunto. Normas más estrictas sobre subsidios en horas negativas y una mayor demanda en verano le benefician más que el control de capacidad.
• España superó su total anual de horas negativas de 2025 el 22 de mayo y ahora acumula 242 horas más, con cuatro meses aún por delante.

Los precios capturados por la solar suben en agosto en toda Europa, salvo en España

Los precios capturados son la métrica que muestra lo que habría ganado la solar. Son una medida combinada de la dinámica de canibalización solar y del mercado en general.

En agosto, los precios capturados por la solar subieron en toda Europa, salvo en España, principalmente por el alza del gas. El salto más claro se dio en Italia: la solar italiana ganó 150,17 €/MWh en agosto, más que en cualquier mes de los últimos dos años. El sistema eléctrico italiano es el más dependiente del gas del bloque, por lo que los precios más altos del gas tienen mayor impacto.

Pero aunque los precios capturados mensuales muestran los movimientos del gas más directamente, los precios capturados anuales son los que financian los proyectos.

Solo Italia, Gran Bretaña y Polonia mantienen precios capturados móviles por encima de 70 €/MWh. Los precios del gas más altos este año respecto al anterior han mejorado los precios capturados anuales de la solar en todos los países salvo España. El precio capturado de los últimos 12 meses en España es de 34,85 €/MWh, por debajo de los 35,76 €/MWh del año pasado, ya que su sistema menos dependiente del gas siente menos el impacto del alza del gas.

La historia detrás de todos los aumentos en los precios capturados es el gas. Durante agosto, el precio subió otro 24% hasta casi 70 €/MWh, impulsado por la reanudación de los combates en Irán y la preocupación por los niveles de almacenamiento en Europa.

El mercado parece anticipar cada vez más la intervención estatal para llenar los almacenamientos de gas, lo que eleva los precios en otoño en vez de en invierno. Los precios altos del gas en verano, en lugar de en invierno, están dando un impulso a los precios capturados por la solar, más que si el gas subiera en invierno, si los estados deciden dejar los almacenamientos menos llenos.

En muchos países, el alza del gas impulsó incluso los precios del mediodía

Los precios del gas solo importan en los periodos en que el gas u otras tecnologías térmicas marcan el precio. Cuando la solar marca el precio, ni siquiera el gas más caro puede evitar la canibalización.

Pero la forma diaria muestra el impacto en los precios promedio del mes. En julio y agosto, los precios no cayeron a cero algunos días, lo que significa que el gas siguió marcando el precio al mediodía en esos pocos días.