El caso de inversión merchant para baterías a gran escala en el Mercado Nacional de Electricidad (NEM) está cambiando. Los ingresos de las baterías están cada vez más impulsados por el arbitraje de energía, mientras que los servicios FCAS ahora aportan una pequeña parte complementaria de los ingresos.

Esto desplaza el caso de inversión hacia la forma de los diferenciales de energía, y la duración se ha convertido en el principal motor de los retornos. Los sistemas de cuatro horas ofrecen los retornos más altos en todos los estados continentales y escenarios, mientras que los sistemas de dos horas se mantienen por debajo del 10% a medida que los diferenciales de corta duración se comprimen.

Los resultados de los proyectos también dependen más del lugar y de la estrategia de ciclos. Las baterías ubicadas en zonas restringidas y de bajo MLF pueden ver reducciones de la TIR de hasta 1,8 puntos porcentuales. Los operadores también pueden explorar diferentes estrategias de ciclos para aumentar el valor del proyecto equilibrando una degradación más rápida.

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Resumen ejecutivo

• Las baterías de cuatro horas ofrecen las TIR más altas en todos los estados continentales y escenarios. Los sistemas de dos horas se sitúan por debajo del 10% a medida que los diferenciales de corta duración se comprimen.
• El arbitraje de energía impulsa más del 95% de los ingresos merchant previstos durante la vida útil del activo. Los ingresos por FCAS son bajos, aportando un papel de apoyo estable.
• La ubicación puede variar la TIR hasta en 1,8 puntos porcentuales entre los nodos regionales de referencia y subregiones restringidas de bajo MLF.
• Ciclar más de una vez al día añade alrededor de $38k/MW/año de ingresos pico en Victoria, pero reduce el valor total del proyecto en Queensland una vez considerada la degradación.

Principales supuestos de modelado

Las siguientes suposiciones sustentan todos los resultados de tasa interna de retorno de este informe. La metodología de previsión completa está documentada en las notas de la edición de abril de 2026.