El caso de inversión para baterías a gran escala en el NEM australiano se ha desplazado hacia baterías de larga duración y a los ingresos por operaciones en el mercado energético, ante la saturación del mercado FCAS. Mientras tanto, varios gigavatios de baterías ya están en construcción o en proceso de puesta en marcha. Este fuerte despliegue está llevando a una reducción de los diferenciales de precios de la energía y a un cambio en el caso de inversión para nuevos proyectos. Sin embargo, los proyectos de baterías con estructuras técnicas y financieras óptimas aún pueden presentar un caso de inversión sólido.

En este informe, analizamos el caso de inversión para baterías utilizando nuestra publicación de previsiones del NEM de octubre de 2025. Discutimos cómo la optimización de las ubicaciones de los proyectos de baterías y las estructuras de contratación pueden mejorar el caso de inversión en un mercado cada vez más competitivo.

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Resumen ejecutivo

• En el escenario Central de Modo Energy, las baterías logran TIRs de hasta un 12%, y en el escenario Alto 14,5%. El valor exacto depende de la ubicación y la estructura de los contratos.
• Las baterías en regiones con menor volatilidad de precios, o con dinámicas de ubicación menos favorables, pueden superar el 10% de TIR con estructuras de contratación y parámetros técnicos óptimos.
• Las baterías que aprovechan diversas fuentes de ingresos alcanzan TIRs más altas que los proyectos puramente merchant. Estas fuentes incluyen contratos de cap, acuerdos de compraventa y contratos de soporte de red.
• Las baterías de mayor duración se han vuelto inversiones más atractivas. Los sistemas BESS en contenedores se han abaratado considerablemente, mientras que los costes de capital relacionados con la potencia (como el terreno y la instalación) no han disminuido en la misma proporción.

​Los proyectos de baterías óptimos pueden alcanzar un 12-14,5% de TIR

En el Escenario Central, los proyectos merchant de almacenamiento de energía en baterías de 4 horas que comienzan a operar en 2027 presentan tasas internas de retorno (TIR) anuales sin apalancamiento de 8-10%. En el escenario Alto, los rendimientos aumentan a entre 10-12%. Las baterías merchant de dos horas tienen peores resultados, con TIRs de 5,5% o menos en el escenario Central. La reducción en los diferenciales de precios de 2 horas y la caída del capex de los sistemas de 4 horas explican esta diferencia.