​In Spanien bestimmt die Anlagengröße die Handelsstrategie. Eine 5-MW-Batterie kann in den meisten Märkten jede beliebige Menge handeln, ohne auf Liquiditätsbeschränkungen zu stoßen. Eine 500-MW-Batterie dagegen nicht. Jeder Markt hat eine begrenzte Tiefe, und Batterien sind nicht die einzige Technologie, die dort Angebote abgibt.

Im August 2026 hat Modo Energy die Benchmark-Methodik aktualisiert, um diese Einschränkung besser zu bepreisen.

Wichtige Erkenntnisse

• Die Einnahmen außerhalb des Day-Ahead-Marktes sinken von 196.000 €/MW/Jahr bei 5 MW auf 55.000 €/MW/Jahr bei 500 MW – ein Rückgang um 72 %.
• Der Anteil des Day-Ahead-Marktes am Bruttoertrag steigt von 43 % bei 5 MW auf 69 % bei 500 MW. Für große Anlagen ist der Großhandelsmarkt nicht mehr nur eine von mehreren Einnahmequellen.
• Modo Energy setzt nun standardmäßig eine Beteiligungsobergrenze von 30 % für automatische Frequenzregelreserve (aFRR)-Kapazität und für technische Einschränkungen Phase 2 an.
• Batterien sind nicht die einzigen Bieter in Frequenzregelmärkten. Die neue Kalibrierung berücksichtigt, dass Wasserkraft, thermische Kraftwerke und nachfrageseitige Flexibilität um die gleichen Volumina konkurrieren.

Liquiditätsbeschränkungen vergrößern die Unterschiede zwischen Handelsstrategien.

Im Juli-26-Release kalibrierte Modo Energy eine 50-MW-Anlage. Größere Anlagen wurden jedoch in bestimmten Märkten, in denen Liquidität eine größere Rolle spielt, nicht ausreichend benachteiligt.

Mit zunehmender Batteriegröße sinkt die Fähigkeit, Marktanteile zu gewinnen. Ein Teil dieses Effekts zeigt sich im Day-Ahead-Markt, wenn der Optimierungsschritt gleichzeitig den Day-Ahead-Markt und technische Einschränkungen betrachtet. Es handelt sich um einen Markt mit begrenzter Liquidität. Mit den aktuellen Optimierungsstrategien der Marktteilnehmer ergibt sich ein gewisser Wert, wenn technische Einschränkungen in den Day-Ahead-Markt übergehen.

Dieser Effekt nimmt mit wachsender Batteriegröße ab. Auch andere Märkte wie Systemdienstleistungen sehen diesen Kannibalisierungseffekt aufgrund der Batteriegröße.

Warum hat die Methodik vom Juli 2026 den Größeneffekt unterschätzt?

Die Version vom Juli 2026 erfasste den Mechanismus für einige Märkte, aber nicht für alle. Ihre Kalibrierung beruhte zudem auf einem einzigen statischen Parameter: dem Batteriepark, den Modo Energy für die Teilnahme in jedem Markt schätzte.

Dieser Parameter hatte zwei Probleme. Er musste festgelegt werden, bevor der Ausbau in Spanien überhaupt begonnen hatte. Außerdem wurde angenommen, dass Batterien nur untereinander konkurrieren.

Tatsächlich konkurrieren Batterien aber mit Wasserkraft, thermischen Kraftwerken und erneuerbaren Energien um die gleichen Volumina, die Red Eléctrica de España (REE) beschafft. Das gilt für aFRR-Kapazität, technische Einschränkungen und Energiemärkte wie aFRR und mFRR.

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Wie funktioniert die neue Größenformel?

Modo Energy misst jetzt die Tiefe jedes Marktes – in jede Richtung – anhand der tatsächlich angebotenen Wettbewerbsvolumina. Die Batteriegröße wird dann mit dieser Markttiefe verglichen.

Unterhalb des Schwellenwerts ist eine Batterie Preisnehmerin. Sie erhält ihren vollen anteiligen Anteil an allem, was das System aktiviert.

Oberhalb des Schwellenwerts wendet Modo Energy eine logarithmische Kannibalisierungsformel an. Die Erfassungsrate selbst ist nicht logarithmisch – die effektive Leistung ist es, und die Rate ergibt sich aus ihrer Division durch die Nennleistung. Eine doppelt so große Batterie räumt deutlich weniger als die doppelte Menge ab, da sie tiefer ins Merit-Order-Gebot gehen und zunehmend Durchschnittspreise akzeptieren muss.